O setor externo Aula 11.

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1 o setor externo Aula 11

2 Taxa de câmbio Conceito:
“taxa de câmbio nominal é o preço da moeda (divisa) estrangeira, em termos da moeda nacional”. Ex: Cotação do dólar: R$1,78 Ex: Cotação da libra esterlina: R$3,25 Como todo preço, a taxa de câmbio é determinada pela oferta e pela demanda de divisas: Oferta de divisas: quantidade de moeda estrangeira disponível para o mercado interno. Depende do volume das exportações e da entrada de turistas e capital externo. Demanda de divisas: quantidade de moeda estrangeira que os agentes desejam adquirir. Depende do volume das importações e da saída de turistas e capital externo.

3 Taxa de câmbio Outros conceitos:
Valorização cambial: é o aumento do poder de compra da moeda nacional perante outras moedas Como a taxa de câmbio é definida como o preço da moeda estrangeira, uma valorização cambial corresponde a uma queda na taxa de câmbio. Exemplo: Se o Dólar passa de R$2,00 para R$1,80, ocorre uma valorização cambial e uma queda na taxa de câmbio. Desvalorização cambial: representa uma perda no poder de compra da moeda nacional, o que corresponde a um aumento da taxa de câmbio. Exemplo: A Libra passa de R$2,88 para R$3,00.

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5 Regimes Cambiais Existem duas principais formas da autoridade monetária administrar a taxa de câmbio: Taxa de câmbio fixa: O Bacen fixa antecipadamente a taxa de câmbio, e compromete-se a comprar divisas a taxa fixada Taxa de câmbio flutuante: a taxa de câmbio varia livremente de acordo com a demanda e oferta de divisas. A rigor, entre estes dois casos extremos, existem regimes intermediários: Flutuação suja: É um regime de taxa de câmbio flutuante, porém o Bacen opera intervenções no mercado. Bandas cambiais: A flutuação é restringida por limites máximos e mínimos para a variação. Currency board: é um regime de câmbio fixo onde a quantidade de moeda local varia em função da quantidade de moeda estrangeira.

6 Diferença entre os regimes
Câmbio Fixo Câmbio Flutuante Características - Banco central fixa a taxa de câmbio. - Banco central é obrigado a disponibilizar as reservas cambiais O mercado determina a taxa de câmbio. Bacen não é obrigado a disponibilizar as reservas cambiais. Vantagens - Maior controle da inflação (custo das importações) Política monetária mais independente do câmbio. Reservas cambiais mais protegidas de ataques especulativos. Desvantagens Reservas cambiais vulneráveis a ataques especulativos. A política monetária fica dependente do volume de reservas cambiais. A taxa de câmbio mais vulnerável. Maior dificuldade de controle das pressões inflacionárias, devido às desvalorizações cambiais.

7 Balanço de pagamentos Conceito de Balanço de pagamentos:
É o registro contábil de todas as transações de um país com o resto do mundo. Envolve tanto transações com bens e serviços como transações com capital físico e financeiro. Esse registro das transações econômicas podem ser agrupados em 3 grandes itens: Transações correntes Conta Capital Conta financeira

8 Balanço de pagamentos Balanço de Transações Correntes: é o somatório dos resultados de três contas O Balanço Comercial: Esta conta compreende basicamente o comércio de mercadoria. É a diferença entre as exportações (FOB) e importações (FOB). Se essa relação é positiva temos um superávit se é negativa, um défcit. O Balanço de Serviços e Rendas: Registram-se todos os serviços pagos e/ou recebidos pelo Brasil (fretes, seguros, lucros, juros, royalties e assistência técnica, viagens internacionais. Transferências Unilaterais: Conhecida como conta de donativos, registram as doações interpaíses. Podem ser em divisas ou mercadorias.

9 Balanço de pagamentos Conta Capital e Financeira:
Nesta conta parece as transações que produzem variações no ativo e no passivo externos do país, e que modificam suas posições devedora ou credora perante o resto do mundo. Nesta conta são registrados Os investimentos diretos de empresas multinacionais, Empréstimos e investimentos para projetos de desenvolvimento do país e de capitais de curto prazo Transações financeiras puras como ações, títulos de outros países, empréstimos de moeda, empréstimos do FMI, etc...

10 Estrutura do Balanço de Pagamentos

11 Exercício Dados (em US$ bilhões): Exportações (FOB): 100
Importações (FOB): Empréstimos externos recebidos: Donativos recebidos: Fretes Pagos: Amortizações pagas: Pede-se: O Saldo da Balança Comercial. O saldo do Balanço de Transações Correntes. O Saldo do Balanço de Pagamentos. Resp.: a) 20 bi b) 5bi c)15bi

12 O Balanço de Pagamentos no Brasil
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