PERSPECTIVAS DA ECONOMIA BRASILEIRA Gustavo Loyola Tech Supply São Paulo (SP), 16/05/2006

Hipóteses principais I. Eleição presidencial não gera incerteza. II. Conjuntura internacional mantém- se favorável aos países emergentes. III. Política econômica não é alterada no ano eleitoral.

Eleições 2006 l É quase certa a polarização entre Lula e Alckmin. l Principais candidatos não suscitam risco de ruptura da responsabilidade macroeconômica. l Discussão econômica na campanha não contamina cenário. l Pode haver alguma volatilidade, mas sem grande conseqüência macroeconômica. l FONTE DE INCERTEZA: Surgimento de um candidato populista com boa cotação nas pesquisas eleitorais

CENÁRIO INTERNACIONAL l Economia mundial deve manter o crescimento. l Preços de “commodities” continuam em patamares elevados. l Balança comercial gera superávit expressivo. l Pouco risco de aumento expressivo dos juros internacionais. l FONTES DE INCERTEZA: Geopolítica (Irã) e petróleo.

Crescimento mundial Não há desaceleração

Preço das commodities Figura: Índice CRB de preço das commodities Fonte: Commodity Research Bureau P: Projeção Mantém patamar

Balança comercial

Política econômica l Gastos eleitorais não ameaçam superávit de 4,25% do PIB. l Haverá piora na qualidade do gasto público e riscos para anos vindouros. l BC continuará atuando com autonomia, mas juros devem cair ao longo do ano. l Mantega no ministério não implica mudança na política econômica, embora possa haver perda de qualidade. l Pouco espaço para aprovação de reformas.

Cenário Econômico 2006 l O cenário econômico é positivo: –Inflação em baixa; –Juros em queda; –Crescimento do crédito e do consumo das famílias; –Crescimento do emprego e da renda; –Eliminação da restrição externa devido à redução da dívida; –Crescimento do PIB.

PROJEÇÕES Crescimento do PIB2,3%3.7% Inflação (IPCA)5.7%4.1%4.0% Taxa de juros (Dez)18.0%14.0%12.0% Câmbio (R$/US$ - dez) Saldo comercial (US$ bilhões)

E depois de 2006 ? l Muito a resolver, mas dá para ser otimista: –Democracia consolidada –Instituições econômicas fortes –Imprensa livre –Controles: voto + disciplina de mercado –Maus governos não causam desastres l Crescimento maior depende de reformas macro e microeconômicas: –Fiscal –Trabalhista –Previdenciária –Marco regulatório

Novo ambiente competitivo l Brasil insere-se no mercado global. l Transparência é um fator de competitividade: –Práticas contábeis e de gestão –Políticas de meio ambiente –Ações culturais e sociais. l O papel da imagem empresarial l Mudanças regulatórias: Basiléia 2, Sox, etc