1 - Me. Oséias LOGO Engenharia Econômica Prof. Ms Oséias Soares.

Apresentação em tema: "1 - Me. Oséias LOGO Engenharia Econômica Prof. Ms Oséias Soares."— Transcrição da apresentação:

1 1 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Engenharia Econômica Prof. Ms Oséias Soares

2 2 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Análise dos prazos de recuperação do capital investido PAYBACK

3 3 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO OBJETIVOS Entender os princípios básicos de avaliação Compreender as técnicas baseadas em prazos PAYBACK Saber calcular payback simples e descontado

4 4 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Payback, ou “retorno do investimento” é uma técnica muito utilizada para calcular o prazo de recuperação do capital investido. O que é e como Calcular o Payback? PAYBACK

5 5 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO PAYBACK

6 6 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Payback que em português significa “retorno” é uma técnica muito utilizada nas empresas para análise do prazo de retorno do investimento em um projeto. O que é o Payback? PAYBACK Podemos completar que o PayBack é o tempo de retorno do investimento inicial até o momento no qual o ganho acumulado se iguala ao valor deste investimento. Normalmente este período é medido em meses ou anos.

7 7 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO EXISTEM DUAS MÉTRICAS USUAIS PAYBACK

8 8 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Gitman (2007, p:339) “Trata-se do tempo necessário para que a empresa recupere seu investimento inicial em um projeto, calculado com suas entradas de caixa.” Gitman (2007, p:339) “Trata-se do tempo necessário para que a empresa recupere seu investimento inicial em um projeto, calculado com suas entradas de caixa.” Payback Simples PAYBACK Ross, Westerfield E Jordan (2002, p:220) “É o tempo necessário para haver equilíbrio num sentido contábil, mas não no sentido econômico” isso por ignorar o valor do dinheiro no tempo. Ross, Westerfield E Jordan (2002, p:220) “É o tempo necessário para haver equilíbrio num sentido contábil, mas não no sentido econômico” isso por ignorar o valor do dinheiro no tempo.

9 9 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Estipular prazo máximo aceitável - deverá ser definido qual o prazo máximo que um investimento deverá retornar, para se avaliar se o projeto é viável ou não. Critérios de Decisão do PBS PAYBACK Se o período de payback for menor que o período máximo aceitável de recuperação, o projeto será aceito. Se o período de payback for maior que o período máximo aceitável de recuperação, o projeto será rejeitado. Se o período de payback for menor que o período máximo aceitável de recuperação, o projeto será aceito. Se o período de payback for maior que o período máximo aceitável de recuperação, o projeto será rejeitado.

10 10 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO  Vantagens Leva em conta o prazo de retorno do investimento; Muito utilizado pelas empresas para avaliar projetos; Considera os fluxos de caixa.  Vantagens Leva em conta o prazo de retorno do investimento; Muito utilizado pelas empresas para avaliar projetos; Considera os fluxos de caixa. Vantagens e Desvantagens do PBS PAYBACK  Desvantagens O período apropriado de recuperação é apenas um número determinado subjetivamente; Não pode ser especificado em vista do objetivo de maximização de riqueza; Não considera o valor do dinheiro no tempo.  Desvantagens O período apropriado de recuperação é apenas um número determinado subjetivamente; Não pode ser especificado em vista do objetivo de maximização de riqueza; Não considera o valor do dinheiro no tempo.

11 11 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Fórmula PAYBACK

12 12 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO EXEMPLO 1 PAYBACK

13 13 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Tempo -500,00 200,00 250,00 400,00 Cálculo do PBS PBS = 3 anos FCs no final do ano PBS = 2 + 50/400 = 2,13 anos FCs distribuído no ano EXEMPLO 2 Uma determinada empresa teve um investimento inicial de 500 mil reais, o planejamento nos três primeiros anos do seu fluxo de caixa é de 200, 250 e 400 mil respectivamente. Descubra qual será o tempo de retorno do seu investimento utilizando a técnica de PBS PAYBACK

14 14 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO - PBS PAYBACK

15 15 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO EXERCÍCIO 1 - Fazer Uma determinada empresa teve um investimento inicial de 800 mil reais, de acordo com o planejamento, nos próximos 4 primeiros anos o seu fluxo de caixa retornará 300, 350 e 400 e 450 mil respectivamente. Desenhe o gráfico e a tabela e descubra qual foi o tempo de retorno do seu investimento utilizando a técnica de PBS PAYBACK

16 16 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Tempo -800,00 300,00 350,00 400,00 EXERCÍCIO 1 - Resolução Uma determinada empresa teve um investimento inicial de 800 mil reais, nos três primeiros anos o seu fluxo de caixa retornou 300, 350 e 400 e 450 mil respectivamente. Descubra qual foi o tempo de retorno do seu investimento utilizando a técnica de PBS PAYBACK AnoFC 0-800 1300 2350 3400 4450 450,00

17 17 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO AnoFCSaldo 0-800 1300-500 2350-150 3400250 4450700 PBS = 2 + 150 400 = 2,38 anos EXERCÍCIO 1 - Resolução Uma determinada empresa teve um investimento inicial de 800 mil reais, nos três primeiros anos o seu fluxo de caixa retornou 300, 350 e 400 e 450 mil respectivamente. Descubra qual foi o tempo de retorno do seu investimento utilizando a técnica de PBS

18 18 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO EXERCÍCIO 2 - Fazer Escolha o melhor projeto do ponto de vista do Payback, justificando a escolha PAYBACK

19 19 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO EXERCÍCIO 2 - Resolução PAYBACK AnoFCSaldo 0-20.000 16.000-14.000 27.000-7.000 38.0001000 49.00010.000 Projeto A PBS = 2 + 7000 8000 = 2,88 anos

20 20 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO EXERCÍCIO 2 - Resolução PAYBACK AnoFCSaldo 0-20.000 17.500-12.500 27.500-5.000 37.5002500 47.50010.000 Projeto B PBS = 20.000 7.500 = 2,67 anos

21 21 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO EXERCÍCIO 2 - Resolução PAYBACK AnoFCSaldo 0-20.000 19.000-11.000 28.000-3.000 37.0004.000 46.00010.000 Projeto C PBS = 2 + 3000 7000 = 2,43 anos

22 22 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO EXERCÍCIO 2 - Resolução PAYBACK Projeto A Projeto C Projeto B 2,88 anos 2,67 anos 2,43 anos O PROJETO “C” É O ESCOLHIDO POIS TEVE O MENOR TEMPO DE RETORNO DE INVESTIMENTO DE ACORDO COM O PBS.

23 23 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO O método do Payback pode, também, ser aprimorado quando incluímos o conceito do valor do dinheiro no tempo. Isso é feito no método do Payback Descontado que calcula o tempo de Payback ajustando os fluxos de caixa por uma taxa de desconto. Payback Descontado PAYBACK BRIGHAM E HOUSTON (1999 apud Resende e Siqueira, p:7) “É o número de anos necessário para recuperar o investimento, com fluxos de caixa líquidos descontados.” BRIGHAM E HOUSTON (1999 apud Resende e Siqueira, p:7) “É o número de anos necessário para recuperar o investimento, com fluxos de caixa líquidos descontados.”

24 24 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Payback Descontado - Características PAYBACK  Se os fluxos de caixa forem positivos, o período de payback descontado jamais será mais curto do que o período de payback simples;  Desconsidera os fluxos de caixa que ocorrem após o prazo de retorno;  Dificuldade na aprovação de projeto de longo prazo.  É preciso trazer todo o fluxo de caixa a valor presente!  Se os fluxos de caixa forem positivos, o período de payback descontado jamais será mais curto do que o período de payback simples;  Desconsidera os fluxos de caixa que ocorrem após o prazo de retorno;  Dificuldade na aprovação de projeto de longo prazo.  É preciso trazer todo o fluxo de caixa a valor presente!

25 25 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Tempo -500,00 200,00 250,00 400,00 EXEMPLO 2 - PBD Uma determinada empresa teve um investimento inicial de 500 mil reais, o planejamento nos três primeiros anos do seu fluxo de caixa é de 200, 250 e 400 mil respectivamente. Descubra qual será o tempo de retorno do seu investimento utilizando a técnica de PBD, considerando uma taxa de 10% ao ano: PAYBACK Taxa de 10% ao ano

26 26 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO VF=VP (1+ i) n VP=VF÷(1+ i) n Payback Descontado – Para trazer ao valor presente Fórmula dos juros compostos PAYBACK

27 27 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Cálculo do PBD PBD = 3 anos FCs no final do ano PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos FCs distribuído no ano EXEMPLO 2 – PBD - Resolução Uma determinada empresa teve um investimento inicial de 500 mil reais, o planejamento nos três primeiros anos do seu fluxo de caixa é de 200, 250 e 400 mil respectivamente. Descubra qual será o tempo de retorno do seu investimento utilizando a técnica de PBD, considerando uma taxa de 10% ao ano: PAYBACK

28 28 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Cálculo do PBD PBD = 3 anos FCs no final do ano PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos FCs distribuído no ano EXEMPLO 2 – PBD - Resolução Uma determinada empresa teve um investimento inicial de 500 mil reais, o planejamento nos três primeiros anos do seu fluxo de caixa é de 200, 250 e 400 mil respectivamente. Descubra qual será o tempo de retorno do seu investimento utilizando a técnica de PBD, considerando uma taxa de 10% ao ano: PAYBACK

29 29 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO - PBD PAYBACK

30 30 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO EXERCÍCIO 3 - Fazer Uma determinada empresa teve um investimento inicial de 800 mil reais, de acordo com o planejamento, nos próximos 4 anos o seu fluxo de caixa retornará 300, 350, 400 e 450 mil respectivamente. Desenhe o gráfico e a tabela e descubra qual foi o tempo de retorno do seu investimento utilizando a técnica de PBD PAYBACK

31 31 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Tempo -800,00 300,00 350,00 400,00 EXERCÍCIO 3 - Resolução Uma determinada empresa teve um investimento inicial de 800 mil reais, de acordo com o planejamento, nos próximos 4 anos o seu fluxo de caixa retornará 300, 350, 400 e 450 mil respectivamente. Desenhe o gráfico e a tabela e descubra qual foi o tempo de retorno do seu investimento utilizando a técnica de PBD PAYBACK AnoFC 0-800 1300 2350 3400 4450 450,00 Taxa de 14% ao ano

32 32 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Cálculo do PBD PBD = 3 anos FCs no final do ano PBD = 2 + 267,53/269,99 = 2,99 anos FCs distribuído no ano PAYBACK EXERCÍCIO 3 - Resolução Uma determinada empresa teve um investimento inicial de 800 mil reais, de acordo com o planejamento, nos próximos 4 anos o seu fluxo de caixa retornará 300, 350, 400 e 450 mil respectivamente. Desenhe o gráfico e a tabela e descubra qual foi o tempo de retorno do seu investimento utilizando a técnica de PBD

33 33 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO  Vantagens Considera o valor do dinheiro no tempo; Fácil de entender.  Vantagens Considera o valor do dinheiro no tempo; Fácil de entender. Vantagens e Desvantagens do PBD PAYBACK  Desvantagens Maior complexidade algébrica; É preciso conhecer a taxa correta.  Desvantagens Maior complexidade algébrica; É preciso conhecer a taxa correta.

34 34 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Calibre passa ou não passa PAYBACK

35 35 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO Calibre passa ou não passa PAYBACKPayback Prazo máximo tolerável < > Aceito!!! Rejeito!!!

36 36 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO RESULTADOS Entendemos os princípios básicos de avaliação Compreendemos as técnicas baseadas em prazos PAYBACK Aprendemos a calcular payback simples e descontado

37 37 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO REFERÊNCIAS: Gitman (2007, p:339) Ross, Westerfield E Jordan (2002, p:220) BRIGHAM E HOUSTON (1999 apud Resende e Siqueira, p:7) PAYBACK

38 38 email - oseias.soares@uni9.pro.br Me. Oséias LOGO PAYBACK