Disciplina: Economia Internacional

Apresentação em tema: "Disciplina: Economia Internacional"— Transcrição da apresentação:

1 Disciplina: Economia Internacional
Professor: Francisco Eduardo Pires de Souza 2º Semestre de 2019

2 Método de lançamento das contas no BP: partidas dobradas
Recordando a aula passada: O Balanço de Pagamentos e suas 3 grandes contas Indentidade (teórica) básica do BP: TC + K = F Indentidade (prática) básica do BP: TC + K + E&O = F TC = (X – M)m + (X – M)s + RP + RS K = ANFNP(1) + TK (1) Ativos não financeiros não produzidos F = ID + IP + D + OI + AR Método de lançamento das contas no BP: partidas dobradas Fonte de moeda estrangeira = crédito Uso de moeda estrangeira = débito

3 Exercício: monte a conta corrente do Balanço de pagamentos
-59 18 190 172 -37 -11 -6 -22 2 -42 -22 -20 2 Memo: Transações correntes / PIB (%) - 3,3% TC = (X-M)m + (X-M)s + RP + RS = = -59

4 O método de partidas dobradas e o equilíbrio do Balanço de Pagamentos
Pela convenção adotada no Manual de Balanço de Pagamentos do FMI (BPM6) os débitos e créditos das transações correntes e da conta capital são computados pelo seguinte critério:sinal “+” para créditos; e sinal “–“ para débitos. Na conta financeira os sinais são trocados.

5 O método de partidas dobradas e o equilíbrio do Balanço de Pagamentos
Suponhamos que produtores exportaram 200 e venderam os dólares obtidos aos bancos; e que importadores compraram 100 dos bancos para importar. Os lançamentos seriam:

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7 Lançamento de débitos e créditos na conta financeira
A convenção de computar, na conta financeira, os débitos com sinal positivo e os créditos com sinal negativo, tem por objetivo compatibilizar os fluxos do balanço de pagamentos com a contabilidade de estoques da Posição de Investimento Internacional Dois exemplos. Tesouro Nacional toma um empréstimo externo de US$ 1 bilhão. É um crédito, já que é uma fonte de moeda estrangeira. Porém, como este empréstimo aumenta a dívida (o passivo) do país no exterior (registrada na conta PII) tem sinal negativo. Uma empresa investe US$100 milhões no exterior. É um lançamento de débito, pois é um uso de moeda estrangeira. Mas este débito vai ser computado com sinal positivo, para corresponder a um aumento do ativo externo do país na conta de PII.

8 Lançamento de débitos e créditos na conta financeira
Dada a convenção anterior, podemos inferir que toda vez que o saldo da conta financeira (F) for negativo, o valor dos créditos superou o valor dos débitos – portanto a entrada de moeda estrangeira (fonte de recursos) superou a saída de moeda estrangeira. Por essa razão o Banco Central indica que quando o sinal da conta financeira é negativo houve uma captação líquida de recursos externos e, toda vez que é positivo, ocorreu uma concessão líquida de recursos ao exterior

9 Mas alguns detalhes sobre os lançamentos na Conta Financeira!
As operações individuais são lançadas com sinal positivo, sejam elas de crédito ou débito, de captação ou concessão de recursos Mas para calcular os saldos (contas líquidas) os créditos são somados com sinal negativo e os débitos com sinal positivo. O resultado da conta pode ter sinal positivo ou negativo. (É o mesmo critério da conta corrente. Ex: importação é lançada com sinal positivo, mas para calcular o saldo da balança comercial, subtrai-se as importações das exportações).

10 Exemplos de lançamentos na conta financeira:
Investimento direto no exterior => gera saída de divisas/moeda estrangeira (débito), aumenta ativos no exterior (sinal positivo para calcular saldo da conta financeira) Investimento direto no país => gera entrada de divisas (crédito), aumenta passivo externo do país (sinal negativo para calcular saldo da conta financeira) Recebimento da amortização de um empréstimo concedido no passado => Entra moeda estrangeira (crédito) e reduz ativos no exterior => sinal negativo para calcular o saldo da conta de outros investimentos Novas obrigações contraídas (incurrence of liabilities em inglês ou incidência em obrigação, na tradução do BACEN), como a captação de empréstimos no exterior => Entra moeda estrangeira (crédito) aumentam passivo => sinal negativo Reduções de obrigações (por exemplo, o pagamento de um empréstimo) => Saem divisas (débito); redução de passivo => sinal positivo

11 Contas de ativo e de passivo na conta financeira
Contas de ativo são aquelas cujos fluxos de saída aumentam os ativos do país no exterior e os fluxos de entrada diminuem o ativo no exterior Contas de passivo são aquelas cujos fluxos de saída diminuem os passivos do país no exterior e os fluxos de entrada aumentam o passivo no exterior

12 Como interpretar o resultado da conta financeira em 2014?
Se as empresas brasileiras com investimentos no exterior vendessem seus ativos e repatriassem os recursos (ex: JBS), e se essa desmobilização de ativos superasse os novos investimentos no exterior no período, essa conta teria sinal negativo no ano. Não foi o que aconteceu em 2014 Como interpretar o resultado da conta financeira em 2014?

13 O método de partidas dobradas e o equilíbrio do Balanço de Pagamentos
Dado o método das partidas dobradas, se somássemos todos os lançamentos do balanço de pagamentos chegaríamos a um resultado equilibrado: TC + K = F ( significando que o BP está sempre em equilíbrio, com a conta financeira se igualando à soma de TC e K, ou seja, financiando os déficits nas contas corrente e capital). Por que? Porque toda operação gera um lançamento a crédito e outro a débito com o mesmo valor. Se ambas estão na mesma conta, se anulam (vide operação 2). Se um lançamento é em TC ou em K, e a contrapartida em F, os valores lançados em TC (ou K) e em F serão iguais, mantendo a igualdade da qequação básica do BP.

14 O significado de equilíbrio do BP
Equilíbrio agregado expresso na equação básica do BP (TC+K=F) => qualquer déficit nas contas TC e K é financiado por F e qualquer superávit também. Mas qual a diferença entre as duas situações? TC+K>0, compensado por F de igual valor => país está acumulando uma posição credora em relação ao resto do mundo TC+K<0, compensado por F de igual valor => país está acumulando dívida em relação ao resto do mundo Em ambos os casos, BP está em desequilíbrio num sentido econômico, mas equilibrado num sentido puramente contábil. Por fim, também poderíamos ter, teoricamente, o caso de uma economia na qual os saldos das três contas sejam iguais a zero, significando um efetivo equilíbrio do balanço de pagamentos.