Parte II: Determinantes do Produto Capítulo 11: Referencial para Análise do Produto Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. OBJETIVOS  avaliar o impacto das políticas econômicas usando os elementos desenvolvidos ao longo dos capítulos da Parte II. Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. Mercado de Bens Mercado de bens - Componentes da Demanda Agregada: Consumo - renda, taxa de juros, riqueza etc. Investimento - taxa de juros; Gastos Públicos - definido politicamente.  Equilíbrio no mercado de bens: quanto menor a taxa de juros maior será a demanda (Curva IS) Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. CURVA IS Pares (r, Y) que equilibram o mercado de bens r IS Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. PONTOS ACIMA DA IS Como r está alto, baixa demanda, excesso de oferta de bens: acúmulo de estoques  retração da produção r E.O.B. IS Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. PONTOS ABAIXO DA IS Como r está baixo, elevada demanda, excesso de demanda por bens: expansão da produção r E.D.B. IS Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. NOTA Curva IS: equilíbrio do mercado de bens Y = C(YD) + I(r) + G Toma-se como exógeno: gastos autônomos (riqueza, expectativas, etc) e política fiscal Assim: mudanças nessas variáveis deslocam a curva IS Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. EXEMPLO Aumento de gastos públicos r G IS’ IS Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. Mercado de Ativos Mercado de ativos: títulos e moeda.  O equilíbrio do mercado monetário determina o nível da taxa de juros da economia. Quanto maior o nível de renda maior será a taxa de juros necessária para o equilíbrio do mercado monetário Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

EFEITO DE UM AUMENTO DA RENDA M/P r  Y   demanda de moeda para transação, dada a oferta  aumenta a taxa de juros L (Y1) L (Y0) L, M/P Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

CURVA LM: EQUILÍBRIO DO MERCADO MONETÁRIO Obs: é traçada para um dado estoque de moeda M/P = L (Y, r) Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. PONTOS ACIMA DA LM Com r alta e Y baixa, temos um excesso de oferta de moeda  queda na taxa de juros LM r Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. PONTOS ABAIXO DA LM Com r baixa e Y alta, temos um excesso de demanda de moeda  aumento na taxa de juros LM r Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

MERCADO DE BENS E MONETÁRIO Combinando o mercado de bens e o mercado monetário temos o equilíbrio interno da economia IS  Y = C(YD) + I(r) + G LM  M/P = L(Y, r) Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

EQUILÍBRIO SIMULTÂNEO LM E: equilíbrio simultâneo dos dois mercados: único ponto de estabilidade E IS Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. AJUSTAMENTO r I EOB EOM II EDB EOM III EDB EDM IV EOB EDM I LM II IV IS III Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

EFEITOS DA POLÍTICA FISCAL Exemplo um aumento de G LM r Resultado:  Y  r IS’ IS Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

EFEITOS DA POLÍTICA MONETÁRIA Exemplo um aumento de M LM r Resultado:  Y  r LM’ IS Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

COMBINAÇÃO DE POLÍTICAS Exemplo uma redução de déficit e expansão monetária LM r LM’ IS’ IS Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

MODELO IS/LM: ECONOMIA ABERTA O modelo fica: IS*: Y = C(YD) + I(i) + G + (X - M)(;Y;Y*) LM*: M/P = L(Y;i*) i = i* Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

MODELO IS/LM: ECONOMIA ABERTA Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

TAXA DE CÂMBIO FLUTUANTE Aumento do gasto autônomo: Desloca IS* para a direita, pressiona aumento da taxa de juros  entrada de recursos  valoriza taxa de câmbio  diminui saldo externo (IS* volta à posição original i LM* i* IS2* IS1* Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

TAXA DE CÂMBIO FLUTUANTE Aumento da oferta de moeda LM1* i Desloca LM para baixo  pressiona queda na taxa de juros  saída de recursos  desvaloriza câmbio  melhora saldo externo  desloca a IS LM2* i* IS2* IS1* Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. TAXA DE CÂMBIO FIXA Aumento do gasto autônomo Desloca IS para cima  pressiona aumento na taxa de juros  entrada de recursos  expansão monetária  desloca a LM para baixo LM1* i LM2* i* IS2* IS1* Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. TAXA DE CÂMBIO FIXA Aumento na oferta de moeda LM1* i Desloca LM para baixo  pressiona queda na taxa de juros  saída de recursos  contração monetária  LM volta à posição original LM2* i* IS* Y Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. CONCLUSÕES Taxa de câmbio flutuante, livre mobilidade de capital e expectativas estáticas: Política fiscal ineficaz Política monetária eficaz Taxa de câmbio fixa: Política fiscal eficaz Política monetária ineficaz Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Questões sobre Política Econômica O governo só poderá afetar a demanda agregada e estimular a economia por meio da política econômica se houver capacidade ociosa.  Considerações Extremas: política econômica só afeta produto ou só afeta preços. Meio termo - políticas de estímulo à demanda agregada elevam o produto mas trazem como subproduto a inflação no curto prazo. – Curva de Phillips – Trade-off: Produto e Inflação Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Fatores estruturais do desenvolvimento O crescimento a longo prazo da economia depende do aumento do estoque de fatores de produção e do aumento da produtividade dos fatores. Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. Teoria tradicional Desenvolvimento ocorre naturalmente e é uniforme entre os países. Os países se especializam na produção de bens que possuem vantagens comparativas; ao produzi-los com maior eficiência, podem adquirir no comércio internacional maior quantidade dos demais bens de que necessitam. Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. Crítica da Cepal Os países do centro são especializados na exportação de produtos manufaturados e importadores de matérias-primas, enquanto os países periféricos são o contrário. Os países do centro são caracterizados por oligopólios e sindicatos fortes e os países periféricos (exportadores de matéria-prima) por mercados concorrenciais de produtos e fatores de produção.   Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. CEPAL Tendência à deterioração dos termos de troca dos países periféricos, com o que os frutos do comércio internacional e os ganhos de produtividade em nível mundial tenderiam a concentrar-se totalmente no países do centro. Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. Solução para CEPAL Industrialização – Processo de Substituição de Importações limites monetário-financeiros - existência de poupança interna para poder deslocar recursos aos investidores, e poupança externa para financiar a aquisição de tecnologia no exterior. limites físicos referem-se à possibilidade física de materialização do investimento. Neste sentido, pode-se destacar a questão tecnológica, o equilíbrio entre os setores produtivos, a existência de uma infra-estrutura adequada e os fatores sociais. Parte II Capítulo 11 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.