Introdução à Macroeconomia Pedro Telhado Pereira António Almeida 6/5/2003

Qual é o nosso objectivo no final deste curso? Compreender o gráfico abaixo.

Nesta altura já conhecemos a curva IS Esta curva dá o equilíbrio no mercado de bens e serviços

Na última aula tomámos conhecimento com a curva LM Esta curva dá-nos o equilíbrio no mercado monetário ou financeiro.

Podemos juntar os dois gráficos e acharmos o equilíbrio nos dois mercados A taxa de juro ie e a produção Ye equilibram ambos os mercados.

Vamos estudar os efeitos da política fiscal e da política monetária. Comecemos pela política fiscal expansionista, por exemplo um aumento de despesas pública. Vejamos o que acontece no mercado de bens e serviços numa análise gráfica.

Comecemos pelo mercado de bens e serviços Gráfico da despesa e produção D=C+I+G+X-M Fixando para uma dada taxa de juro

Ou seja: A produção de equilíbrio aumenta, mantendo-se a taxa de juro. Vamos representar este resultado na curva IS.

A curva IS desloca-se para a direita e para cima, pois para o mesma taxa de juro, o produto de equilíbrio aumenta.

Ou em termos algébricos A curva IS desloca-se paralelamente para a direita e para cima

O que acontece no mercado monetário. Ms – exógena Md=Md(Y,i,P) No equilíbrio Ms1=Md(Y,i,P) e logo a relação Y=Y(i,P) mantem-se. A curva LM não se desloca.

Ou seja: A curva LM mantém- se.

Juntando agora os dois mercados A produção de equilíbrio e a taxa de juro de equilíbrio aumentam. O que acontece ao investimento?

Quando a taxa de juro aumenta o investimento diminui. O montante da diminuição depende da sensibilidade do investimento a variações da taxa de juro. O aumento de despesa pública diminui o investimento – a este efeito chamamos – efeito exclusão (crowding out).

Voltemos ao mercado de bens e serviços Gráfico da despesa e produção Como a taxa de juro sobe, o Investimento decresce e a despesa diminui.

Vejamos agora a política monetária O Banco Central decide diminuir a oferta monetária. Vende títulos do tesouro. Vejamos o que acontece no mercado monetário.

Para o mesmo nível de rendimento a taxa de juro sobe, o que vai deslocar a curva LM

Ms – exógena, diminui Md=Md(Y,t,P) No equilíbrio Ms1=Md(Y,i,P) e logo a relação Y=Y(i,P) altera-se. A curva LM desloca-se para a esquerda e para cima.

No mercado de bens e serviços A curva IS não se altera.

Juntando agora os dois mercados A produção de equilíbrio diminui e a taxa de juro de equilíbrio aumentam. O que acontece ao investimento? Diminui (explique).

Vamos agora estudar a Procura Agregada - AD Relembremos o que acontece no mercado monetário quando existe um aumento do nível de preços. Para o mesmo nível de rendimento a taxa de juro aumenta. A curva LM desloca-se para cima. 6/5/2003 (cont.)

O que acontece ao equilíbrio nos dois mercados A curva IS mantém-se. O rendimento/produção de equilíbrio diminui e a taxa de juro aumenta. O aumento do nível de preços leva a uma diminuição da produção.

Encontramos a curva AD O nível de preços sobe A produção diminui

O que acontece à curva AD quando: A despesa pública aumenta ou A oferta monetária aumenta (pense)

Acima tínhamos visto que quando a despesa pública aumenta A produção de equilíbrio e a taxa de juro de equilíbrio aumentam. Ou seja, para o mesmo nível de preços a produção aumenta.

A curva AD desloca- se para a direita.