O Brasil no Longo Prazo: Perspectivas e Desafios Abiquim O Brasil no Longo Prazo: Perspectivas e Desafios Antonio Delfim Netto 10 de Dezembro de 2012 São Paulo, SP

Estado + Economia de Mercado I. O Modelo Nacional Está Explícito na Constituição de 1988 Melhorar o padrão de vida numa sociedade aberta: República Democracia Plena liberdade de iniciativa dos cidadãos e garantia de apropriação dos seus resultados Justiça Social: Igualdade de Oportunidades (Saúde, Educação e Emprego) Estado + Economia de Mercado

II. O Desempenho do Brasil Fatores que abortavam o crescimento Crise de energia Déficits insustentáveis em contas correntes Superação possível pelo Pré-sal Crise mundial

A Dinâmica do Crescimento Econômico Importação PIB Consumo Investimento População Força de trabalho Energia Estoque de Capital PTF ÷ Exportação Conta Corrente Educação e Saúde Inovação Elaboração: Idéias Consultoria

II. O Desempenho do Brasil Os desafios para o crescimento de longo prazo são: Aumento de confiança entre setor público e privado Condições isonômicas à produção nacional Mais investimentos públicos com redução do custeio Mais investimentos privados com estímulos adequados Continuidade à política de inclusão social Melhorar a eficiência do setor público

III. A Revolução Demográfica Crescimento menor com envelhecimento Aumentar a produtividade total dos fatores

População do Brasil nos Censos 2010   2030 % 46 0 - 14 37 -20 131 15 - 64 150 15 14 > 65 29 107 191 Total 217 Fonte: IBGE Elaboração: Idéias Consultoria

Taxa de Crescimento Anual (%) IV. O Problema da Indústria PIB e Indústria de Transformação Taxa de Crescimento Anual (%) 1948-1980 1981-2011 PIB 7,5 2,6 Indústria de Transformação 8,6 1,3 Fonte: IBGE A indústria foi o fator dinâmico do desenvolvimento entre 1948 e 1980. Predominava a doutrina de que a industrialização constituía a única saída para os países pobres. Nos últimos 30 anos ela murchou numa intensidade muito maior do que as ditadas pelas alterações na estrutura de demanda.

IV. O Problema da Indústria Algumas causas da deterioração: Política econômica não se preocupou com a indústria e a exportação Valorização excessiva do câmbio Planos de estabilização mal sucedidos Congelamento e utilização do câmbio como âncora Política industrial com muitos planos e pouca efetividade

Relação Câmbio/Salário e Saldo em Transações Correntes Saldo Comercial (US$ Bilhões) Relação Câmbio/Salário (Índice, 2005=100) Fonte: Bacen, Fiesp Elaboração: Idéias Consultoria

V. A Crise Mundial e os Efeitos sobre o Brasil O Brasil não é imune à crise. Pois ela: Alimenta expectativas negativas que reduzem o investimento privado. Deprime as bolsas de valores que diminui a disposição de consumir e de investir. Expande a liquidez nos EUA e na Zona Euro que prejudica a nossa competitividades. Reduz as exportações e o nível de atividade

Taxa de Crescimento das Exportações Brasileiras e Mundiais % Brasil Mundo Fonte: OMC Elaboração: Idéias Consultoria

Movimento Bursátil em US$ Variação Entre 31 de Dezembro de 2011 e 28 de Novembro de 2012 (%) Fonte: The Economist Elaboração: Idéias Consultoria

V. A Crise Mundial e os Efeitos sobre o Brasil O país procura amenizar os efeitos negativos: Existe espaço fiscal e monetário para medidas anticíclicas. Nível de reservas é elevado. Sistema bancário é sólido. Exportação agrícola garante superávit comercial.

VI. A polêmica do tripé e as perspectivas da economia brasileira A falácia do abandono do tripé: Equilíbrio Fiscal Meta de Inflação Câmbio Flutuante Perspectivas da economia brasileira

Superávit Primário, Juros Nominais e Déficit Público % do PIB (Médias do Período) Monitoramento do FMI FHC I FHC II Lula I Lula II Dilma Superávit Primário Juros Nominais -0,5% 2,9% 3,6% 2,8% 3,0% Déficit Público 5,8% 7,3% 7,6% 5,7% 5,5% 5,3% 4,4% 4,0% 2,5% Fonte: Bacen Elaboração: Idéias Consultoria

Trajetória da Dívida Líquida do Setor Público, do Superávit Primário e da Carga Tributária Bruta (% do PIB) Carga Tributária Bruta (% do PIB) Itamar (28.6%) FHC I (33,2%) FHC II (33,0%) Lula I (33,7%) Lula II (34,7%) Dilma (36,0%) Dilma (35,0%*) Lula I (2003-06) FHC II (1999-02) Lula II (2007-10) Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB) Dilma (2011) Dilma (2012*) Itamar (1994) FHC I (1995-98) Superávit Primário (% do PIB) * Projeção Fonte: Bacen, IBPT Elaboração: Idéias Consultoria

Dívida Bruta do Governo Geral e Déficit Público (% do PIB) Área das Circunferências Proporcional ao Gasto com Juros (% do PIB) Fonte: FMI Elaboração: Idéias Consultoria

Inflação Acumulada em 12 Meses (%) Economias Emergentes Brasil Economias Desenvolvidas Fonte: FMI Elaboração: Idéias Consultoria

IPCA Alimentos e Exceto Alimentos IPCA: Exceto Alimentos Acumulado em 12 Meses (%) IPCA: Alimentos IPCA: Exceto Alimentos Fonte: IBGE Elaboração: Idéias Consultoria

IPCA Serviços e Bens Duráveis Acumulado em 12 Meses (%) Fonte: IBGE Elaboração: Idéias Consultoria

Crescimento do PIB Real Variação Sobre o Mesmo Trimestre do Ano Anterior (%) 1,0% 3,5% Hipóteses de Crescimento T/T-1* 0,8% 0,9% 1,1% 1,0% * Para 2013 utiliza-se a média das taxas de crescimento médio entre 1997 e 2011 exceto 2009. Fonte: IBGE Elaboração: Idéias Consultoria

A única forma de prever o futuro é construí-lo