CONFIDENTIAL AND PROPRIETARY. Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poor’s. Copyright (c) 2006 Standard & Poor’s, a subsidiary of The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. O Mercado Brasileiro de Títulos Lastreados em Ativos: Criação da Tempestade Perfeita Juan P. De Mollein Managing Director, Head of Latin America Structured Finance Ratings Standard & Poor’s Ratings Services Outubro de 2007
2. CONFIDENTIAL AND PROPRIETARY. Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poor’s. Maior volume securitizado em 2007 Fluxos futuros setor elétrico e carteiras de empréstimos pessoais Maior número de emissões em 2007 emissões lastreadas por duplicatas comerciais Mercado deve apresentar maior diversificação em Novas classes de ativos com potencial: Ativos agrícolas, impostos e obrigações contra governos, carteiras não-performadas Mercado Brasileiro de Securitização em 2007
3. CONFIDENTIAL AND PROPRIETARY. Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poor’s. Empréstimos Pessoais: Ativo Líder no Brasil Crescimento consistente do estoque de empréstimos pessoais estimulará novas emissões em 2008 Sofisticação do mercado abrirá espaço para estruturas com maior número de tranches e diminuição do montante de cotas subordinadas Consignado deve continuar sendo o principal ativo Potencial 2008 empréstimos sem consignação em folha e empréstimos não-performados (vencidos e não pagos) IPOs podem desestimular novas emissões, no entanto, a sofisticação do mercado e a estabilidade da securitização como fonte de funding devem contrabalancear esta tendência
4. CONFIDENTIAL AND PROPRIETARY. Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poor’s. Outras Classes de Ativos com Potencial de Crescimento em 2008 Duplicatas Comerciais Emissões de FIDCs representam porta de entrada ao mercado para empresas de pequeno/médio porte Tendência de surgimento de transações de menor porte, no entanto ainda vantajosas para o originador Potenciais operações off-balance sheet, com a utilização de tranches de crédito CDOs – Obrigações de Dívida Colateralizadas Expansão do empréstimo corporativo deve criar oportunidade para operações no mercado doméstico Empréstimos à pequenas e médias empresas (SMEs) foi o principal ativo de CDOs no Brasil em 2007 Financiamento Imobiliário e Hipotecas Entraves legais e de mercado ainda emperram crescimento, porém algumas pré-condições estão cada vez mais presentes Demanda por empreendimentos imobiliários e condições macroeconômicas são positivas Aumento do estoque e queda no rendimento da poupança devem estimular busca por diversificação de fontes de captação + Basiléia II
5. CONFIDENTIAL AND PROPRIETARY. Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poor’s. Analytic services and products provided by Standard & Poor’s are the result of separate activities designed to preserve the independence and objectivity of each analytic process. Standard & Poor’s has established policies and procedures to maintain the confidentiality of non-public information received during each analytic process.