Economia Financeira Unidade 01

Apresentação em tema: "Economia Financeira Unidade 01"— Transcrição da apresentação:

1 Economia Financeira Unidade 01
A problemática das decisões financeiras: Os objectivos da economia financeira O mercado financeiro A intermediação financeira Modelização das decisões financeiras Economia financeira U Minho EEG

2 Unidade 1 Objecto da economia financeira
Análise das decisões de alocação de recursos monetários (através de transacções financeiras ou através de transacções sobre activos financeiros) aos processos de produção de bens e de serviços com o fim de maximizar os retornos monetários resultantes da venda do bem (financeiro). Economia financeira U Minho EEG

3 Unidade 1 Objecto da economia financeira (2)
Activo financeiro : Um direito, materializado por um título, que me permite receber num futuro um valor monetário ( é uma reserva de valor e produz ele próprio rendimento) Qual a diferença entre activo financeiro , activo real e activo monetário? Economia financeira U Minho EEG

4 Unidade 1 Objecto da economia financeira
Variáveis fundamentais: O tempo O risco (certeza ou incerteza) Economia financeira U Minho EEG

5 Unidade 1 Tipos de mercados financeiros
Mercado primário Mercado secundário - qual a razão da existência de dois mercados? - Qual a eficácia dos dois mercados? : liquidez e possibilidade de diversificação Economia financeira U Minho EEG

6 Unidade 1 O mercado financeiro
Consumo e poupança Como utilizar a poupança? : compra de factores de produção ou de activos financeiros. Condições de funcionamento do mercado : - Importância da informação (idealmente toda a informação; rápida) - razão da existência de intermediários financeiros Economia financeira U Minho EEG

7 Intermediação financeira
Realização de economias de escala Possibilidade de fraccionamento e de agrupamento Diversificação e atenuação do risco Utilização de serviços de especialistas Possibilidade de transformação da natureza jurídica de activos financeiros (activos financeiros directos e indirectos) Transformação do prazo dos activos financeiros Economia financeira U Minho EEG

8 Que modelização das decisões financeiras?
Modelos de micro-economia financeira : comportamento dos agentes de forma individualizada. Modelos de agência sobre o controle (ex-ante e ex-post) e consequências das assimetrias de informação. Modelização do tempo (contínuo ou descontínuo?): importância de um stock financeiro e de um fluxo financeiro Economia financeira U Minho EEG

9 Unidade 1 Teoria pura da taxa de juro
1 . Consumo e investimento sem mercado financeiro: - Consumo e poupança em dois momentos diferenciados (ver gráfico 2.1) - Consumo e investimento (ver gráfico 2.3) Economia financeira U Minho EEG

10 Economia financeira U Minho EEG 2004-05
Economia financeira U Minho EEG

11 Economia financeira U Minho EEG 2004-05
Economia financeira U Minho EEG

12 Economia financeira U Minho EEG 2004-05
Economia financeira U Minho EEG

13 Consumo, poupança , investimento e taxa de juro
1. Modelos de consumo e investimento com mercado financeiro inexistente: . Consumo em dois periodos (C0 e C1) . Função de Produção em dois períodos (y0 e Y1) . Rb : taxa marginal de rentabilidade de um indivíduo que investe t0 em I0. . 2. A função do mercado financeiro - Possibilidade de manter o consumo e investir em t0 Economia financeira U Minho EEG

14 A função do mercado financeiro (2)
- Teorema de Separação de Fisher (1930) : Dissociação das decisões de investimento e de consumo e que permite a existência de um mercado de capitais. Economia financeira U Minho EEG

15 Análise em dois períodos
- ∂C1/ ∂C0 |U=C = - (1+ri) [i = A, B….] S1 = S0 + rSo = (1+r) S0 S0 = S1 / (1+r) F0 = y0 + (y1 /(1+r)) F1 = y0 (1+r) + y1 Y0 + y1 / (1+r) = C0 + C1 / (1+r) Economia financeira U Minho EEG

16 Determinantes económicos dos preços dos activos financeiros
Preferências temporais para o consumo Produtividade dos investimentos reais Probabilidades subjectivas associadas aos estados de natureza (avaliação subjectiva) Atitudes individuais face ao risco Economia financeira U Minho EEG