MATEMATICA FINANCEIRA

Conteúdo Programático 1. DESCONTOS 2. JUROS COMPOSTOS 3. SERIES UNIFORMES 4 SISTEMAS DE AMORTIZAÇÃO 5 VPL e TIR 6 INFLAÇÃO

Referências Bibliográficas MATHIAS, W.F.; GOMES, J.M. Matemática Financeira. 2 ed. São Paulo:Atlas, 1993. SAMANEZ, C.P. Matemática Financeira. Aplicações à análise de Investimentos. São Paulo:Makron Books, 1995. PUCCINI, A. L. Matemática Financeira objetiva e aplicada. São Paulo:Saraiva, 1998.

Referências Bibliográficas REFERÊNCIAS COMPLEMENTARES AYRES JR, F. Matemática Financeira. 2 ed. São Paulo:Atlas, 1993. FARO, C. Princípios e aplicações de cálculo financeiro. 2 ed. Rio de Janeiro:LTC, 1995. FRANCISCO, W. Matemática Financeira. São Paulo:Atlas, 1996.

Referências Bibliográficas REFERÊNCIAS COMPLEMENTARES MILONI, G. Curso de Matemática Financeira. São Paulo:Atlas, 1993 HAZZAN, S.; POMPEO, J.N. Matemática Financeira. 5 ed. São Paulo:Saraiva, 2001. ASSAF NETO, A Mercado Financeiro. 2 ed. São Paulo:Atlas, 1999.

MERCADO FINANCEIRO REFERÊNCIAS BILIOGRÁFICAS ASSAF Neto, A., Mercado Financeiro. São Paulo: Atlas, 1999. ANDREZO, A.F., LIMA, I.S., Mercado Financeiro. São Paulo: Pioneira, 1999.

Crescimento e Desenvolvimento Econômico CRESCIMENTO ECONÔMICO Expansão da capacidade produtiva de um país ao longo do tempo. DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO é mais complexo; condições de vida da população; indicadores socioeconômicos de: renda, saúde, educação, etc.

Economia Desenvolvida Apresenta um sistema de intermediação financeira: bastante diversificado; ajustado às necessidades de seus agentes produtivos; financiar investimentos garantir liquidez ao mercado Unidades superavitárias deficitárias $

Emissão de diferentes ativos financeiros: Necessidade de criação da atividade de intermediação e de seus instrumentos financeiros. Emissão de diferentes ativos financeiros: debêntures; bonds; ações; CDBs, etc. DEMANDA DE INVESTIMENTO POUPANÇA DISPONÍVEL

CRESCIMENTO DA ECONOMIA Mercado Financeiro POUPADORES INVESTIDORES INVESTIMENTO CRESCIMENTO DA ECONOMIA

MOEDA FUNÇÕES: INTRUMENTO DE TROCA; permite intercâmbio de bens e serviços por outros; se não existisse moeda => escambo (coincidência de desejos) DISVISIBILIDADE; permite negociação de partes ou frações de bens e serviços. MEDIDA DE VALOR. Parâmetro para apurar valor monetário da transação de bens e serviços. RESERVA DE VALOR. Guardar para uso posterior.

MOEDA No passado emissão de moeda era garantida por lastro em ouro: com crescimento das atividades econômicas e expansão do mercado financeiro, este lastro tornou-se inviável => criou-se moeda sem lastro garantida por seu aspecto legal. Hoje: o ouro deixou de ser a melhor opção de investimento existem diferentes ativos para investimentos: ações, moedas estrangeiras, etc.

papel moeda: - emitida por autorização das MEIOS DE PAGAMENTO papel moeda: - emitida por autorização das autoridades monetárias Moeda emitida ( - ) caixa das autoridades monetárias Moeda em circulação ( - ) caixa dos bancos Moeda em poder do público - MPP Meio de pagamento = MPP + Dep. À vista Bancos nos Comerciais

Criação de moeda pelos Bancos Caixa Econômica - Bancos comerciais têm a capacidade de criar moeda (moeda escritural); o Banco Central regular esta expansão da moeda escritural, controlando as reservas dos bancos. Ex: Banco recebe $ 1.000,00 de depósito à vista; mantém este valor junto às autoridades monetárias; não está criando moeda. = ENCAIXE = 0. ENCAIXE: manutenção de recursos em caixa, disponibilidades. Se aumentar o encaixe do banco para R$ 1.000,00, o banco pode realizar empréstimos bancários, aumentando os meios de pagamentos.

Criação de moeda pelos Bancos Ex: Banco recebe R$ 1.000,00 de depósito à vista; BANCO A Ativo R$ Passivo R$ Reservas 1.000,00 Depósitos 1.000,00 Empréstimo 0,00 Total 1.000,00 1.000,00

Criação de moeda pelos Bancos BANCO A Ativo R$ Passivo R$ Reservas 0,00 Depósitos 1.000,00 Empréstimo 1.000,00 Total 1.000,00 1.000,00 BANCO B Reservas 1.000,00 Depósitos 1.000,00 Empréstimo 0,00

Criação de moeda pelos Bancos BANCO B Ativo R$ Passivo R$ Reservas 0,00 Depósitos 1.000,00 Empréstimo 1.000,00 Total 1.000,00 1.000,00 BANCO C Reservas 1.000,00 Depósitos 1.000,00 Empréstimo 0,00

Criação de moeda pelos Bancos Ex: encaixe = vr. Depósito à vista Se o Bacen exigir dos bancos que mantenham 100% em reservas para o Bacen, o banco não poderá efetuar empréstimo => não há criação de moeda. BANCO A Ativo R$ Passivo R$ Reservas 1.000,00 Depósitos 1.000,00 Empréstimo 0,00 Total 1.000,00 1.000,00

Criação de moeda pelos Bancos Ex: Se for estabelecido 20% dos depósitos à vista em reservas no Bacen => possível emprestar 80%. BANCO A Ativo R$ Passivo R$ Reservas 200,00 Depósitos 1.000,00 Empréstimo 800,00 Total 1.000,00 1.000,00 BANCO B Ativo R$ Passivo R$ Reservas 800,00 Depósitos 800,00 Empréstimo 0,00 Total 800,00 800,00

Criação de moeda pelos Bancos Ex: Se for estabelecido 20% dos depósitos à vista em reservas no Bacen => possível emprestar 80%. BANCO A Ativo R$ Passivo R$ Reservas 200,00 Depósitos 1.000,00 Empréstimo 800,00 Total 1.000,00 1.000,00 BANCO B Ativo R$ Passivo R$ Reservas 160,00 Depósitos 800,00 Empréstimo 640,00 Total 800,00 800,00

Criação de moeda pelos Bancos Ex: encaixe = 80% depósito à vista BANCO B Ativo R$ Passivo R$ Reservas 160,00 Depósitos 800,00 Empréstimo 640,00 Total 800,00 800,00 BANCO B Ativo R$ Passivo R$ Reservas 128,00 Depósitos 640,00 Empréstimo 512,00 Total 640,00 640,00

Criação de moeda pelos Bancos Bancos novos novos Reservas depósitos empréstimos Bacen (20%) A 1.000,00 800,00 200,00 B 800,00 640,00 160,00 C 640,00 512,00 128,00 D 512,00 409,60 102,40 ..... ... ... ...

Limitação criação moeda escritural Depósitos compulsórios: percentual dos depósitos recolhidos pelas instituições financeiras e colocados à disposição do Banco Central;

Alguns conceitos importantes Ativo financeiro: direito em relação a outra unidade econômica; não proporciona serviços materiais a seu possuidor; mantido como reserva de valor em função do retorno esperado. Ex: ações, CDB, letras de câmbio

Alguns conceitos importantes passivo financeiro: obrigações decorrentes dos ativos financeiros. Ativo real: bens e direitos que proporcionam serviços a seu possuidor. São bens materiais ou imateriais Ex: máquinas e equipamentos.

Política Econômica Gestão da Economia visa atender: necessidades de bens e serviços da sociedade; atingir objetivos sociais e macroeconômicos; pleno emprego; distribuição de riquezas; estabilidade de preços; crescimento econômico. Política econômica: monetária, - fiscal cambial e - de rendas.

Política Monetária Atua sobre: BACEN administra a política monetária: meios de pagamento; títulos públicos; taxa de juros BACEN administra a política monetária: recolhimento de compulsório; open market; política de redesconto bancário e empréstimos de liquidez. Política monetária expansionista: eleva liquidez. Política monetária restritiva: reduz meios de pagto

Política Monetária open market; regula melhor o fluxo monetário da economia; fundamenta-se na compra e venda de títulos da dívida pública no mercado. Resgate dos títulos em poder do público: Expansão dos meios de pagamento; redução da taxa de juros Emissão de títulos: limita a oferta monetária reduzindo a liquidez do mercado eleva taxa de juros a curto prazo.

Open Market Overnight: negociação do título no mercado secundário; compromisso de negociar no dia seguinte. Transações no mercado aberto são controladas e custodiadas no SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia)

Sistema Financeiro Nacional Composto por: conjunto de instituições financeiras públicas e privadas; conjunto de instrumentos financeiros para transferência de recursos financeiros dos agentes superavitários para os deficitários. Subsistema Normativo: CMN - Conselho Monetário Nacional - órgão máximo; BACEN - Banco Central do Brasil; CVM - Comissão de Valores Mobiliários; Instituições Especiais - Banco do Brasil - BNDES - CEF

Mercado Financeiro CDB - RDB obrigação de pagamento futura de um capital aplicado em uma instituição financeira; CDI - Certificado de Depósito Interbancário; IF negociam “dinheiro” lastreados pelo CDI; taxas normalmente não sofre intervenção do Estado; taxa básica do mercado financeiro influenciando a formação das demais taxas; formada com base na taxa de juros reais do mercado de títulos públicos e da inflação da economia.

Mercado Monetário SELIC - Sistema Especial de Liquidação e Custódia grande parte títulos públicos são escriturais (não físicos); SELIC operar com títulos públicos emitidos pelo Bacen e Governo Federal; computador que controla e liquida financeiramente as operações de compra e venda de títulos públicos e manter sua custódia física e escritural.

Mercado Monetário CETIP - Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Tïtulos privados semelhante ao Selic; abriga títulos privados: CDB, RDB, CDI, etc; transferência bancária de fundos (cheques p.ex);; taxa ligeiramente elevada que o SELIC