Custo Médio Ponderado do Capital CMePC Kj . Xj j=1 Kj custos específico Xj participação relativa

Custo Médio Ponderado do Capital Fontes Financeiras Valor de Mercado ($) Participação (%) Custo (%) Ações ordinárias 500.000 62,50 16,0 Ações preferenciais 50.000 6,25 13,0 Debêntures 250.000 31,25 7,0 Total 800.000 100,00 Fontes Financeiras Calculo (%) C. Ponderado (%) Ações ordinárias 62,50*16,0 10,0000 Ações preferenciais 6,25*13,0 0,8125 Debêntures 31,25*7,0 2,1875 CMePC 13,0000

Custo Marginal Ponderado de Capital Pode ser entendido como a identificação do comportamento do CMePC em função do volume de financiamento. O calculo do CMaPC compreende quatro etapas: Apuração do custo; Identificação dos níveis de ruptura; Calculo do CMePC; Elaboração de um relatório.

Custo Marginal Ponderado de Capital Fonte de Capital Proporção-meta Emprestimo a Longo Prazo 40% Ação Preferencial 10% Ação Ordinaria 50%

Fonte de Capital Faixa de Volume Custo (%) Empréstimo a Longo Prazo    0 a 400 5,68 400 a 800 6,50 > 800 7,10 Ação Preferencial   0 a 100 9,33 > 100 10,60 Ação Ordinária 0 a 300 13,00 300 a 750 13,30 > 750 15,50

Ponto de ruptura PRi = TFi Proi PRi ponto de ruptura da fonte i TFi novo financiamento da fonte i Proi proporção da estrutura

Fonte de Capital Faixa de Volume i Calculo P. Ruptura Faixa de Volume t Empréstimo a Longo Prazo   0 a 400 400/0,4 1.000 0 a 1.000 400 a 800 800/0,4 2.000 1.000 a 2.000 > 800 - > 2.000 Ação Preferencial 0 a 100 100/0,1 > 100 > 1.000 Ação Ordinária 0 a 300 300/0,5 600 0 a 600 300 a 750 750/0,5 1.500 600 a 1.500 > 750 > 1.500

CMePC - 9,705 9,855 10,310 11,410 11,650 Faixa de Volume t Fontes de Capital Calculo C. Ponderado (%)   Empréstimo 0,4*5,68 2,272 0 a 600 Ação Preferencial 0,1*9,33 0,933 Ação Ordinária 0,5*13,0 6,500 CMePC - 9,705 600 a 1.000 0,5*13,3 6,650 9,855 0,4*6,50 2,600 1.000 a 1.500 0,1*10,6 1,060 10,310 1.500 a 2.000 0,5*15,5 7,750 11,410 0,4*7,10 2,840 > 2.000 11,650

Custo Marginal Ponderado de Capital Faixa de Volume t Custo Ponderado (%) 0 a 600 9,705 600 a 1.000 9,855 1.000 a 1.500 10,310 1.500 a 2.000 11,410 > 2.000 11,650

11,41 2000

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