Investimentos em Ativo Fixo

Apresentação em tema: "Investimentos em Ativo Fixo"— Transcrição da apresentação:

1 Investimentos em Ativo Fixo
MODELOS DE DECISÃO Investimentos em Ativo Fixo Prof. Reinaldo Guerreiro Prof. Carlos Alberto Pereira

2 DECISÕES E EVENTOS ECONÔMICOS
BENEFÍCIOS SACRIFÍCIOS UTILIZAÇÃO DOS SERVIÇOS MANUTENÇÃO EFEITOS TEMPO-CONJUNTURAIS INVESTIMENTOS AQUISIÇÕES FINANCIAMENTOS DESINVESTIMENTOS: REDUÇÃO ALIENAÇÃO BAIXA / ABANDONO “Qual o impacto das decisões no estoque de riqueza da empresa?”

3 A Decisão de Investir em Ativos Fixos
INVESTIMENTOS À VISTA ( + ) ATIVO FIXO ( - ) DISPONIBILIDADES INVESTIMENTO COM FINANCIAMENTO ( + ) DÍVIDAS

4 A Decisão de Investir em Ativos Fixos
A decisão de investir num determinado Ativo Fixo é diferente da decisão de compra ou financiamento desse ativo. Deve ficar clara a diferença entre as decisões de: Investir Comprar Financiar Cada uma dessas decisões possui objetivos, estrutura e variáveis diferentes.

5 A Decisão de Investir em Ativos Fixos
OBJETIVO ESTRUTURA VARIÁVEIS INVESTIR Adquirir os serviços desejados de um ativo fixo (via aquisição ou aluguel) Receita do Investimento (-) Valor Presente Benefícios (-) Valor de Mercado (-) Custo de Manutenção (=) Margem do Investimento Valor Presente dos Serviços Valor a Vista no Mercado Valor Presente da Manuten. COMPRAR Adquirir um ativo dentre as diversas opções de mercado Receita da Compra (-) Custo da Compra (=) Margem da Compra Valor a Vista no Fornecedor FINANCIAR Adquirir um financiamento dentre as diversas opções de crédito Receita Financeira (-) Custo Financeiro (=) Margem Financeira Valor Futuro – Valor Presente Valor Futuro – Valor a Vista no Fornecedor

6 Modelo de Decisão de Investimento
A DECISÃO DE INVESTIR... Receita Operacional dos Serviços Valor Presente do Fluxo de Benefícios Futuros do Ativo (serviços e valor residual avaliados a de mercado) 100 (-) Custo de Aquisição Valor a Vista no Mercado 45 (-) Custo de Manutenção Valor Presente dos custos dos serviços de manutenção 30 (=) Margem do Investimento 25

7 Modelo de Decisão de Investimento
A DECISÃO DE COMPRAR... Receita Operacional da Compra do Ativo Valor a Vista do Ativo no Mercado 45 (-) Custo Operacional da Compra do Ativo Valor a Vista do Ativo no Fornecedor 40 (=) Margem da Compra 5

8 Modelo de Decisão de Investimento
A DECISÃO DE FINANCIAR... Receita Financeira Diferença entre o Valor Futuro (valor nominal) do Passivo e o seu Valor Presente pela taxa de oportunidade (aplicação) 10 (-) Custo Financeiro Diferença entre o Valor Futuro (valor nominal) do Passivo e o Valor à Vista do Ativo no Fornecedor 6 (=) Margem Financeira 4

9 Modelo de Decisão de Investimento
RESULTADO DA DECISÃO DE INVESTIMENTO (+/-) Margem do Investimento Corresponde à margem da aquisição dos serviços 25 (+/-) Margem da Compra Corresponde à margem de aquisição do ativo 5 (=) Margem Operacional Corresponde à margem de contribuição do investimento na condição à vista 30 (+/-) Margem Financeira Corresponde à margem de contribuição da aquisição do financiamento 4 (=) Resultado Econômico do Investimento Corresponde ao resultado total do investimento 34

10 Note que... As decisões de investir, comprar e financiar podem estar sob responsabilidade de diferentes gestores na empresa. O modelo de decisão proposto permite segregar o efeito de cada uma dessas decisões sobre o resultado econômico global. Possibilita assim uma análise mais acurada das alternativas de investimento, visando a otimização do resultado econômico global.

11 CASO – CIA. EM FORMA DE BARRIL
A Cia. Em Forma de Barril está avaliando a alternativa de investir na compra de um novo ativo fixo para a sua linha de produção. Os gestores da empresa estão em dúvida quanto à viabilidade do investimento. Apesar de possuir recursos financeiros para efetuar o investimento a vista, eles gostariam de saber se não seria mais vantajoso contar com o plano de financiamento oferecido pelo fornecedor. Você foi “convidado” (repare na sutileza do convite!!!) a opinar, considerando os dados a seguir.

12 TODOS OS VALORES ESTÃO EM MOEDA CONSTANTE
DADOS TODOS OS VALORES ESTÃO EM MOEDA CONSTANTE

13 DADOS

14 QUESTÕES Qual o valor econômico do ativo?
Qual o valor econômico do passivo? Qual o resultado econômico da decisão de investimento no ativo com recursos financiados? Qual a contribuição da decisão de investimento, aquisição e financiamento do ativo para o resultado econômico? Vale mais a pena realizar o investimento à vista ou a prazo?

15 Valor Econômico do Ativo

16 Valor Econômico do Passivo

17 Resultado Econômico da Decisão de Investimento
( - ) ( = ) RESULTADO ECONÔMICO = – =

18 Como mensurar a contribuição de cada decisão para o resultado?
Contribuição dos Serviços Contribuição da Compra Contribuição do Financiamento

19 Margem do Investimento

20 Margem da Compra

21 Margem do Financiamento
DESÁGIO DO PASSIVO = VF – VP = – = CUSTO DO PASSIVO = VF – VVF = – =

22 Resultado Econômico da Decisão de Investimento
Contribuição dos Serviços Contribuição da Compra Contribuição do Financiamento

23 Vale mais a pena realizar o investimento a vista ou a prazo?
Margem a Vista Margem a Prazo

24 BALANÇO ECONÔMICO O RESULTADO DA DECISÃO DE INVESTIMENTO PODE SER COMPROVADO PELA SEGUINTE SOLUÇÃO: Valores em Moeda Constante de T0