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– 1 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes CAPÍTUL0 6 Mercados Financeiros e o Caso Especial da Moeda.

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1 – 1 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes CAPÍTUL0 6 Mercados Financeiros e o Caso Especial da Moeda

2 – 2 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Objectivos do Capítulo Rever a evolução do sistema monetário; Perceber a diferença entre M1 e M2; Discutir o papel da taxa de juro e a diferença entre taxa de juro real e nominal; Derivar o multiplicador monetário.

3 – 3 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Escolha entre activos financeiros Dinheiro; Depósitos à ordem; Depósitos a prazo; Fundos de Tesouraria; Fundos do Mercado Monetário;

4 – 4 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Perfil do investidorInvestidores prudentes, Particulares e Empresas, com aceitação de um nível de risco baixo, embora superior ao dos Fundos de Obrigações PropósitoAplicações cujo prazo aconselhado de investimento é de, pelo menos, 1 ano. Benefícios FiscaisIsenção de IRS nas mais-valias Resgates: Em qualquer momento, total ou parcialmente Comissão de resgateAté 1 mês-2%;Após 1 mês-0% Política de Investimentos30% Fundos de Tesouraria e Depósitos, 45% de Fundos de Obrigações, 15% de Fundos de Acções Europeias e 10% de Fundo de Acções não Europeias Fundo de Fundos Misto

5 – 5 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Funções da Moeda Meio de troca; Unidade de conta; Reserva de valor.

6 – 6 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Procura de Moeda Motivo de transacções; Como activo ou reserva de valor;

7 – 7 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes A procura de moeda e a taxa de juros Md=Y* L(i) Md/Y=L(i) Velocidade= 1/(Md/Y)=Y/M

8 – 8 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Moeda Taxa Juros Procura de Moeda Md

9 – 9 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Oferta de Moeda M1- Moeda para transacções+ depósitos à ordem; M2= M1+Contas de Poupança+ Fundos Mutuários;

10 – 10 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Oferta de Moeda Moeda Taxa Juro Ms

11 – 11 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Equilíbrio no Mercado Monetário Moeda Taxa de Juros i Md Ms

12 – 12 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes A Álgebra

13 – 13 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Moeda Taxa de Juros i Md(Y1) Ms Md(Y2) i´ Efeito da Variação do Rendimento

14 – 14 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Moeda Taxa de Juros i Md Ms i´ Ms

15 – 15 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes O Banco Central Operações de Mercado Aberto Compra de títulos; Venda de títulos; Reservas Taxas de Desconto

16 – 16 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Banco Central e Oferta de Moeda

17 – 17 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Intermediários financeiros Bancos comerciais; Bancos de Investimento; Companhias de Seguro; Fundos de Pensões; Fundos Mobiliários; Revendedores Hipotecários.

18 – 18 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Mercados financeiros Mercados monetários; Mercados de activos com taxa de juro fixa; Mercados bolsistas; Mercados cambiais.

19 – 19 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Activos Financeiros Moeda Estrangeira Depósitos de poupança Obrigações e outros títulos nominais Títulos do estado Acções

20 – 20 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Passivos Financeiros Moeda Reservas no Banco Central

21 – 21 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Funções do sistema financeiro Transfere recursos no tempo, entre sectores e entre regiões; Faz a gestão do risco; Agrupa e subdivide fundos; Função de corretagem.

22 – 22 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes O fluxo de fundos segue o fluxo financeiro na economia

23 – 23 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Procura de Moeda do Banco Central

24 – 24 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes c = Coeficiente de circulação; = quociente de reservas

25 – 25 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Moeda do Banco Central H CU+R Taxa de Juro Moeda do Banco Central

26 – 26 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Equilíbrio no Mercado Monetário

27 – 27 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Conceitos Base Monetária = Oferta de Moeda do Banco Central BM=CU+R Massa Monetária=M2=CU+DT DT= Depósitos Totais

28 – 28 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Efeito das Operações de Mercado Aberto Expansão da moeda em múltiplos bancos

29 – 29 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Multiplicador da oferta de moeda É igual a 1/rácio de reservas exigido na hipótese de as pessoas terem só depósitos à vista e c=0;

30 – 30 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

31 – 31 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

32 – 32 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes A maior parte das taxas de juro têm variações similares Capítulo 25 / Figura 25-2

33 – 33 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Taxa de Juro Real vs Taxa de Juro Nominal Para pequenos valores da taxa de juro e da inflação R=i-taxa de inflação; Para um cálculo exacto r=((1+i)/(1+ipc))-1

34 – 34 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Taxas de juro reais vs. taxas de juro nominais Capítulo 25 / Figura 25-3

35 – 35 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

36 – 36 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes Risco e rendibilidade dos principais investimentos, EUA Capítulo 25 / Figura 25-5

37 – 37 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes A única certeza acerca das cotações das acções é que elas irão oscilar Capítulo 25 / Figura 25-6


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