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PublicouRonaldo Coradelli Castanho Alterado mais de 8 anos atrás
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Poupança, Investimento e o Sistema Financeiro
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Mercados Financeiros Mercado que permite que a poupança de um indivíduo torne-se o investimento de outro Mercado que permite que os recursos escassos de uma economia migrem de poupadores para “tomadores” de empréstimos Permite canalizar recursos não gastos de poupadores para a mão de “tomadores” de empréstimos
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Instituições Financeiras As instituições que permitem que poupadores e investidores interajam chamam-se mercados financeiros ou intermediários financeiros: Bancos Mercado de Ação Fundos Mútuos Etc...
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Instituições Financeiras Mercados financeiros são instituições onde poupadores podem diretamente emprestar recursos para tomadores de empréstimos Intermediários financeiros são instituições onde poupadores indiretamente emprestam recursos para tomadores de empréstimos
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Mercados Financeiros Títulos Ações
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Intermediários Financeiros Bancos Fundos Mútuos
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Mercado de Títulos Um título é um certificado de endividamento que especifica as obrigações do tomador de empréstimo para com o detentor do título Características de um Título: Prazo: tempo que decorre até o vencimento do título Risco de crédito: a possibilidade que o tomador de empréstimo não pague os juros e/ou o “principal” Tratamento tributário: forma pela qual a legislação tributária cuida dos juros auferidos pelo empréstimo
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Títulos da Dívida Letra do Tesouro Nacional (LTN) - emitido pelo Tesouro Nacional, é um papel pré-fixado, onde você sabe exatamente o valor de resgate. Apresenta, portanto, risco de oscilação das taxas de juros.
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Títulos da Dívida Letra Financeira do Tesouro Nacional (LFT): é um papel pós-fixado, que tem sua rentabilidade ligada à taxa over Selic. Se o COPOM ou BACEN (Banco Central) aumentar ou diminuir a taxa de juros, esta alteração se refletirá automaticamente na rentabilidade da LFT.
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Títulos da Dívida Nota do Tesouro Nacional (NTN) - título público pós-fixado que rende juros reais e, ainda, a variação de um indexador, que pode ser o dólar, o IGPM.
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Mercado de Ações As ações representam propriedade de uma empresa e são, portanto, um direito aos lucros gerados A venda de ações para levantar dinheiro é chamada de financiamento do lançamento de ações, enquanto a venda de títulos é chamada de financiamento de endividamento Comparada ao mercado de títulos, a compra de ações oferece maior risco e, potencialmente, maior retorno.
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Mercado de Ações Ações: títulos de renda variável emitidos por sociedades anônimas Representam a menor fração do capital da empresa emitente. Investidor coproprietário da sociedade anônima da qual é acionista, participando dos seus resultados.
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Mercado de Ações Ações ordinárias (ON) Direito de voto em assembléias gerais; Ações preferenciais (PN) Recebimento de dividendos no reembolso de capital, caso ocorra dissolução da sociedade.
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Mercado de Ações Avaliação Fundamentalista Avaliação Técnica/Gráfica
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Mercado de Ações NYSE ASE NASDAQ S&P São Paulo Rio de Janeiro
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Avaliação Fundamentalista Avaliar a partir da análise de informações obtidas junto às empresas, aliadas ao entendimento do cenário macroeconômico e do panorama setorial aos qual a companhia pertence. Estabelecer o valor justo para uma ação, respaldando decisões de compra ou venda.
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Análise Fundamentalista Pressuposto básico: o valor justo para uma empresa se dá pela definição da sua capacidade de gerar lucros no futuro.
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Análise Gráfica Os preços de ações não se movem randomicamente, e sim em padrões repetitivos e identificáveis.
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Análise Gráfica Três princípios básicos: Tudo se reflete nos preços do Mercado; Preços movem-se em tendências e tendências persistem; Os movimentos do mercado são repetitivos.
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Análise Gráfica Formação Ombro-Cabeça-Ombro Formação dos Duplos e Triplos Tetos e Pisos
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Análise Gráfica
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ANÁLISE DE TENDÊNCIAS SEGUNDO A TEORIA DOW TEORIA DAS ONDAS DE ELLIOT
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Bancos Os bancos recebem depósitos de poupadores e emprestam a investidores Os bancos remuneram os depósitos e cobram juros, maiores, dos investidores
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Bancos Os bancos ajudaram a criar um instrumento de troca, pessoas passam cheques em função dos seus depósitos Um instrumento de troca é algo que pode ser facilmente utilizado pelas pessoas no comércio, facilitando o comércio
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Fundos Mútuos Instituição que vende cotas ao público e emprega o resultado dessa venda na aquisição de vários tipos de ações, títulos ou ambos (portfolio) Permite que pessoas com poucos recursos diversifiquem as suas aplicações
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Outros Intermediários Fundos de Pensão Uniões de Crédito Companhias de Seguro Associações de Crédito Agiotas Etc...
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Poupança e Investimento nas Contas Nacionais Lembrando: PIB (Y) = C + I + G + EL Em uma economia fechada: Y = C + I + G Passando “C” e “G” para o lado esquerdo da equação, temos Y – C – G = I onde Y – C – G é o total de renda de uma economia após o pagamento de todo o consumo e dos gastos do governo, ou a poupança nacional (S)
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Poupança e Investimento nas Contas Nacionais Substituindo “S” por Y – C – G temos S = I Poupança é igual a: S = Y – C – G, ou ainda S = (Y – T – C) + (T – G) onde T = impostos (livre de transferências) Dois componentes da Poupança nacional (S): Poupança Privada: (Y – T – C) Poupança Pública: (T – G)
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Poupança e Investimento Poupança Privada Renda dos indivíduos após o pagamento de impostos e gastos com consumo (Y – T – C) Poupança Pública Total de receita proveniente de impostos menos os gastos do governo (T – G)
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Superávit e Déficit Se T > G então o governo é superavitário, pois arrecada mais do que gasta O superávit T – G representa a poupança pública Se G > T então o governo é deficitário, pois ela gasta mais do que arrecada na forma de impostos
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Poupança e Investimento Para a economia como um todo, poupança é igual a investimento S = I
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Mercado de Fundos Emprestáveis Fundos emprestáveis referem-se à renda que as pessoas optaram por guardar e emprestar, ao invés de consumir
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Mercado de Fundos Emprestáveis A oferta de fundos para empréstimos vem de indivíduos com renda excedente e que a querem emprestar A demanda por esses fundos vem de indivíduos que querem tomar empréstimo para fazer investimentos
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O Mercado de Fundos A oferta e demanda por fundos depende da taxa de juros real. O processo pelo qual o mercado passa até chegar no equilíbrio, determina a taxa de juros real de uma economia A taxa de juros é o preço do empréstimo A poupança representa a oferta de fundos, enquanto investimento representa a demanda
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O Mercado de Fundos 5% Taxa de Juros Fundos Emprestáveis Oferta Demanda $1,200
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Políticas de Governo que Afetam a Poupança e o Investimento Impostos e poupança Impostos e investimentos Déficits públicos Observe como as políticas afetam o equilíbrio, as taxas de juros e a disponibilidade de fundos no mercado
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Políticas de Governo que Afetam a Poupança e o Investimento Impostos sobre os juros obtidos de uma poupança reduz o ganho futuro da poupança. Uma redução de impostos alteraria a disposição de indivíduos em poupar resultando no: Deslocamento da oferta de fundos para a direita Taxa de juros de equilíbrio reduz A quantidade demandada por fundos aumentaria
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O Mercado 5% Taxa de Juros Fundos Emprestáveis Oferta Demanda $1,200 4% $1,300
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Políticas de Governo que Afetam a Poupança e o Investimento Um subsídio para o investimento iria aumentar o incentivo para tomar dinheiro emprestado Alterar a demanda por fundos A curva de demanda deslocaria para a direita Resultando em maior taxa de juros e mais poupança
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O Mercado 5% Taxa de Juros Fundos Emprestáveis Oferta Demanda $1,200 6% $1,300
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Políticas de Governo que Afetam a Poupança e o Investimento O Déficit Orçamentário do Governo Quando o governo gasta mais do que arrecada com impostos Dívida Pública O acúmulo de déficits orçamentários
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Políticas de Governo que Afetam a Poupança e o Investimento Quando o governo toma empréstimos para financiar o seu déficit, reduz a quantidade de fundos emprestáveis para indivíduos e firmas investirem O empréstimo tomado pelo governo “expulsa” os tomadores de empréstimos privados que estão tentando financiar os seus investimentos
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Políticas de Governo que Afetam a Poupança e o Investimento A dívida pública reduz a oferta de fundos emprestáveis A curva de oferta desloca-se para a esquerda Aumenta a taxa de juros Reduz a quantidade de equilíbrio dos fundos emprestáveis Resulta na expulsão
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O Mercado 5% Taxa de Juros Oferta Demanda $1,200 6% $1,100
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Políticas de Governo que Afetam a Poupança e o Investimento Um superávit, ao contrário, aumenta a oferta de fundos emprestáveis, reduzindo a taxa de juros e a estimula o investimento
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Conclusões Os mercados financeiros coordenam o oferecimento e a tomada de empréstimos, ajudando a economia a alocar mais eficientemente os seus escassos recursos Mercados financeiros são como os outros mercados de uma economia.O preço no mercado financeiro é a taxa de juros, que é determinada pelas forças da oferta e da demanda
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Bibliografia PINHEIRO, Juliano lima. Mercado de capitais: fundamentos e técnicas. Atlas, 4° ed. São Paulo, 2007; Assaf Neto, Alexandre. Mercado Financeiro – 2ª Edição. São Paulo: Atlas,1999.
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