Uma pesquisa realizada por meio da parceria entre Duke University, Fundação Getúlio Vargas e CFO magazine 1 Perspectivas de Negócios na América Latina.

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1 Uma pesquisa realizada por meio da parceria entre Duke University, Fundação Getúlio Vargas e CFO magazine 1 Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015 Perspectivas de Negócios na América Latina Parte do Global Business Outlook

2 Maiores preocupações dos CFOs da América Latina 2 1.Incerteza do cenário econômico 2.Risco cambial 3.Políticas governamentais 4.Baixa demanda para produtos/serviços 5.Sistema corporativo de impostos (doméstico) 6.Inflação 7.Custo de benefícios 8.Requerimentos regulatórios 9.Acesso a capital 10.Produtividade de empregados Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

3 Índice de Otimismo Empresarial País/Região 3 Índice de Otimismo sobre a Região/País Índice de Otimismo sobre a Própria Empresa Própria Empresa Otimismo de CFOs se mantem neutron no México e no Peru. No entanto, espectativas para o Brasil e Chile contiuam pessimistas Tendência GlobaisRespostas em Setembro 2015 Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015 Notas: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país.

4 Aumento Esperado em Preços de Produtos Notas: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país. 4 Preço dos Produtos Expectativas sobre a inflação na América Latina são relativamente altas, principalmente no Brasil. Tendências GlobaisPanorama Set 2015 Expectativa de inflação se mantem constante na América Latina  CFOs latino-americanos esperam significativos aumentos de preços, devidos principalmente à alta inflação no Brasil. CFOs na Europa, Estados Unidos e Ásia esperam baixa inflação ou deflação. Alta expectativa de inflação no Brasil  Dos países pesquisados, o Brasil tem a maior expectativa inflacionária.  Espera-se que os preços tenham baixo crescimento no Peru e no Equador. Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

5 Crescimento Esperado em Receitas de Vendas Tendência Global Receita Notes: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país. 5 CFOs no Brasil esperam crescimentos maiores que 10% em receitas; outros CFOs latino- Americanos esperam 6% ou menos. Crescimento da Receita na América Latina deve aumentar  Expectativas sobre a receita aumentou em relação ao esperado de 3,9% para o último trimestre  Expectativas de crescimento de receita deverá ser menor na Ásia Equador e México esperam rápido crescimento  Entre os países latino-Americanos pesquisados, a receita deverá crescer mais rapidamente no Brasil, seguido pelo México  Líquido de inflação, o crescimento da receita no Brasil é modesto  Equador espera que as receitas caiam durante o próximo ano Panorama Set 2015 Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

6 Tendências Globais Investimentos 6 Crescimento Esperado em Investimentos Notes: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país. Investimentos na América Latina em geral deverão ser constantes, limitados pelo Brasil e Chile. Planos de investimento permanecem baixos  Países da América Latina esperam que investimentos em negócios continuem constantes.  Investimentos em negócios será alto nos Estados Unidos e na Europa. Investimentos em negócios variam na América Latina  Investimento irá crescer positivamente no Peru e no México.  Espera-se que os investimentos caiam no Brasil e no Chile. Panorama Set 2015 Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

7 Tendências Globais 7 Mudanças Esperadas nos Lucros Lucros Baixo crescimento esperado nos lucros na América Latina. Crescimento dos lucros deve se recuperar  Crescimento dos lucros na América Latina cresceu de zero no trimestre passado para 2,9% neste trimestre.  Lucros na África são esperado crescer acentuadamente. Lucros na Ásia esperado em se manter plano. Menores lucros em países pesquisados da América Latina  Brasil, México e Peru esperam crescimento nos lucros.  Lucros no Brasil não irão acompanhar inflação.  Expectativa negativa de Lucro no Chile e Equador. Panorama Set 2015 Notes: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país. Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

8 Tendências Globais # FT Funcionários 8 Crescimento Moderado no Emprego Integral CFOs Latino Americanos não esperam mudança no nível de emprego integral domestico em 2015. Nível de emprego sem alterações na América Latina  CFOs da América Latina não esperam crescimento no nível de emprego no próximo ano.  EUA, Europa e África esperam crescimento positivo no nível de emprego. Crescimento no emprego varia através da AL.  Brasil, Peru e Chile esperam reduções no nível de emprego integral.  Crescimento moderado no nível de emprego no México, com taxa esperada de 2,7%. Panorama Set 2015 Nota: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país. #FT = Quantidade de Funcionários Tempo Integral Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

9 Tendências Globais Remuneração e Salário 9 Crescimento Esperado em Remuneração e Salário Remuneração e salários devem crescer 5.5% na América Latina. Crescimento acelerado em salários em economias emergentes  Ásia e África esperam crescimento em salários em mais de 5%, superior à expectativa de inflação nestas regiões.  Nos EUA e Europa, salários devem crescer em média 3%. Crescimento real de salários no Brasil é negativo  Com inflação dos produtos de 9.6% e crescimento nos salários de 7.3%, salários não irão acompanhar a inflação no Brasil. O mesmo deve ser visto no Chile.  No Peru e México, é esperado crescimento nos salários. Panorama Set 2015 Nota: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país. Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

10 Atividades de Fusões e Aquisições 10 As atividades potenciais de fusões e aquisições na América Latina estão abaixo daquelas nos EUA, Europa, Ásia e África. Aproximadamente 17.7% dos diretores financeiros da América Latina esperam que suas empresas façam uma aquisição no próximo ano. Globalmente, aproximadamente mais de um quarto das empresas esperam adquirir ativos de outras empresas. Atividades de F&A são comparativamente menores na América Latina, especialmente no Peru onde apenas 14.3% das firmas esperam adquirir ativos. Atividades de F&A se mostram maiores na Ásia e menores na América Latina. Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

11 Razões para se Fazer Aquisições 11 Por quê sua empresa está fazendo aquisição/aquisições? (Escolha 3 opções) Empresas na América Latina fazem aquisições principalmente para melhorar sua posição e consolidação na indústria:  Sinergias de receita e custo também motivam aquisições  Preços atrativos de potenciais alvos também incentiva empresas a investir Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

12 A Gestão de Risco se Tornou Complacente? 12 Você acredita que as empresas na sua indústria se tornaram complacentes com a ameaça, e com os efeitos negativos potenciais, de um estresse economico futuro (por exemplo, uma recessão ou uma crise)? Porcentagem de respostas positivas 40% das empresas Latino Americanas são complacentes com a gestão de risco  Empresas africanas são as menos complacentes  Aproximadamente metade das empresas asiáticas são complacentes com a gestão de risco, a maior porcentagem dentre as regiões Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

13 O Mercado de Ações Está Supervalorizado /Desvalorizado? 13 Eu acredito que o mercado de ações em meu país está: Porcentagel para supervalorizado / desvalorizado A América Latina é a única região na qual os diretores financeiros acreditam que o mercado de ações está desvalorizado  Apenas 6% dos diretores financeiros de empresas americanas acreditam que o mercado de ações está desvalorizado, o menor nível no mundo  A maioria dos diretores financeiros africanos acreditam que o mercado de ações de seus países está valorizado Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

14 Retorno Sobre Ativos (ROA) 14 Crescimento de lucro varia entre países latinos americanos É esperado que as margens de lucro aumentem em todas as regiões em comparação com os resultados de 2014  Diretores Financeiros na América Latina esperam um crescimento inferior no retorno sobre investimentos comparado com o resto do mundo, sendo que o Chile tem a menor expectactativa de todas Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

15 Duke/FGV CFO Survey in Latin America Press 15 The Latin American Business Outlook is frequently reported in the press Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015

16 16 Duke/FGV CFO Survey in Latin America Press The Latin American Business Outlook is frequently reported in the press Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Set 2015