Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Porto Alegre, 5 de novembro de 2014

Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria A atual participação da indústria na economia é a menor já observada desde o início da série histórica Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Participação % da Indústria de Transformação no Total da Economia* – Brasil A indústria perde de participação Menor competividade frente aos importados O Brasil ficou caro para produzir A perda de participação se acentuou na última década O crédito farto foi fundamental Demoramos de 1973 a 2004 para passar de 20,1% a 16% (perda de 4 p.p.). Apenas entre 2004 e 2013, passamos de 16% a 13,1% (-4 p.p.). Houve acentuada aceleração no processo de perda de participação. As indústrias já percebem uma mudança no cenário Considerações Finais Fonte: IBGE. *A preços constantes.

+0,4% a.m. (média) - 0,1% a.m. (média) Produção Industrial – Brasil (Nº índice jan/04=100, com ajuste sazonal) Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria A indústria perde de participação Menor competividade frente aos importados Queda em 12 de 23 segmentos O Brasil ficou caro para produzir O crédito farto foi fundamental Os segmentos intensivos em mão de obra e os integrantes do complexo metal mecânico são os que estão com maiores dificuldades. As indústrias já percebem uma mudança no cenário JANEIRO/04 a SETEMBRO/08 +0,4% a.m. (média) SETEMBRO/08 a AGOSTO/14 - 0,1% a.m. (média) Considerações Finais Fonte: IBGE..

Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Esse período foi marcado por um aumento da concorrência com os produtos importados Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Saldo da Balança de Manufaturados – BR (Em US$ bilhões) A indústria perde de participação Menor competividade frente aos importados O Brasil ficou caro para produzir Coeficiente de importação (Indústria de Transformação – Em %) O crédito farto foi fundamental Duplo efeito negativo: As indústrias já percebem uma mudança no cenário Bens finais Considerações Finais Fonte: MDIC/SECEX. CNI.

Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Esse período foi marcado por um aumento da concorrência com os produtos importados Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Saldo da Balança de Manufaturados – BR (Em US$ bilhões) A indústria perde de participação Menor competividade frente aos importados O Brasil ficou caro para produzir Coeficiente de insumos import. (Indústria de Transformação – Em %) O crédito farto foi fundamental Duplo efeito negativo: As indústrias já percebem uma mudança no cenário Bens finais Insumos p/ produção Considerações Finais Fonte: MDIC/SECEX. CNI.

+ 28% Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria As dificuldades da indústria estão diretamente relacionadas com o aumento dos custos industriais Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Indicador de Custos Industriais – BR (N° índice – média 2006 = 100 – com ajuste sazonal) A indústria perde de participação 1° sem 2014/2008: + 28% Menor competividade frente aos importados O Brasil ficou caro para produzir Aumento dos custos industriais (Variação % 1° sem 2014/2008) O crédito farto foi fundamental O custo do capital de giro foi o único que caiu no período... As indústrias já percebem uma mudança no cenário ...mas não foi suficiente para compensar a perda de competitividade Considerações Finais Fonte: CNI.

O crédito direcionado teve um papel importante nos últimos anos Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Operações de crédito PJ (Variação % – jan/08 a set/14) Crédito Imobiliário: + 1.150% A indústria perde de participação Crédito BNDES: + 305% Menor competividade frente aos importados Crédito Rural: + 194% O Brasil ficou caro para produzir O crédito farto foi fundamental Part. % no crédito direcionado PJ As indústrias já percebem uma mudança no cenário Considerações Finais Fonte: BCB.

O crédito direcionado teve um papel importante nos últimos anos Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Operações de crédito PJ (Variação % – jan/08 a set/14) Crédito Imobiliário: + 1.150% A indústria perde de participação Crédito BNDES: + 305% Menor competividade frente aos importados Crédito Rural: + 194% O Brasil ficou caro para produzir Taxa média de juros – crédito direcionado PJ (Média jan-set 2014/2012 – var. %) O crédito farto foi fundamental As indústrias já percebem uma mudança no cenário O crédito do BNDES se tornou mais barato nos últimos 2 anos Considerações Finais Fonte: BCB.

Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Os bancos oficiais de desenvolvimento desempenham um importante papel no investimento industrial Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Distribuição média das fontes de financiamento previstas para o investimento planejado (Indústria de Transformação – BR – média 2009-13) A indústria perde de participação Menor competividade frente aos importados Principais fatores que podem impedir (total ou parcialmente) a realização dos investimentos planejados – % de respostas* (Indústria de Transformação – BR – média 2009-13) O Brasil ficou caro para produzir O crédito farto foi fundamental As indústrias já percebem uma mudança no cenário Considerações Finais Fonte: CNI. Pesquisa de Investimentos na Indústria. * Pode ultrapassar 100% devido da possibilidade de múltipla escolha.

43,6 Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Entretanto, o acesso ao crédito tem ficado cada vez mais difícil Situação Financeira: Acesso ao Crédito (Indústria Geral – BR – acima de 50 pontos=fácil) Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria 43,6 (média 2007-12) A indústria perde de participação Menor competividade frente aos importados O Brasil ficou caro para produzir -5,8% -13,3% -10,4% O crédito farto foi fundamental A maior piora relativa está nas empresas de porte médio As indústrias já percebem uma mudança no cenário Considerações Finais Fonte: CNI. Sondagem Industrial

Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria O acesso ao crédito tende a se tornar ainda mais difícil Aumento dos juros no exterior Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Taxa de juros dos EUA – nível desejado pelos membros do FOMC (Em % a.a. - Final do ano) Os 17 membros do FOMC apontam que a taxa de juros deva estar em um valor próximo a 4,0% a.a. no longo prazo A indústria perde de participação Menor competividade frente aos importados O Brasil ficou caro para produzir O crédito farto foi fundamental As indústrias já percebem uma mudança no cenário Considerações Finais Fonte: Federal Reserve.

O acesso ao crédito tende a se tornar ainda mais difícil Aumento dos juros no exterior Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Aumento dos juros no Brasil Taxa SELIC – Meta definida pelo COPOM (Em % a.a.) A indústria perde de participação Para 2015*: 12% a.a. Menor competividade frente aos importados O Brasil ficou caro para produzir O crédito farto foi fundamental As indústrias já percebem uma mudança no cenário Considerações Finais Fonte: BCB. *Relatório FOCUS 31/10/14.

O acesso ao crédito tende a se tornar ainda mais difícil Aumento dos juros no exterior Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Aumento dos juros no Brasil Restrição fiscal 8,7 2014 Créditos do Tesouro ao BNDES (% PIB – média anual) A indústria perde de participação 6,6 2011 O crédito do BNDES é amplamente dependente dos recursos do Governo Menor competividade frente aos importados 0,7 2008 O Brasil ficou caro para produzir Resultado Primário (% PIB – acum. jan-set.) Meta “cheia” final do ano O crédito farto foi fundamental A atual situação das contas públicas deve impor mais rigor em relação aos repasses do Tesouro As indústrias já percebem uma mudança no cenário Considerações Finais Fonte: BCB.

Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria CONSIDERAÇÕES FINAIS O principal desafio da economia brasileira para os próximos anos será o de encontrar meios para a retomada do crescimento da indústria. A indústria perde de participação Menor competividade frente aos importados Diante desse cenário, a evolução nos custos indústrias tornou o Brasil um país caro para produzir, ou seja, perdemos competitividade externa e interna. O Brasil ficou caro para produzir O crescimento do mercado de crédito, principalmente o direcionado, foi um dos destaques positivos nesse cenário adverso. O crédito farto foi fundamental Porém, a conjuntura externa, os indicadores internos e as próprias indústrias apontam para um período de maior restrição de recursos. As indústrias já percebem uma mudança no cenário Considerações Finais

Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Economista-Chefe André Francisco Nunes de Nunes andre.nunes@fiergs.org.br Considerações e perspectivas para o crédito para a indústria Núcleo de Análise de Conjuntura Economistas Oscar André Frank Jr. oscar.frank@fiergs.org.br Thais Waideman Niquito thais.niquito@fiergs.org.br Vanessa Neumann Sulzbach Vanessa.sulzbach@fiergs.org.br Núcleo Estatístico Economista Ricardo Filgueras Nogueira ricardo.nogueira@fiergs.org.br Assistente Administrativo Cristina da Silva Casto cristina.castro@fiergs.org.br A indústria perde de participação Menor competividade frente aos importados O Brasil ficou caro para produzir Estagiários Camila Behrends Perez camila.perez@fiergs.org.br Letícia Santos de Medeiros leticia.medeiros@fiergs.org.br O crédito farto foi fundamental Luciane Vieira luciane.vieira@fiergs.org.b As indústrias já percebem uma mudança no cenário economia@fiergs.org.br Av. Assis Brasil, 8787 Fone: (051) 3347.8731 Fax: (051) 3347.8795 Porto Alegre- RS Considerações Finais