Disciplina: Economia Internacional

Apresentação em tema: "Disciplina: Economia Internacional"— Transcrição da apresentação:

1 Disciplina: Economia Internacional
Professor: Francisco Eduardo Pires de Souza 1º Semestre de 2018

2 Recapitulando: BALANÇO DE PAGAMENTOS E CONTAS NACIONAIS
Identidade básica das contas nacionais: PIB = C + I + G + (X – M) Obs: nela, X – M = NX de bens e serviços RDB = C + I + G + TC S + DTC = I Sn + Se = I => o investimento macroeconômico é financiado pela soma das poupanças nacional (Sn) e externa (Se)

3 Exercícios Em determinado ano, RDB = 100, C = 70, I = 20, G = 15. Qual o valor da poupança externa? E da poupança interna? E qual o saldo em transações correntes? Resposta: RDB = C + I + G + TC, logo: Se = DTC = -TC = C + I + G – RDB = = 5 Sn = RDB – C – G = 100 – 70 – 15 = 15 Outra forma de calcular: Sn = I – Se = = 15 TC = - DTC = -Se = -5

4 BALANÇO DE PAGAMENTOS E CONTAS MONETÁRIAS

5 RR$ + CD = B + RNM O que o Banco Central faz?
Onde: RR$ = RUS$ x E O que o Banco Central faz? Emite moeda e toma emprestado (RNM) para adquirir reservas internacionais e emprestar ao governo e às instituições financeiras. RR$ + CD = B + RNM

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7 Relação entre o BP (via DR) e a Oferta de Moeda (via B)
RR$ + CD = B + RNM RR$ + CDL = B (onde CDL = CD – RNM) B =  RR$ + CDL Ou seja a quantidade de moeda da economia (no conceito de M0) se expande quando o Banco Central adquire reservas ou empresta para os bancos ou para o governo (compra títulos públicos) Para simplificar, vamos supor que: E = 1. Neste caso temos que: RR$ = RUS$ . Como chegamos à variação das reservas a partir da contabilidade do balanço de pagamentos? Lembremos que: F = Fa + Fr= Fa + R= TC +K + E&O Vamos supor que E&O = 0. Então: RR$ = RUS$ = TC + K - Fa Esterilização ou neutralização dos efeitos monetários do balanço de pagamentos => RR$ => CDL= - RR$

8 Esterilização ou neutralização dos efeitos monetários do balanço de pagamentos => RR$ => CDL= - RR$ Suponha que em determinado ano o DTC foi de US$ 10 bilhões, a conta capital teve um déficit de US$ 1 bilhão, o ingresso líquido de capitais autônomos (Fa) foi de US$ 16 bilhões. Qual a variação das reservas e o que o Banco Central teria que fazer para esterilizar os efeitos monetários do BP, supondo uma taxa de câmbio de R$ 2,00 por dólar? TC + K + E&O = Fa + Fr (lembrando que Fr = DR) Logo: DRUS$ = TC + K + E&O - Fa = -10 – 1 – (-16) = 5 Dado o CDL => B =  RR$ = US$ 5 bilhões x 2 = R$ 10 bilhões Para neutralizar (esterilizar) os efeitos monetários do BP (uma expansão da base monetária de R$ 10 bilhões) é necessário fazer uma contração do CDL de R$ 10 bilhões (lembrando que CDL= - RR$ ). A maneira mais prática e eficaz que o Banco Central tem para fazer essa contração do CDL é a venda de títulos públicos no open market. Ao fazê-lo o Banco Central retira dinheiro de circulação (reduz a base), ao mesmo tempo em que reduz sua carteira de títulos públicos (reduz o CDL)

9 RESUMO DAS RELAÇÕES ENTRE OS DIVERSOS CONJUNTOS DE CONTAS
Balanço de Pagamentos Contas Nacionais Contas de Riqueza Contas Monetárias TC – Fa = DR TC + I = S ou S + DTC = I Sn + Se = I TC = DPII ou DTC = DPEL DR + DCDL = DB Fazendo a hip. simplificadora de que K e E&O = 0

10 Observações finais sobre a relação entre BP, PII, contas nacionais e contas monetárias
TC + K = F = DPII Sp + (T-G) + DTC = I => Se DTC aumenta porque I aumenta … Mas se DTC aumenta porque deficit público aumenta ou porque consumo privado aumenta (ou seja, Sp cai) … então o PII se torna mais negativo (i.e., o PEL aumenta) sem que tenha aumentado a capacidade doméstica de produzir e de exportar.