Apresentação ao Senado Realizada nos dias 05 a 10 de Setembro Analistas consultados: 28 PESQUISA FEBRABAN DE PROJEÇÕES MACROECONÔMICAS E EXPECTATIVAS DE.

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1 Apresentação ao Senado Realizada nos dias 05 a 10 de Setembro Analistas consultados: 28 PESQUISA FEBRABAN DE PROJEÇÕES MACROECONÔMICAS E EXPECTATIVAS DE MERCADO

2 Apresentação ao Senado PESQUISA FEBRABAN DE PROJEÇÕES E EXPECTATIVAS DE MERCADO Resultado acima do esperado do PIB do 2º trimestre faz projeções de crescimento subirem após seguidas quedas, para 2,4% em 2013, de 2,2% na pesquisa anterior. Melhora reflete aceleração esperada mais forte para o setor agropecuário, ao passo que recuam as previsões para indústria e serviços. Porém, efeito resulta em recuo da projeção de expansão em 2014, para 2,3%, de 2,7% na pesquisa anterior, ficando pela primeira vez abaixo do desempenho esperado para 2013; Previsões para inflação oficial (IPCA) tem ligeira alta para 5,9% em 2013 e 2014, de 5,8% na pesquisa anterior. Previsão para o IGP-M recua para 4,7% em 2013, de 5,1% na pesquisa passada e sobe para 5,6% em 2014, de 5,5% na pesquisa anterior, mas não parece incorporar os dados recentemente publicados; Decisão do Copom e Ata ampliam convergência na expectativa para a Selic. Economistas preveem um ajuste total maior, para 9,75% a.a. ao final de 2013 e de 2014, de 9,25% na pesquisa anterior. Há forte consenso (96,3% dos consultados) em nova elevação de 0,50 p.p. na próxima reunião do Copom, para 9,50% a.a.. A partir daí, economistas divergem mais sobre o ritmo de ajuste, entre alta de 0,25 p.p. ou de 0,50 p.p.. Selic entre 9,75% a.a. e 10% a.a. no final de 2013 é esperada por 89% dos economistas e no final de 2014 para 70% dos consultados. 1

3 Apresentação ao Senado Notas: 1 Mediana; PROJEÇÕES E EXPECTATIVAS DE MERCADO Pesquisa de Projeções Macroeconômicas (Taxas de crescimento esperadas – médias) (%) 2 Variáveis Macroeconômicas Efetivos Pesquisas anterioresPesquisa atual 20112012 jul/13 set/13 2013201420132014 Crescimento do PIB Total (var. %)2,70,92,22,72,42,3 Crescimento do PIB Agropecuário (var.%)3,9-2,37,53,68,13,5 Crescimento do PIB Industrial (var.%)1,6-0,81,52,71,42,6 Crescimento do PIB Serviços (var.%)2,71,72,4 2,22,3 Produção Industrial (variação anual %)0,3-2,72,23,02,13,0 IPCA (%)6,55,845,8 5,9 IGP-M (%)5,17,825,15,54,75,6 Taxa Selic Meta 1 (fim de período)11,007,259,25 9,75

4 Apresentação ao Senado PESQUISA FEBRABAN DE PROJEÇÕES E EXPECTATIVAS DE MERCADO Taxa de Câmbio esperada tem novo ajuste expressivo e sobe para R$ 2,34 e R$ 2,40 para o final de 2013 e 2014, de R$ 2,25 e R$ 2,30 na pesquisa anterior. Para a maioria dos analistas (72%), patamar atual deve se manter até o final de 2014, seja por representar um nível razoável de equilíbrio ou pela própria ação do BC; Previsões do setor externo para 2013 tem nova piora com redução do superávit comercial previsto para US$ 2,4 bi, de U$ 5,8 bi na pesquisa passada e aumento do déficit em transações correntes para U$ 78 bi, de US$ 75 bi na anterior. Para 2014, superávit comercial esperado sobe para US$ 10 bi, de US$ 8,2 bi na anterior e déficit em conta corrente previsto tem ligeiro recuo. Investimento direto previsto nesses anos segue em torno de US$ 60 bi, cobrindo boa parte dos déficits de conta corrente, mas previsões para reservas internacionais recuam pela primeira vez. Projeções fiscais tem nova piora, consolidando quadro de menor superávit primário, de 1,7% em 2013 e 1,4% em 2014 e maior déficit nominal esperado, de 3,1% em 2013 e 3,2% em 2014, de 2,9% e 3,1% anteriormente, respectivamente. Relação Dívida Líquida/PIB prevista segue sem grandes oscilações, ficando em 34,8% do PIB para 2013 e 2014. Expansão prevista para a atividade (PIB) nos EUA em 2013 recua para 1,8% em 2013, de 1,9% na pesquisa anterior e acelera para 2,7% em 2014. 3

5 Apresentação ao Senado Variáveis Macroeconômicas Efetivos Pesquisas anterioresPesquisa atual 20112012 jul/13 set/13 2013201420132014 Taxa de Câmbio (R$ / US$ - fim de período)1,882,042,252,302,342,40 Balança Comercial (US$ bilhões)29,819,45,88,22,410,1 Saldo em transações correntes (US$ bilhões)-52,6-54,2-75,0-80,0-78,1-79,0 Investimento direto estrangeiro (US$ bilhões)66,665,360,0 60,460,3 Reservas Internacionais (US$ bilhões)352,0378,6387,7397,7376,9381,9 Risco Brasil - EMBI (pontos)205,0142179,6170,1203,8199,9 Resultado Nominal (% do PIB)-2,6-2,5-2,9-3,1 -3,2 Resultado Primário (% do PIB)3,12,41,81,61,71,4 Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB)36,535,135,034,534,8 Crescimento do PIB – EUA (var.%)1,72,21,92,61,82,7 CPI – EUA (var.%)3,22,11,62,01,61,9 Taxa do fed funds - EUA (fim de período)0,25 PROJEÇÕES E EXPECTATIVAS DE MERCADO Pesquisa de Projeções Macroeconômicas (Taxas de crescimento esperadas – médias) (%) 4

6 Apresentação ao Senado PESQUISA FEBRABAN DE PROJEÇÕES E EXPECTATIVAS DE MERCADO Crescimento esperado do crédito de 15% em 2013 e 14,9% em 2014 segue em ritmo importante e pouco abaixo da alta de 16,2% observada em 2012, mas tem novo ligeiro recuo ante os 15,0% e 14,9% esperados para esses anos na pesquisa passada. Recuo se dá tanto na previsão para o crédito direcionado para 18% em 2013 e para 17,6% em 2014, de 18,3% e 17,8% na pesquisa anterior, respectivamente, como para o crédito com recursos livres, que deve crescer 12,9% em 2013 e 13% em 2014; Taxa de inadimplência (Recursos Livres) esperada para 2013 recua na esteira da melhora recentemente observada e atinge 5% na pesquisa, de 5,3% na pesquisa passada e abaixo dos 5,8% de 2012 e dos atuais 5,2% (julho/13). Em 2014 se espera manutenção da taxa de inadimplência em 5%. No crédito com recursos livres, o desempenho esperado para 2013 e 2014 é mais uniforme em relação à 2012, com ligeira acomodação no segmento de Pessoa Jurídica para o patamar de 14,4% e aceleração em Pessoa Física para a faixa de 12%. Em PF, a recuperação é observada, sobretudo, no financiamento de veículos, após estagnação em 2012, mas desempenho previsto segue mais forte no crédito pessoal, incluindo consignado. 5

7 Apresentação ao Senado PROJEÇÕES E EXPECTATIVAS DE MERCADO – Setor Bancário 6 Variáveis do Setor BancárioEfetivosPesquisas anterioresPesquisa atual (Variação Anual)20112012 jul/13 set/13 2013201420132014 Operações de Crédito da Carteira Total (var. %, total do SFN) 19,016,215,215,115,014,9 Operações de Crédito com Recursos Direcionados (var. %, total do SFN) 23,220,518,317,818,017,6 Operações de Crédito com Recursos Livres (var. %, total do SFN) 16,813,913,2 12,913,0 Operações de Crédito para Pessoas Físicas (var. %, total do SFN com recursos livres) 16,411,211,912,511,812,3 Operações de Crédito para Pessoas Físicas - Crédito Pessoal (var. %, incluindo consignado) 19,114,9 15,014,614,7 Operações de Crédito para Pessoas Físicas - Aquisição de Veículos (var. %, incluindo leasing) 7,90,311,011,910,611,7 Operações de Crédito para Pessoas Jurídicas (var. %, total do SFN com recursos livres) 17,116,514,7 14,4 Taxa de Inadimplência (acima de 90 dias, em %) 5,55,85,35,0