IBMEC CENTRO DE ESTUDOS DE MERCADO DE CAPITAIS Casa das Garças

IBMEC CENTRO DE ESTUDOS DE MERCADO DE CAPITAIS Casa das Garças
CEMEC CENTRO DE ESTUDOS DE MERCADO DE CAPITAIS Casa das Garças Rio de Janeiro /02/ C.A. Rocca

Material de uso exclusivo da equipe CEMEC
INDICE 1. CEMEC : objetivos, projeto 2. Modelo de contas financeiras - base conceitual _ validade e limitações 3. Mobilização da poupança 4. Financiamento da economia 5. Impacto da crise: alguns resultados preliminares Versão preliminar Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

objetivos e modelo operacional
CEMEC: objetivos e modelo operacional

CEMEC INSTITUTO IBMEC sociedade sem fins lucrativos criada em 1970
entidades setor privado e do setor publico promover desenvolvimento do mercado de capitais CEMEC- Centro de Estudos de Mercado de Capitais entidade de natureza técnica do IBMEC, criada em 2008 conveniada com ANDIMA e FIPECAFI promover e divulgar estudos para avaliar e acompanhar o desempenho do mercado de capitais brasileiro.

CEMEC - Resultados esperados:
informar opinião pública papel do mercado de capitais e sua missão de mobilizar recursos, financiar a economia contribuir para o aumento de eficiência operacional e econômica do mercado de capitais: maior transparência; informações claras e confiáveis: promover transparência e debate públicos sobre o desempenho do mercado de capitais realizar e estimular a produção de estudos e pesquisas no meio acadêmico e entidades profissionais cooperar para a atualização do Plano Diretor do Mercado de Capitais

CEMEC: Atividades 2009 Estudos e Relatórios
Seminários CEMEC de mercado de capitais Divulgação

PROJETO : AVALIAÇÃO DO DESEMPENHO DO MERCADO DE CAPITAIS
Atividade do mercado de capitais: instrumentos, veículos e mercados; comparações internacionais Funcionalidade I: participação do mercado de capitais na mobilização de poupança e no financiamento da economia Funcionalidade II: eficiência econômica e operacional; alocação de recursos; spreads, custos de capital; avaliação e gestão de riscos Fatores de desempenho do mercado: cenário macro-econômico e ambiente institucional Tópicos especiais: temas de interesse

RESULTADOS PRELIMINARES FUNCIONALIDADE I
Objetivo: medir participação dos instrumentos e veículos do mercado de capitais na mobilização de poupança e financiamento da economia Desafios: - Brasil não dispõe da matriz de fluxos de fundos - Sistema bancário: dados do Banco Central - Mercado de capitais: dados dispersos em várias entidades publicas e privadas; divergência de conceitos; difícil eliminar dupla contagem

MODELO OPERACIONAL 2009 IBMEC: Coordenação Base conceitual ANDIMA:
Apoio financeiro Suporte técnico FIPECAFI: Apoio técnico Equipe Infra estrutura operacional

PROGRAMAÇÃO 2010 Apoio: Associados Especiais IBMEC
Comitê de Supervisão do CEMEC Atividades Complementação da base de dados Relatórios Análise de desempenho II Conceitos e indicadores Seminários CEMEC de mercado de capitais

2. MODELO DE CONTAS FINANCEIRAS
Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

MODELO DE CONTAS FINANCEIRAS TABELA 01 Base Conceitual
FONTES NATUREZA VEÍCULOS INTERMEDIAÇÃO INSTRUMENTOS USOS 1.FAMILIAS/ONGS 2. EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS 3.GOVERNO 4. SETOR EXTERNO POUPANÇA VOLUNTÁRIA POUPANÇA COMPULSÓRIA POUPANÇA EXTERNA INVESTIDORES INSTITUCIONAIS Quotas de fundos de investimento, participação em planos de previdência complementar, apólices de seguros MERCADO FINANCEIRO Corretoras, Bolsas, Mercado de balcão BANCOS Depósitos à vista, a prazo, poupança, repasses de fundos de poupança compulsória; recursos captados no mercado internacional AÇÕES TITULOS DE DÍVIDA PUBLICA TITULOS DE DÍVIDA PRIVADA EMPRES TIMOS E FINANCIA MENTOS BONDS & NOTES DERIVA TIVOS 1.FAMILIAS 2.EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

Tabela 02 - Veículos e Instrumentos de Poupança Financeira - Saldos
Ativos (1) Invest. não financeiros (2) Bancos (3) Soma 1. Poupança Voluntária X --- 1.1 Investidores Institucionais (1) 1.2 Ativos financeiros fora dos investidores institucionais 1.2.1 Instrumentos do Mercado de Capitais a) Ações b) Títulos de Dívida Privada Depósitos Bancários ---- 1.2.3 Títulos da Dívida Pública 2. Poupança Compulsória FAT, FGTS, PIS/PASEP outros fundos 3. Total (1) Fundos de pensão (EPCs), Previdência Aberta (EAPCs), Fundos de Investimento, Cias de Seguros Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC
Tabela 02 - Veículos e Instrumentos de Poupança Financeira - Saldos Observações Ativos: alternativas de investimento financeiro doméstico para investidores não financeiros Omissões: ativos emitidos por empresas de capital fechado; ativos mantidos no exterior Nesse modelo é essencial separar ativos financeiros de posse de bancos Bancos tem outros ativos e passivos financeiros Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

TABELA 03-Mobilização de Poupança Financeira
Instrumentos e Segmentos de Investidores Carteiras de Ativos Financeiros Domésticos Saldos Ativos (1) Inv. Institucionais (2) Estrangeiros. (3) Outros não bancos (4) Soma 1. Poupança Voluntária 1.1 Instrumentos do Mercado de Capitais X Ações b) Títulos de Dívida Privada 1.2 Depósitos Bancários 1.3 Títulos da Dívida Pública 2. Poupança compulsória FAT, FGTS, PIS/PASEP outros fundos 3. Total Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

TABELA 04 - FINANCIAMENTO DE ENTIDADES NÃO FINANCEIRAS Mercado doméstico - Saldos Instrumentos Financeiros (1) Cap. Aberto (2) Fechado (3) 1+2 (4) P.Fisica. Setor. Publico Total 1.Setor Privado 1.1 Instrumentos do Mercado de Capitais X ---- a) Ações X(1) b) Títulos da Dívida Privada X (2) 1.2. Crédito Bancário 2. Setor Público 2.1 Dívida Pública fora do sistema bancário 2.2 Sistema Bancário a) Títulos da Dívida Pública b) Crédito Bancário 3. Total Cessão de direitos creditórios; FIPs Empréstimos e financiamentos a participantes de fundos de pensão Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

X ----- TABELA 05 - FINANCIAMENTO DE ENTIDADES NÃO FINANCEIRAS
Mercado Doméstico – Saldos Operações da Dívida Instrumentos Financeiros (1) Cap. Aberto (2) Fechado (3) 1+2 (4) P.Fisica. Setor. Publico Total SETORES 1.Setor Privado 1.1 Pessoa Jurídica X ----- a)Títulos de Dívida Privada X(1) --- ---- b) Crédito Bancário 1.2 Pessoa Física X (2) a) Títulos de Dívida X (2) X 2. Setor Público 2.1.Títulos da Dívida Pública 2.2.Crédito Bancário TOTAL Cessão de direitos creditórios; FIPs Empréstimos e financiamentos a participantes de fundos de pensão Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

Mercado Internacional – Saldos
TABELA 06 - FINANCIAMENTO DE ENTIDADES NÃO FINANCEIRAS Mercado Internacional – Saldos INSTRUMENTOS FINANCEIROS (1) Cap. Aberto (2) Fechado (3) 1+2 Setor. Publ. Total 1.Setor Privado X --- 1.1.Títulos de Dívida (bonds & notes) ---- 1.2 Crédito Bancário 2.Setor Público 2.1.Títulos de Dívida Pública 2.2. Crédito Bancário 3. Total Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

INSTRUMENTOS FINANCEIROS
TABELA 07 – EXIGÍVEL FINANCEIRO DE PESSOA JURÍDICA NÃO FINANCEIRA (OPERAÇÕES DE DÍVIDA NOS MERCADOS DOMÉSTICO E INTERNACIONAL) Saldos INSTRUMENTOS FINANCEIROS (1) Cap. Aberto (2) Fechado (3) 1+2 1. Mercado Doméstico X 1.1. Merc. Capitais – Títulos de Dívida. a) Debêntures ---- b) Notas Promissórias ----- c) Outros Títulos 1.2 Crédito Bancário a) Recursos Livres b) Recursos Direcionados - BNDES - Rural 2.Mercado Internacional X 2.1 Títulos de Dívida (Bonds & notes) 2.2 Crédito Bancário 3. Total Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

Modelo Básico de Contas Financeiras
1. Validade: a) Incompleto mas consistente b) Útil para consolidar dados de varias fontes c) Não é modelo integrado: não cruza mobilização e financiamento; requer “modelo completo d) Versão atual: ainda agregada Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

Modelo Básico de Contas Financeiras
Dados a serem obtidos versão 03: a) Ativos financeiros privados nas instituições financeiras – série mensal b) Divida externa do setor privado- serie mensal c) Fundos de poupança compulsória; - carteira de FGTS/FAT/PIS/PASEP d) Carteira de BNDESPAR e) Carteira de EAPCs Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

3. MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA 2000-2008

MOBILIZAÇÃO DE POUPANÇA CARTEIRA CONSOLIDADA - 2000-2008
Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC GRÁFICO 01.1

MOBILIZAÇÃO DE POUPANÇA - CARTEIRA CONSOLIDADA – 2000-2008
Mesmo excluindo saldo de ações, estoque ativos financeiros/PIB: 70,2% dez/2000 96,5% dez/2008 Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA CARTEIRA CONSOLIDADA - 2000-2008
Veiculos (institucionais)e instrumentos do mercado de capitais: 85% do aumento do saldo de ativos financeiros/PIB: Merc. Capitais 65, ,7 +29,2 pp Outros 36,4% ,5 +5,1 pp Total 101,9% 136,2 +34,3 pp Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA VEÍCULOS E INSTRUMENTOS- 2000-2008
Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC GRÁFICO 03

MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA 2000-2008

Composição da carteira consolidada de ativos financeiros domésticos – Poupança Voluntária – % PIB Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC GRÁFICO 01.2

4. Financiamento da economia 2000-2008

FINANCIAMENTO DA ECONOMIA 2000-2008

Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 36 GRÁFICO 08a 36

Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC GRÁFICO 09a

Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 38 GRÁFICO 10d 38

Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 39 GRÁFICO 10b 39

5. IMPACTO DA CRISE: ALGUNS RESULTADOS PRELIMINARES

CARTEIRA CONSOLIDADA: SALDOS
Em relação ao PIB, depósitos a prazo ganham espaço e representam quase 20% do PIB (10% em 12/2004)

CARTEIRA CONSOLIDADA: FLUXOS
Captação Líquida de depósitos a prazo tem forte aumento desde início de 2008

ALTERNATIVAS DE APLICAÇÃO: FLUXOS
Captação líquida dos fundos de investimento sofreu forte retração a partir de meados de 2008

ALTERNATIVAS DE APLICAÇÃO: FLUXOS
As maiores saídas foram observadas no segmento de renda fixa

INVESTIDORES INSTITUCIONAIS
FLUXOS:

PESSOAS JURÍDICAS NÃO FINANCEIRAS
FLUXOS:

PESSOAS FÍSICAS FLUXOS:

INVESTIDORES ESTRANGEIROS
FLUXOS:

Participação dos estrangeiros no total de negócios na Bovespa:

Correlação com o Ibovespa:

5. 2 FINANCIAMENTO DA ECONOMIA

Exigível Financeiro Total: Setor Público e Privado
Abril/2008 OBS: Setor privado composto por pessoas físicas e jurídicas Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 54 54

Exigível Financeiro Total: Setor Público e Privado
Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 55 55

Taxas de Crescimento do Exigível Financeiro Total (Anual)

Taxas de Crescimento do Exigível Financeiro Total (Trimestral)

Variação do Saldos total do Exigível Financeiro

Taxas de Crescimento do Exigível Financeiro P.Física x P.Jurídica (Trimestral) Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 59 59

Exigível financeiro das empresas Valores Nominais

Exigível financeiro das empresas % PIB

Exigível financeiro de empresas Variação Anual de Saldos

Exigível financeiro de empresas Variação Anual de Saldos – Câmbio Travado em Final de Período Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 63 63

Exigível financeiro das empresas Variação Trimestral de Saldos - Câmbio Travado em Final de Período Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 64 64

Exigível das empresas Detalhamento de Operações com Moeda Estrangeira (com câmbio travado em final de período e em US$) 06/ /2009: repasse : (–) 18,5%; merc. Internacional (+)3,8% Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 65 65

Fluxo de Operações: Mercado Doméstico

Fluxo de Operações: Mercado Internacional (acumulado em 3 meses)
Empréstimos bancários das empresas não financeiras no exterior (em US$ milhões) Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 67 67

Mercado Doméstico e Internacional (%PIB)

Mercado Doméstico e Internacional (%FBCF)

Exigível financeiro das empresas Análise por Componentes: Op. de Crédito - IF Publica x Privada Junho/2008 Junho/2009 70 Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 70

Exigível financeiro das empresas Análise por Componentes: Op. de Crédito - IF Publica x Privada – Taxa de Variação Anual (%) Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 71 71

Exigível financeiro das empresas Análise por Componentes: Op. de Crédito - IF Publica x Privada – Taxa de Variação Trimestral (%) 72 Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 72

Exigível financeiro das empresas Análise por Componentes: Cias Abertas x Fechadas Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 73 73

Exigível financeiro das empresas Análise por Componentes: Cias Abertas x Fechadas – Taxa Variação Anual Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC 74 74

Exigível financeiro das empresas Análise por Componentes: Cias Abertas

Obrigado Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMEC

IBMEC CENTRO DE ESTUDOS DE MERCADO DE CAPITAIS Casa das Garças

Apresentações semelhantes

Apresentação em tema: "IBMEC CENTRO DE ESTUDOS DE MERCADO DE CAPITAIS Casa das Garças"— Transcrição da apresentação:

Apresentações semelhantes

Sobre projeto

Feedback

Login

Autorizar-se através da rede social:

IBMEC CENTRO DE ESTUDOS DE MERCADO DE CAPITAIS Casa das Garças

Apresentações semelhantes

Apresentação em tema: "IBMEC CENTRO DE ESTUDOS DE MERCADO DE CAPITAIS Casa das Garças"— Transcrição da apresentação:

Apresentações semelhantes

Sobre projeto

Feedback