REVISÃO DO DESAFIO DA ATPS AFO 2015

Apresentação em tema: "REVISÃO DO DESAFIO DA ATPS AFO 2015"— Transcrição da apresentação:

1 REVISÃO DO DESAFIO DA ATPS AFO 2015

2 Desafio ATPS – AFO-2015 Ler o artigo dos autores KUSTER, Edison e NOGACZ, Nilson Danny. Fundamentos básicos da Administração Financeira. Disponível em: yNKXpDXzdxQmN3WDJxT1U

3 Desafio ATPS AFO-2015 2. Ler o artigo publicado em Congresso pela UFMS de: GAMA, Renata; MOURA, Gimaro e Osmar Francisco de OLIVEIRA. Disponível em:

4 Exercício de Fixação 3.Resolver a seguinte questão, para reforçar os conceitos teóricos: Um investidor decide que a taxa de desconto a ser aplicada a uma ação é de 6%; outra ação com o dobro dos riscos terá uma taxa de desconto de 12%. Determinado o nível de risco, realizar o ajuste dos retornos futuros.

5 Resolução (p. 54-PLT 204)Etapa 1
Aplicação 1 Taxa: 6% Período: 02 anos ( variável escolha livre do aluno) Valor da aplicação: variável depende do aluno VF=PV. (1+i)n VF= $50.000,00.(1+i)n VF= $50.000,00.(1+0,06)² (6%/100=0,06)(²) anos VF= $50.000,00.(1,06 x 1,06) VF= $50.000,00. 1,1236=$56.180,00 Rendimento 1: $.6.180,00

6 Resolução (p. 54-PLT 204)-Etapa 1
Aplicação 2 Taxa: 12% Período: 02 anos ( variável escolha livre do aluno) Valor da aplicação: variável depende do aluno VF=PV. (1+i)n VF= $50.000,00.(1+i)n VF= $50.000,00.(1+0,12)² (12%/100=0,12)(²) anos VF= $50.000,00.(1,12x 1,12) VF= $50.000,00. 1,2544=$62.720,00 Rendimento 2: $ ,00 A DECISÃO PELA APLICAÇÃO 1 OU 2 DEPENDERÁ DO PERFIL DO INVESTIDOR ( MAIS CONSERVADOR ou MAIS ARROJADO?) No atual cenário econômico qual das duas você indicaria?.

7 Resolução -Etapa 2- Passo 1
Realizar os cálculos sobre dois tipos de investimentos, e em seguida fazer uma análise comparativa indicando qual aplicação é mais rentável e apresenta o menor risco. 1. Pesquisar no site do Banco Central a Taxa Selic corrente, disponível em < >.Acesso em: 28 abr (11%) RESULTADO PESQUISA : 14,25%, acesso em 21/09/15

8 Resolução -Etapa 2-Passo 1
3. Realizar os cálculos dos juros reais utilizando os juros nominais (Selic) inflação. i=juros nominal, r=juros real, j= inflação do período Fórmula do anexo: (14,25 : 100= 0,1425= i) (1+i)=(1+r).(1+j) (9,5259 : 100= 0,09526=j) (1+0,1425)=(1+r).(1+0,0953) 1,1425=(1+r).1,0953 1,1425/1,0953= 1+r 1,0431= 1+r 1,0431-1= r R=0,0431 (portanto 0,0431x 100= 4,31%)

9 Resolução -Etapa 2- Passo 1
2. Pesquisar a inflação corrente acessando o arquivo disponível em < Acesso em: 28 abr Resultado da pesquisa: 9,5259% (-IPCA-IBGE) acesso 21/09/15

10 Resolução -Etapa 2-Passo 2
Avaliar o investimento em ações da empresa fictícia Companhia Água Doce, apoiando-se na planilha disponível em: < Acesso em: 28 abr (11%) Pesquisando em set/15= Taxa Selic 14,25%

11 Resolução -Etapa 2 Passo 2 item 1
Fórmula VF= VP.(1+0,1425)^n VP= ,00 (valor dado na tabela) )^n= prazo - Exemplo: VF= ,1425¹ --- VF=57.125,00 VF= ,1425² --- VF=65.265,31 1,1425²- n=2 portanto ( 1,1425 x 1,1425)= 1,3053 Proceda os demais cálculos até o 10º período. Desconsiderar a selic de 11% do exemplo pois era de 2013. Coluna taxa de desconto apenas para preenchimento

12 Resolução -Etapa 2 Passo 2 item 2
Per Aplicação Tx Juros Real Valor futuro Var retor % $50.000, , $52.155, ,31 $50.000, , $54.402, ,80 $50.000, , $56.767, ,35 $50.000, , $59.193, ,39 $50.000, , $61.744, ,49 Você deve continuar os cálculos até o 10º período Dica: Para obter % retorno basta dividir o VF/VP, esta ação permite decidir sobre o prazo de pagamento de uma aplicação.

13 Resolução -Etapa 2 Passo 2 item 2
Nota da autora: Calcular também os retornos esperados usando as probabilidades, conforme ilustrado na planilha disponível em EM5UVplVXlfNjd5dzRfMHc

14 Resolução -Etapa 2 Passo 2 item 3
retorno esperado usando probabilidades Condições Economicas Retorno Efetivos(K) Probabilidade (P) R Recessão 15% Normal 25% Expansão 35% Calcular as Probabilidades para cada periodo economico Tabela fornecida pela autora. ( fórmula na p.78) Observe que o cenário econômico já é dado juntamente com o % de retorno efetivo, e o total do percentual de probabilidade deve ser igual a 1,00(p.79); assim cabe a você definir indicadores de Probabilidade e efetuar o cálculo (vide exemplo na p.80)

15 Resolução -Etapa 2 Passo 2 item 3
Calcular as Probabilidades para cada período econômico Retorno Esperado usando Probabilidades Condições Econômicas Retorno Efetivos(K) Probabilidade (P) RETORNO Recessão 15%(/100)=0,15   0,25  0,0375 Normal 25%(/100)=0,25  0,50  0,125 Expansão 35%(/100)=0,35  0,25  0,0875  1,00  0,2500 Dicas: 1-Próximo passo consiste em aplicar Formula descrita na p.79 , K=KrPr+KnPn+KePe.

16 Resolução -Etapa 2 Passo 2 item 3
Aplicando a fórmula: K= KrPr+KnPn+KePe K= (0,15.0,25)+(0,25.0,50)+(0,35+0,25) K=0,0375+0,1250+0,0875 K= 0,2500

17 Resolução -Etapa 2 Passo 2 item 3
Tabela fornecida pela autora no link indicado na ATPS Dividendos R$ 10,00 / ação Preço das Ações ano corrente R$ 50/ação quantidade Invest. R$ ,00 Preço da ação no ano anterior R$ 22,00/Ação Taxa de Retorno mercado (Rm) 9,5% a.a Taxa de retorno ibovespa( Rf) 6,5% a.a Calcular o Risco deste investimento (beta)

18 Resolução -Etapa 2 Passo 2 item 3
PARA MENSURAR O RETORNO APLICAR A FÓRMULA (P.75) Dt+(Pt-P(t-1)) / Pt-1 D= Dividendos P=Preço da ação no ano corrente Pt-1=Preço da ação no ano anterior 10,00+(50,00-22,00)/ 22,00= 10,00+28,00/22,00= 38,00/22,00= D= $ 1,73 por ação

19 Resolução -Etapa 2 Passo 3 item 1
CALCULANDO O COEFICIÊNTE DE VARIAÇÃO Vide Fórmula na p. 83 Coeficiente de variação(CV)=desvio-padrão dos retornos / retornos esperados CV = DPr / Re.100 Projeto A: CV= 170/280=0, = 60,71% Projeto B: CV= 130/280=0, = 46,43% Analisando os resultados: quanto menor a % menor o risco

20 Resolução -Etapa 2 Passo 2 item 3
Calcular o coeficiente de Variância- Prova histórica p.83 Riscos e Retornos de títulos selecionados Retorno anual média(%) Desvio-padrão Ações Preferenciais 16,5 36,5 Ações Ordinárias 12,7 21 Títulos Empresarias de Longo Prazo 5,9 8,7 Títulos governamentais de Longo Prazo 4,2 8,4 Obrigações do tesouro brasileiro 3,9 4,7 Calcular o coeficiente de Variância

21 Resolução -Etapa 2 Passo 2 item 3
CV = DPr / Re.100 no caso da prova histórica a autora passa as informações em decimais, nesse caso a formula torna-se simplificada em; CV = DPr / Re

22 Resolução -Etapa 2 Passo 2 item 3
Calculando o coeficiente de variância com prova histórica Riscos e Retornos de títulos selecionados Retorno anual média(%) Desvio-padrão   Resultados Ações Preferenciais 16,5 36,5  36,5/16,5=2,2121 Ações Ordinárias 12,7 21  21/12,7= 1,6535 Títulos Empresarias de Longo Prazo 5,9 8,7  8,7/5,9=1,4746 Títulos governamentais de Longo Prazo 4,2 8,4  8,4/4,2= 2,0000 Obrigações do tesouro brasileiro 3,9 4,7  4,7/3,9=1,2051

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