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1 0 WA Template Version 3, 3/6/13 MSD Prev Sociedade de Previdência Privada Revisão de Carteira Fevereiro, 2014 This presentation is printed on 100% recycled paper Marc Forster

2 1 WA Template Version 3, 3/6/13 Índice I.Cenário Econômico II. Carteira Total III. Renda Variável I. Total de Renda Variável II. Parcela IBrX Ativo III. Parcela IBrX Valor IV.Renda Fixa V.Informações Complementares

3 2 WA Template Version 3, 3/6/13 Cenário Econômico

4 3 WA Template Version 3, 3/6/13 Cenário – Fevereiro 2014 A cor refere-se ao impacto em uma carteira comprada no ativo

5 4 WA Template Version 3, 3/6/13 Carteira Total

6 5 WA Template Version 3, 3/6/13 Retornos brutos de taxa de administração. A partir de 20 jan. 2014, Benchmark composto por: 51% Selic; 34% IMA-B; 5% (IBrX +3%a.a.); 10% (INPC + 5% a.a.) Entre 8 Jan. 2014 a 19 Jan. 2014, Benchmark composto por: 57% Selic; 38% IMA-B; 5% (IBrX + 3% a.a.) Entre 16 Jan. 2013 a 7 Jan. 2014, Benchmark composto por: 40% Selic; 40% IMA-B; 20% (IBrX + 3% a.a.) Até 15 jan 2013, benchmark composto por: 56% Selic; 24% IMA-B; 20% IBrX Carteira Total

7 6 WA Template Version 3, 3/6/13 Alocação Tática

8 7 WA Template Version 3, 3/6/13 Renda Variável

9 8 WA Template Version 3, 3/6/13 Rentabilidade Renda Variável Retornos brutos de taxa de administração. A partir de 16 jan. 2013, Benchmark composto - Meta por: 100% (IBrX +3%a.a.) Até 15 jan 2013, benchamark composto por: 100% IBrX

10 9 WA Template Version 3, 3/6/13 Fundo LM Prev IBrX Ativo Ações FI

11 10 WA Template Version 3, 3/6/13 Atribuição de Performance (Papéis) – IBrX Ativo 3 Meses (Nov 13 até Jan 13) Resultado de RV vs. Benchmark: -0,68% Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.

12 11 WA Template Version 3, 3/6/13 Atribuição de Performance (Papéis) – IBrX Ativo 2013 Resultado de RV vs. Benchmark: -0,49% Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.

13 12 WA Template Version 3, 3/6/13 Para as informações sobre as principais movimentações, os dados ao lado do nome da empresa representam a parcela do papel no benchmark de referência nas suas respectivas datas. * Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Principais Apostas Ativas da Parcela IBrX Ativo – Papéis

14 13 WA Template Version 3, 3/6/13 Fundo WA Prev IBrX Alpha Ações FI

15 14 WA Template Version 3, 3/6/13 Atribuição de Performance (Papéis) – IBrX Alpha 3 Meses (Nov 13 até Jan 13) Resultado de RV vs. Benchmark: -2,16% Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.

16 15 WA Template Version 3, 3/6/13 Atribuição de Performance (Papéis) – IBrX Alpha Desde o Início (Fev 13 até Dez 13) Resultado de RV vs. Benchmark: -1,57% Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.

17 16 WA Template Version 3, 3/6/13 Para as informações sobre as principais movimentações, os dados ao lado do nome da empresa representam a parcela do papel no benchmark de referência nas suas respectivas datas. * Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI Principais Apostas Ativas da Parcela IBrX Alpha – Papéis

18 17 WA Template Version 3, 3/6/13 Renda Fixa

19 18 WA Template Version 3, 3/6/13 Rentabilidade Renda Fixa Retornos brutos de taxa de administração. A partir de 8 jan. 2014, Benchmark composto por: 60% Selic; 40% IMA-B Entre 16 Jan. 2013 a 7 Jan. 2014, Benchmark composto por: 50% Selic; 50% IMA-B Até 15 jan 2013, benchamark composto por: 70% Selic; 30% IMA-B

20 19 WA Template Version 3, 3/6/13 Atribuição de Performance

21 20 WA Template Version 3, 3/6/13 Exposições da Carteira de Renda Fixa 31 jan 14

22 21 WA Template Version 3, 3/6/13 Exposições da Carteira de Renda Fixa 31 jan 14

23 22 WA Template Version 3, 3/6/13 Evolução da Exposição a Risco de Crédito 12 Meses (Fev 13 a Jan 14)

24 23 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição da Carteira de Renda Fixa por Tipo de Emissor 31 jan 14 Setores Ratings Internos

25 24 WA Template Version 3, 3/6/13 Aquisição de Títulos de Crédito 3 Meses (Nov 13 a Jan 14)

26 25 WA Template Version 3, 3/6/13 Informações Complementares

27 26 WA Template Version 3, 3/6/13 Exposição da Carteira a Emissores Privados 31 jan 14

28 27 WA Template Version 3, 3/6/13 Exposição da Carteira a Emissores Privados 31 jan 14

29 28 WA Template Version 3, 3/6/13 Exposição da Carteira a Emissores Privados 31 jan 14

30 29 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição de Renda Variável – Ativo 31 jan 14 Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.

31 30 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição de Renda Variável – Ativo 31 jan 14 Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.

32 31 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição de Renda Variável – Ativo 31 jan 14 Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.

33 32 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição de Renda Variável – Ativo 31 jan 14 Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.

34 33 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição de Renda Variável – Ativo 31 jan 14 Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.

35 34 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição de Renda Variável – Ativo 31 jan 14 Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.

36 35 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição de Renda Variável – Valor 31 jan 14 Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi.

37 36 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição de Renda Variável – Valor 31 jan 14 Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi.

38 37 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição de Renda Variável – Valor 31 jan 14 Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi.

39 38 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição de Renda Variável – Valor 31 jan 14 Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi.

40 39 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição de Renda Variável – Valor 31 jan 14 Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi.

41 40 WA Template Version 3, 3/6/13 Composição de Renda Variável – Valor 31 jan 14 Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi.

42 41 WA Template Version 3, 3/6/13 Posição Patrimonial da Carteira 31 jan 14

43 42 WA Template Version 3, 3/6/13 Carteira total 1 – Retornos brutos de taxa de administração. 2 – RF: A partir de 8 jan. 2014, Benchmark composto por: 60% Selic; 40% IMA-B Entre 16 Jan. 2013 a 7 Jan. 2014, Benchmark composto por: 50% Selic; 50% IMA-B Até 15 jan 2013, benchamark composto por: 70% Selic; 30% IMA-B 2 – RV: A partir de 16 jan. 2013, Benchmark composto - Meta por: 100% (IBrX +3%a.a.) Até 15 jan 2013, benchamark composto por: 100% IBrX 3 – Benchmark composto com base no Ponto Neutro de cada classe de ativos A partir de 20 jan. 2014, Benchmark composto por: 51% Selic; 34% IMA-B; 5% (IBrX +3%a.a.); 10% (INPC + 5% a.a.) Entre 8 Jan. 2014 a 19 Jan. 2014, Benchmark composto por: 57% Selic; 38% IMA-B; 5% (IBrX + 3% a.a.) Entre 16 Jan. 2013 a 7 Jan. 2014, Benchmark composto por: 40% Selic; 40% IMA-B; 20% (IBrX + 3% a.a.) Até 15 jan 2013, benchmark composto por: 56% Selic; 24% IMA-B; 20% IBrX

44 43 WA Template Version 3, 3/6/13 Taxa de Juros - Brasil

45 44 WA Template Version 3, 3/6/13 Indicadores Econômicos *Projeção ANBIMA

46 45 WA Template Version 3, 3/6/13 Cenário Econômico

47 46 WA Template Version 3, 3/6/13 Biografias

48 47 WA Template Version 3, 3/6/13 Importante O conteúdo deste material não tem o propósito de prestar qualquer tipo de consultoria financeira, nem de recomendar investimentos. As opiniões, estimativas e previsões apresentadas neste material, constituem julgamento dos gestores da Western Asset Management Company DTVM Limitada ('"Western Asset") baseadas nas condições atuais do mercado e estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. A Western Asset acredita que as informações apresentadas neste material são confiáveis, mas não garante sua exatidão. Este material não tem o propósito de prestar qualquer tipo de consultoria financeira, recomendação de investimentos, nem deve ser considerado uma oferta para aquisição de produtos da Western Asset. Recomenda-se ao leitor consultar seus analistas e especialistas particulares antes de realizar qualquer investimento. A Western Asset não se responsabiliza pelas decisões de investimento tomadas pelo leitor. © Western Asset Management Company DTVM Limitada 2014. Este material é de propriedade da Western Asset Management Company DTVM Limitada e foi preparado para uso exclusivo da MSD PREV – SOCIEDADE DE PREVIDÊNCIA PRIVADA e seus participantes. Portanto, o conteúdo deste material deve ser tratado como confidencial e não poderá ser reproduzido ou utilizado sob qualquer forma sem a nossa expressa autorização.