ANALISE DE RISCO DE CRÉDITO / ANÁLISE ECONÓMICA DO RISCO Unidade 1

Apresentação em tema: "ANALISE DE RISCO DE CRÉDITO / ANÁLISE ECONÓMICA DO RISCO Unidade 1"— Transcrição da apresentação:

1 ANALISE DE RISCO DE CRÉDITO / ANÁLISE ECONÓMICA DO RISCO Unidade 1
A PROBLEMÁTICA DO RISCO COMO MEDIR O RISCO REVISÃO DE CONCEITOS CADERNO EXERCÍCIOS: FICHA 1 Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

2 Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010
RISCO É UMA AMEAÇA COM OPORTUNIDADES Há quem dê mais importância à ameaça Há quem dê mais importância à oportunidade Há quem equilibre ameaça com oportunidade Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

3 Análise económica do risco
Análise das decisões de alocação de recursos monetários aos processos de produção de bens e de serviços com o fim de maximizar os retornos esperados da acção efectuada Variáveis fundamentais: O tempo O risco O projecto O indivíduo Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

4 Posição de equilíbrio Future Consumption (t=1) R1 F1 UL* Lender CL1 X1
Borrower CB1 UB* CL0 X0 CB0 Consumption Today (t=0) I0 F0 Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

5 Factor de actualização e a arbitragem
caso 1 : v1 < 1 / (1+r) Pedir emprestado +v1 Reembolso do empréstimo -v1(1+r) Comprar uma obrigação cupão zero unitário -v1 Rendimentos obtidos com a obrigação +1 Total -v1(1+r)+1>0 caso2 : v1 > 1 / (1+r) vender uma obrigação cupão zero unitário Pagamento do principal -1 Aplicar Resultado da aplicação +v1(1+r) +v1(1+r)-1>0 Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

6 ANALISE DE RISCO DE CRÉDITO unidade 1
Conceitos a utilizar: . Valor actual líquido – Net present value . Taxa de retorno Interna (Tir) – Internal rate of return . Valor Futuro – Future Value . Quadro de empréstimo – Loan table . Taxa de juro composta contínua – Continuously compounded interest Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

7 Economia Financeira unidade 1 prática
NPV (Val) = - Cf0 + ∑ Cft / (1 + r )t IRR (TIR) Cf0 + ∑ Cft / (1 + r )t = 0 Val com crescimento do cash flow Val = - Cfo + Cf1 / (1 + r )1 + Cf1( 1+ g) / (1 + r )2 + Cf1( 1+ g)2 / (1 + r )3 + …. + Cf1( 1+ g)n-1 / (1 + r )n Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

8 unidade 1 prática – valor Actual Present value
B C 2 Taxa de desconto 10% 3 Present value $ =NPV (B2, B7:B11) VAL 4 5 Cash flow 6 Ano 7 1 100 8 9 10 11 Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

9 unidade 1 prática Taxa TIR (IRR) e Net present value
B C 2 Taxa de desconto 10% 3 Net Present value = npv (B2, B7:B11) VAL 4 IRR 7.931% = IRR (B6 : B11) TIR 5 Ano Cash flow 6 -400 7 1 100 8 9 10 11 Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

10 unidade 1 prática – Quadro de empréstimo
B C D E 2 Custo 1000 Goal seek Set cell $B$13 3 IRR? 15 % ATINGIR OBJECTIVO To value 0 4 Quadro de empréstimo (EM FERRAMENTAS) By changing cell $B$3 5 = - B2 Repartição entre jurp e amortização do capital 6 Ano Principal no início do ano Pagamento no final do ano Juro Amortização do capital 7 8 1 300 150 9 850 200 127.5 72.5 10 777.5 116.63 33.38 11 744.13 600 111.62 488.38 12 255.74 900 38.36 861.64 13 14 =B8 – E8 = $B$3*B8 =C8-D8 Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

11 unidade 1 prática –Multiplas TIR
B C D E 2 Taxa de desconto 6% (a ver) Data Table NPV 3 -3.99 = NPV (B2, B8: Taxa desconto 4 =IRR (B7:B12, guess) 0% -20.00 5 3% -10.51 6 Ano Cash flow 7 -145 9% 0.24 8 1 100 12% 2.69 9 15% 3.77 10 18% 3.80 11 21% 3.02 12 -275 24% 1.62 13 Dois IRR 27% -0.24 14 1º IRR 8.78% =IRR (B7:B12,0) 30% -2.44 15 2º IRR 26.65% =IRR (B7:B12,0.3) 33% -4.90 Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

12 unidade 1 prática –data table
2 CF1 234 Taxa desconto 15% 3 Tx crescimento 10% 4 Ano Cash flow NPV IRR 5 -1150 =B14 =B15 6 1 7 257.4 5% 8 283.14 9 311.45 10 342.6 11 376.86 Data Table 12 414.55 Row input cell 13 Column input cell 14 8.78% =B5+NPV(D2,B6:B12) 15 26.65% =IRR (B5:B12,0) Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

13 unidade 1 prática – pagamentos iguais
B C D E 2 Principal 10 000 3 Taxa de juro 7% 4 Prazo do emprestimo 6 5 Pagamento anual =PMT(B3,B4,-B2) Repartição entre jurp e amortização do capital =$B$3*B8 Ano Principal no início do ano Pagamento no final do ano Juro Amortização do capital 7 =C8-D8 8 1 700.00 9 8 602,04 602.14 10 497.44 11 385.40 12 265.52 13 137.25 14 B8-E8 Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

14 unidade 1 prática – Períodos compostos múltiplos
B C D E 2 Depósito inicial 1 000 3 Taxa de juro 5% 4 Numero de períodos num ano Nº Períodos por ano Incremento ao fim do ano 5 Taxa de juro em cada período 2.5% 1 6 Incremento num ano 7 Valor composto contínuo Ct*ert 10 8 20 9 =B2*exp(B3) 50 100 11 150 12 300 13 800 14 Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

15 unidade 1 prática – Desconto contínuo
B C D E 2 3 Taxa de juro 8% 4 Ano Cash Flow Desconto contínuo PV 5 =d5*exp(-$b3$*c5) 1 100 6 200 7 Ct*e−rt 300 8 350 9 400 10 11 12 13 14 Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010

16 Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010
conclusão Maturidade e risco são duas variáveis fundamentais na avaliação do crédito O risco é medido como se de uma taxa de desconto se tratasse Quanto maior menor o valor actual de um projecto. Análise Risco Crédito/Análise Económica do Risco 2010