MERCADO FINANCEIRO – ASSAF NETO, Alexandre Tópicos Especiais em Economia III – Marcados de Capitais – Prof. Ido Michels.

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1 MERCADO FINANCEIRO – ASSAF NETO, Alexandre Tópicos Especiais em Economia III – Marcados de Capitais – Prof. Ido Michels

2 Cap. 1 – Intermediaçao Financeira Escassez e rendimentos descrescenes; Escassez e rendimentos descrescenes; Curva de possibilidades da produçao; Curva de possibilidades da produçao; Os preços e o mercado; Os preços e o mercado; Desenvolvimento, crescimento econômico e intermediaçao financeira; Desenvolvimento, crescimento econômico e intermediaçao financeira;

3 Cap. 1 – Intermediaçao Financeira - Moeda Conceitos e funçoes da moeda Conceitos e funçoes da moeda Conceito: meio de pagamento legalmente utilizado – curso legal forçado – aceitaçao obrigatória; Conceito: meio de pagamento legalmente utilizado – curso legal forçado – aceitaçao obrigatória; Funçoes: 1) Instrumento de troca; Funçoes: 1) Instrumento de troca; 2) Medida de valor; 3) reserva de valor;

4 Cap. 1 – Intermediaçao Financeira - Moeda No passado, moedas com lastro – Ouro; No passado, moedas com lastro – Ouro; Hoje – inviável – quantidade mercadorias e serviços em circulaçao – bens materiais que poderiam lastrear; Hoje – inviável – quantidade mercadorias e serviços em circulaçao – bens materiais que poderiam lastrear;

5 Cap. 1 – Intermediaçao Financeira – Meios de Pagamento e agregados monetários Moeda emitida (-) Caixa das autoridades monetárias; Moeda em Circulaçao (-) Caixa dos Bancos Moeda em Poder do Público

6 Meios de Pagamento e agregados monetários Meios de Pagamentos (M1) = Moeda em Poder do Público + Depósitos a Vista nos Bancos Comerciais Meios de Pagamentos (M1) = Moeda em Poder do Público + Depósitos a Vista nos Bancos Comerciais

7 Meios de Pagamento e agregados monetários Meios de Pagamento – Conceito M1 (+) Depósitos a Vista nas Caixas Econômicas (+) Títulos Públicos Colocados no Mercado (Federais, Estaduais e Municipais) (+) Saldos de Fundos de Aplicaçao Financeira (renda fixa) (=) Meios de Pagamento – Conceito M2

8 Meios de Pagamento e agregados monetários Meios de Pagamento – Conceito M2 (+) Depósitos em Cadernetas de Poupança (=) Meios de Pagamento – Conceito M3 (+) Depósitos a Prazo Fixo (CDB, RDB) e Letras de Câmbio e Letras Imobiliárias (=) Meios de Pagamento – Conceito de M4

9 Balanço do Banco Central e Base Monetária Contas do Balanço Patrimonial Contas do Balanço Patrimonial Títulos Públicos; Títulos Públicos; Moedas Estrangeiras; Moedas Estrangeiras; Empréstimos ao Sistema Bancário; Empréstimos ao Sistema Bancário; Outras Contas do Ativo; Outras Contas do Ativo; Papel Monetário; Papel Monetário; Passivo nao Monetário; Passivo nao Monetário;

10 BASE MONETÁRIA Base Monetária: equivale ao saldo total das exigibilidades monetárias líquidas do Banco Central perante o público nao bancário e o sistema bancário comercial. Base Monetária: equivale ao saldo total das exigibilidades monetárias líquidas do Banco Central perante o público nao bancário e o sistema bancário comercial.

11 DEMANDA DE MOEDA De acordo com Keynes, 3 motivos para a demanda por moeda: De acordo com Keynes, 3 motivos para a demanda por moeda: 1 – Motivo-negócios ou transaçoes; 1 – Motivo-negócios ou transaçoes; 2 – Precauçao; 2 – Precauçao; 3 – Especulaçao. 3 – Especulaçao.

12 VELOCIDADE DE CIRCULAÇAO DA MOEDA - VCM VCM = PIB VCM = PIB ____________ ____________ Quantidade de Moeda

13 Criaçao de Moedas pelos Bancos Depósitos compulsórios; Depósitos compulsórios; Depósitos de livre movimentaçao; Depósitos de livre movimentaçao;

14 KEYNESIANISMO “Desenvolvimentista” ou “Intervencionista”; “Desenvolvimentista” ou “Intervencionista”; O ESTADO o principal condutor da atividade econômica; O ESTADO o principal condutor da atividade econômica; O ESTADO debe direcionar os mercados, elevando os meios de produçao e a remuneraçao dos fatores de produçao; O ESTADO debe direcionar os mercados, elevando os meios de produçao e a remuneraçao dos fatores de produçao;

15 KEYNESIANISMO Tem por meta o crescimento econômico, com estabilidade de preços e o pleno emprego; Tem por meta o crescimento econômico, com estabilidade de preços e o pleno emprego; Aceita muitas vezes uma pequena inflaçao para atingir o pleno emprego; Aceita muitas vezes uma pequena inflaçao para atingir o pleno emprego; Prefere “terceirizar “ em lugar de “privatizar”; Prefere “terceirizar “ em lugar de “privatizar”;

16 KEYNESIANISMO Admite preocupaçao em transferir rendas a setores mais carentes da sociedade – idosos, aposentados e desempregados, pobres, etc. Admite preocupaçao em transferir rendas a setores mais carentes da sociedade – idosos, aposentados e desempregados, pobres, etc.

17 ESCOLA DE CHICAGO Livre Mercado, competitividade dos agentes e a nao intervençao do Estado; Livre Mercado, competitividade dos agentes e a nao intervençao do Estado; Grande importância ao controle da oferta monetária na economia; Grande importância ao controle da oferta monetária na economia; Liberalismo econômico; Liberalismo econômico; Explica a economia, pela análise estatística de dados; Explica a economia, pela análise estatística de dados;

18 ESCOLA DE CHICAGO Controle da inflaçao pode ser exercido basicamente pela oferta da moeda. Controle da inflaçao pode ser exercido basicamente pela oferta da moeda.

19 MONETARISMO “Ortodoxo” ou “Neoliberal”; “Ortodoxo” ou “Neoliberal”; Ênfase as forças livres de mercado; Ênfase as forças livres de mercado; Prioridade é a estabilidade dos preços; Prioridade é a estabilidade dos preços; Teoria Quantitativa da Moeda – oferta da moeda é o principal determinante do nível geral de preços da economia; Teoria Quantitativa da Moeda – oferta da moeda é o principal determinante do nível geral de preços da economia;

20 MONETARISMO Defende a privatizaçao da economia, e a abertura comercial. Defende a privatizaçao da economia, e a abertura comercial.

21 LIBERALISMO ECONÔMICO Teórico do Liberalismo – Adam Smith; Teórico do Liberalismo – Adam Smith; Livre concorrência de mercado e a lei da oferta e da procura; Livre concorrência de mercado e a lei da oferta e da procura; A soma dos interesses individuais das pessoas na busca de ganhos promove o benefício generalizado; A soma dos interesses individuais das pessoas na busca de ganhos promove o benefício generalizado; “Mao Invisível”, nao necessárias intervençoes na economia, pois o próprio mercado tem mecanismos próprios de regulaçao; “Mao Invisível”, nao necessárias intervençoes na economia, pois o próprio mercado tem mecanismos próprios de regulaçao;

22 NEOLIBERALISMO Defesa das privatizaçoes; Defesa das privatizaçoes; Apoio a Globalizaçao; Apoio a Globalizaçao; Contrário ao Protecionismo econômico; Contrário ao Protecionismo econômico; Mínima participaçao do Estado na economia; Mínima participaçao do Estado na economia; Alicerces da economia – empresas privadas e total livre mercado. Alicerces da economia – empresas privadas e total livre mercado.

23 POLÍTICAS ECONÔMICAS Política Monetária Política Monetária

24 POLÍTICAS ECONÔMICAS Recolhimentos Compulsórios Recolhimentos Compulsórios

25 POLÍTICAS ECONÔMICAS Operaçoes de Mercado Aberto Operaçoes de Mercado Aberto

26 POLÍTICAS ECONÔMICAS Dealers Dealers

27 POLÍTICAS ECONÔMICAS Redesconto bancário e empréstimo de liquidez Redesconto bancário e empréstimo de liquidez

28 POLÍTICAS ECONÔMICAS Política Fiscal Política Fiscal

29 POLÍTICAS ECONÔMICAS Dívida Pública Dívida Pública

30 POLÍTICAS ECONÔMICAS Política Cambial Política Cambial

31 POLÍTICAS ECONÔMICAS Câmbio Fixo, currencuy board e câmbio flutuante Câmbio Fixo, currencuy board e câmbio flutuante

32 POLÍTICAS ECONÔMICAS Câmbio Spot e câmbio forward Câmbio Spot e câmbio forward

33 POLÍTICAS ECONÔMICAS Balanço de Pagamentos Balanço de Pagamentos

34 POLÍTICAS ECONÔMICAS Saldo em Conta Corrente Saldo em Conta Corrente

35 POLÍTICAS ECONÔMICAS Títulos brasileiros no mercado internacional Títulos brasileiros no mercado internacional

36 POLÍTICAS ECONÔMICAS Plano Brady e Capitazation Bond (C- Bond) Plano Brady e Capitazation Bond (C- Bond)

37 POLÍTICAS ECONÔMICAS Inflaçao Brasileira Inflaçao Brasileira

38 POLÍTICAS ECONÔMICAS Planos econômicos adotado no Brasil Planos econômicos adotado no Brasil