Disciplina: Economia Internacional

Apresentação em tema: "Disciplina: Economia Internacional"— Transcrição da apresentação:

1 Disciplina: Economia Internacional
Professor: Francisco Eduardo Pires de Souza 1º Semestre de 2017

2 Recordando: as 3 grandes contas do BP
Transações correntes (TC): fluxos de pagamentos e recebimentos relativos às exportações e importações de mercadorias e serviços. registra também pagamentos e recebimentos de rendas (como os juros) Conta capital (K): transferências de capital; aquisição de ativos não financeiros não produzidos. Conta financeira (F): aquisições e vendas internacionais de ativos financeiros ou ativos reais produzidos (fábricas, imóveis, ações, títulos de empréstimos, etc.). Indentidade básica do BP: TC + K = F (a conta financeira mostra como as TC e a K foram financiadas) Se os dois lados da equação não batem, a diferença é lançada em Erros e Omissões? De que lado, provavelmente estão os maiores E&O? Pode estar em qq conta, mas.... TC + K + E&O =F

3 Balanço de Pagamentos do Brasil em 2015: Transações Correntes
Receita +5 Despesa +17

4 Recordando: a conta capital Agora observe os lançamentos e seus sinais

5 Conta Financeira: principais sub-conjuntos (de onde vem o financiamento das TC e K?)
Investimento Direto: registra os investimentos diretos de residentes no exterior e investimentos diretos de não residentes no país => aquisições e vendas de participações acionárias (para controle ou ampliação de capital de empresa estrangeira) e empréstimos intercompanhias. Critério: 10% do poder de voto. Obs: Inv. Direto x FBCF Investimento em Portfolio: investimentos em títulos de renda fixa e em ações. Derivativos: São instrumentos financeiros cujo rendimento é ligado a outros instrumentos ou indicadores ou commodities através dos quais riscos específicos (de juros, câmbio, etc) são negociados. Ex: opções, swaps cambiais, swaps de juros (ex, préxDI), etc. Outros Investimentos: Empréstimos bancários (ingressos e amortizações), créditos comerciais, capitais de curto prazo, etc. Obs: juros (assim como dividendos, etc) são rendas e entram nas TC x amortizações (conta F) Ativos de Reserva: moedas, depósitos e títulos adquiridos ou vendidos pelo Banco Central (principalmente através de intervenções).

6 O registro das transações do BP: transações individuais
Usa-se o método de partidas dobradas: para cada transação se faz um registro de crédito e um de débito, refletindo a entrada e saída (de divisas): Créditos (entradas de $): exportações de bens e serviços, recebimentos de rendas, redução de ativos, aumento de passivos (obrigações) Débitos (saídas de $): importações de bens e serviços; pagamentos de rendas, aquisição de ativos e redução de passivos. Ex: venda de bens a um não residente exportações (CR.) moeda e depósitos (D. aquisição de ativos financeiros) Ex2: venda de ações (possuídas no exterior, ou emitidas e adquiridas por não residentes) ações (CR. redução de ativos financeiros/aumento de obrigações) moeda e depósitos (D. aquisição de ativos financeiros) Ex3: Captação de empréstimos junto a bancos não residentes Empréstimo (CR. aumento de passivos) moeda e depósitos (D. aumento de ativos financeiros)

7 O registro das transações do BP: transações agregadas
Principais agregados: TC, K, F TC e K => são feitos lançamentos de totais nas diversas rubricas F => são feitos lançamentos líquidos (fluxo líquidos para cada categoria de ativo ou passivo. Ex: saída de investimento brasileiro no exterior menos retorno; entrada de investimento estrangeiro no país menos retorno). Mas o BCB apresenta os dois fluxos em separado, além do líquido. Por exemplo, no caso de investimento em ações no país há um enorme entra e sai, e o fluxo líquido é bem pequeno comparado aos de entrada e saída (neste caso, o líquido pode ser mais relevante; mas no caso de empréstimos e amortizações os dois fluxos são importantes, por ex para calcular a taxa de rolagem. Para o conjunto dos agregados, o saldo deveria ser zero, já que cada conta tem um lançamento de crédito e outro de débito. É e não é (mesmo sem E&O). Já veremos porque. Antes porém vamos detalhar mais o tratamento da conta financeira.