Moeda e política monetária Efeitos das medidas do Banco Central na economia
Questão: Como pode a política monetária ser utilizada para eliminar os hiatos de produção e estabilizar a economia? Ideia básica: A procura agregada depende da taxa de juro real.
Efeitos das medidas do Banco Central na economia No curto prazo o Banco Central pode controlar as taxas de juro nominal (i) e real (r). A procura agregada é influenciada por r: –Uma taxa de juro real mais baixa aumenta a procura agregada. –Uma taxa de juro real mais alta diminui a procura agregada.
Procura agregada e taxa de juro real Consumo e taxa de juro real –Taxas de juro reais elevadas aumentam o incentivo para poupar. –Se a poupança aumenta o consumo desce. Taxas de juro reais altas diminuem o consumo. Investimento e taxa de juro real –Taxas de juro reais altas aumentam o custo do investimento. –Esse custo acrescido provoca uma redução da rentabilidade do investimento e este tende a reduzir- se. Taxas de juro reais altas diminuem o investimento.
Procura agregada e taxa de juro real Exemplo: C = (Y-T) - 400r I = r G = 300 NX = 20 T = 250 –Se r = 0.05, Y = –Se r = 0.03, Y = 4 900
Como o Banco Central pode enfrentar uma recessão… Recessão –O produto real está abaixo do produto potencial e a procura agregada é demasiado baixa. –O Banco Central pode reduzir a taxa de juro para eliminar o hiato recessivo (política monetária expansionista ou “desapertar do cinto”).
O Banco Central enfrenta uma recessão Produto Y Procura agregada AD Y = AD 5,000 Hiato recessivo E Curva AD (com r = 5%) 4,800 Y* Curva AD (com r = 1%) F Uma redução em r desloca a curva AD para cima.
Como o Banco Central pode enfrentar a inflação… Causa importante da inflação: –Produto real excede o produto potencial, provocando um hiato expansionista. –Para eliminar o hiato expansionista (inflacionista) o Banco Central pode aumentar a taxa de juro real (política monetária contraccionista ou “apertar do cinto”)
O Banco Central combate a inflação Produto Y Procura agregada AD Curva AD (com r = 5%) Y = AD 4,800 Hiato expansionista E 4,600 Y* G Curva AD (com r = 9%) Um aumento em r desloca a curva AD para baixo.