Moeda e política monetária Procura e oferta de moeda

Macroeconomia Procura e oferta de moeda 2 Procura de moeda Existem várias formas de manter a riqueza (decisão sobre a afectação da carteira de investimentos): –Dinheiro; –Depósitos; –Acções; –Imóveis; –Objectos de arte; –Selos… Procura de moeda –É a parte da riqueza que um indivíduo escolhe manter sob a forma de moeda.

Macroeconomia Procura e oferta de moeda 3 Procura de moeda Exemplo: A riqueza da Joana é igual a € –1. A Joana escolhe manter a sua riqueza sob a forma de dinheiro: –Procura de moeda da Joana = € –2. A Joana opta por afectar a sua riqueza da seguinte forma: €1 000 em dinheiro; €2 000 num depósito à ordem; €2 000 em títulos do tesouro; €5 000 em selos raros. –Procura de moeda da Joana = €3 000

Macroeconomia Procura e oferta de moeda 4 Procura de moeda Qual a quantidade de moeda que devemos deter? –Princípio do custo-benefício indica-nos que devemos aumentar a detenção de moeda se os benefícios excederem os custos. Benefícios –Utilidade da moeda para efectuar transacções Custos –Custo de oportunidade (juros que poderiam ter sido ganhos, caso a opção fosse deter activos que auferem juro. »Juros auferidos pela moeda são nulos ou muito baixos.

Macroeconomia Procura e oferta de moeda 5 Factores macroeconómicos que afectam a procura de moeda Taxa de juro nominal (i) –Quanto maior a taxa de juro, menor é a procura de moeda e maiores são as intenções de deter títulos que auferem juros. Produto real (Y) –Quanto maior o produto maior é o volume de transacções e, por isso, maior serão as intenções de deter moeda. Nível de preços (P) –Quanto mais elevado for o nível de preços, maiores são as intenções de detenção de moeda (para realizar o mesmo número de transacções).

Macroeconomia Procura e oferta de moeda 6 A curva de procura de moeda Moeda M Taxa de juro nominal i MD Procura de moeda está inversamente relacionada com a taxa de juro nominal (i).

Macroeconomia Procura e oferta de moeda 7 Deslocação da curva de procura de moeda Moeda M Taxa de juro nominal i MD MD’ Deslocações em MD Alterações em Y e em P MD aumenta se Y ou P aumentarem Avanços tecnológicos Procura por estrangeiros

Macroeconomia Procura e oferta de moeda 8 Oferta de moeda O banco central controla a oferta de moeda através de operações em mercado aberto: –A compra de títulos em mercado aberto vai aumentar a oferta de moeda. Uma expansão monetária provoca uma redução da taxa de juro nominal. –A venda de títulos em mercado aberto vai diminuir a oferta de moeda. Uma contracção monetária provoca um aumento da taxa de juro nominal.

Macroeconomia Procura e oferta de moeda 9 O Banco Central pretende reduzir a taxa de juro nominal Taxa de juro nominal MD E MS M Moeda i M’ I’ F MS’

Macroeconomia Procura e oferta de moeda 10 O Banco Central e as taxas de juro Um Banco Central não pode fixar a taxa de juro e a oferta de moeda de forma independente. Os Bancos Centrais são os fornecedores monopolistas da base monetária e podem determinar as taxas de juro directoras.

Macroeconomia Procura e oferta de moeda 11 O Banco Central e as taxas de juro O Banco Central pode controlar a taxa de juro real (r)? –O Banco Central controla a taxa de juro nominal. –A inflação ajusta-se lentamente às alterações nas condições económicas. –Então, se o Banco Central altera a taxa de juro nominal, geralmente a taxa de juro real, no curto prazo, vai alterar-se na mesma medida.