Profa. Daniela Scarpa Beneli Economia brasileira a crise da dívida externa e a crise fiscal do estado cap. 12 Profa. Daniela Scarpa Beneli

Estrutura da aula Introdução Divida Externa: origem e crescimento Desequilíbrio externo e a crise fiscal A especulação Financeira

INTRODUÇÃO Processo de Inserção Internacional Crise da Dívida Externa Crise Cambial

INTRODUÇÃO Plano de Metas (década 50) IDE e EMN Milagre Econômico (década 60) Empréstimos e as RI II PND (década 70) Déficit TC Crise do Endividamento Externo (déc. 80)

Dívida externa: origem e crescimento Rápido Crescimento Dívida: 1967: US$3,3 bi 1973: US$12,6 bi Dívida Líquida: 1973: US$6,2 bi 1973: US$31,6 bi Mudança da Estrutura Participação setor privado 1967 - 26% e 1973 - 64% Participação setor público 1973 – 51,7% Déc. 80 - 80%

Dívida externa: origem e crescimento Milagre Econômico: EMN IIPND: Empresas Estatais

Dívida externa: origem e crescimento

Dívida externa: origem e crescimento 1978: Juros compunham 50% déficit em TC 1979: Segundo Choque do Petróleo 1981: Elevação das Taxas de Juros Internacionais 1982: Moratória Mexicana RI no Brasil = US$ - 2,0 bi Despesas com Juros = US$ 11,4 bi TC = US$ - 14,8 bi Empréstimos FMI

Balanço de pagamentos no Brasil: 2011 Dívida externa: origem e crescimento Balanço de pagamentos no Brasil: 2011   US$ milhões Discriminação Transações correntes -52.480 Balança comercial (FOB) 29.807 Serviços -37.952 Rendas -47.319 Transferências unilaterais correntes (líquido) 2.984 Conta capital e financeira 112.389 Conta capital 1.513 Conta financeira 110.816 Investimento direto (líquido) 67.689 Investimentos em carteira 35.311 Derivativos 3 Outros investimentos 7 813 Erros e omissões -1 272 Resultado global do balanço 58.637 Transações correntes/PIB (%) -2,12 Fonte: Rel Bacen 2011, p. 87

Desequilíbrio externo e a crise fiscal Deterioração das Contas Externas Deterioração das Contas Internas Estatização da dívida externa Estatais Banco Central

Desequilíbrio externo e a crise fiscal Ortodoxos Keynesianos Estatização da economia Gastos elevados Endividamento Interno – títulos cp Endividamento Externo Deterioração do PSI Empréstimos geravam excesso de moeda e inflação

ESPECULAÇÃO FINANCEIRA Inflação Assalariados Pequenas empresas Estatais Olipolização Lucros excessivos para especulação Correção Monetária Títulos públicos e a indexação