Análise contábil (ou dos modelos contábeis).  Análise do modelo contábil  Relatórios financeiros IFRS: resgatando seus fundamentos (objetivos, características.

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1 Análise contábil (ou dos modelos contábeis)

2  Análise do modelo contábil  Relatórios financeiros IFRS: resgatando seus fundamentos (objetivos, características e definições)  Compreensão de modelos contábeis: a vantagem competitiva dos contadores no processo de avaliação  Alguns problemas para refletir sobre modelos contábeis: ◦ Ativos biológicos em atividade agrícola ◦ Contratos executórios ◦ Passivo ou PL: o ‘eterno’ debate ◦ ‘Ativos’ ocultos: intangíveis, marcas em particular

3  Nosso objetivo é avaliar a extensão pela qual o modelo contábil adotado pela empresa que reporta é capaz de capturar a realidade econômica subjacente ◦ Características do modelo ◦ Limites em termos de identificação, reconhecimento, mensuração ou apresentação/divulgação de transações e eventos ◦ Opções contábeis, flexibilidade, julgamentos e estimativas ◦ E também: incentivos para ‘gerenciamento’ de resultados; mecanismos de governança; auditoria independente etc.

4 DFs “Ajustadas” ANÁLISE CONTÁBIL - Entender o modelo - Entender ‘erros’, limites, estimativas - Flexibilidades, opções - Incentivos para gerenciamento - Governança Corporativa - Auditoria Independente Desempenho passado como (boa) base para estimar o desempenho futuro futuro

5  Por que IFRS?  Objetivo: fornecer informação útil (que serve para prever montantes, prazos e riscos dos fluxos de caixa futuros) aos provedores de recursos da entidade que reporta.  Características qualitativas fundamentais: pertinência (ou relevância) e representação fidedigna (completa, neutra e sem erro). Características de melhoria: comparabilidade, verificabilidade, tempestividade, compreensibilidade

6  Taxonomia dos relatórios financeiros IFRS ◦ Ativo ◦ Passivo ◦ PL ◦ Receitas ◦ Despesas  O objetivo é ajudar a prever e não prever diretamente.  Portanto, para partirmos das DFs até chegarmos na avaliação, todos teremos emprego garantido!

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12  O objetivo é ajudar a prever e não prever diretamente.  Portanto, para partirmos das DFs até chegarmos na avaliação, todos teremos emprego garantido!  Vejamos alguns problemas no âmbito dos relatórios financeiros IFRS...

13  Nem tudo que está nas DFs está em plena consonância com os conceitos que acabamos de ver.  Alguns poucos exemplos: IAS 20 (Subvenções); IAS 16 (opção contábil pela reavaliação); Intangíveis (Marcas) etc etc etc  Modelo com múltiplos critérios de mensuração (há algum significado econômico para o total de ativos? E o lucro, é afetado pelo modelo com múltiplos critérios de mensuração?)  Ativos não são todos operacionais, passivos não são todos onerosos, resultado operacional não é realmente operacional, imposto de renda tem efeito do resultado financeiro e do resultado financeiro.

14 ATIVOS 1) Instrumentos Financeiros 2) Estoques 3) Ativos biológicos na atividade agrícola 4) Imobilizado 5) Intangível—marcas e patentes 6) Intangível—goodwill Σ = TOTAL DO ATIVO? ? ? ? ?

15 Um projeto, uma ideia, um negócio (ativos operacionais líquidos) ACIONISTAS (PL) CREDORES (PASSIVO ONEROSO) RESULTADO OP.

16  IAS 41: norma da ‘velha geração’ das IFRS mas tremendamente inovadora  Ainda pouco conhecida e discutida mundialmente  Mas no Brasil, é assunto relevante: ◦ IBOVESPA  BRF SA (3,5%)  COSAN (0,45%)  DURATEX (0,24%)  FIBRIA (0,48%)  JBS (1,62%)  KLABIN (0,41%)  MARFRIG (0,24%)  SOUZA CRUZ (0,75%)  SUZANO (0,38%)

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21  Os contratos executórios são contratos nos quais nenhuma das partes cumpriu qualquer de suas obrigações ou ambas as partes cumpriram parcialmente suas obrigações na mesma extensão. (IAS 37)  Exemplos?

22  Arrendamento mercantil: modelo dual ◦ Arrendamento financeiro: significativamente todos os riscos e benefícios que decorrem da propriedade ◦ Arrendamento operacional: todos os demais  Financeiro  no balanço  Operacional  contrato executório (off- balance-sheet)  Projeto de novo pronunciamento para arrendamento mercantil na segunda minuta de discussão.

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26  Lado direito do balanço = reivindicações  Quais as diferenças entre um passivo e o PL?  Definições  IAS 32 resolve alguns problemas (dívida com opção de conversão) mas não todos  Quem avalia tem que estar atento pois existe diversidade na prática: ◦ Bônus perpétuos, por exemplo

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28  ASSAF NETO, Alexandre. Valuation: métricas de valor & avaliação de empresas, São Paulo: Atlas, 2014 (Capítulo 2 – Medidas de desempenho do negócio) ou qualquer literatura que explique o que são ativos operacionais, resultado operacional (NOPAT), ROA e ROE  Modelo contábil para atividade agrícola (IAS 41 ou CPC 29)-como funciona o reconhecimento e mensuração de ativos biológicos na agricultura e o impacto disso na previsão de fluxos de caixa  Contabilização de ativos intagíveis (Artigo The Economist + IAS 38 ou CPC 04)-o que cabe e o que não cabe no intangível segundo as IFRS e como isso impacta uma projeção de fluxos de caixa