Disciplina: Economia Internacional

Apresentação em tema: "Disciplina: Economia Internacional"— Transcrição da apresentação:

1 Disciplina: Economia Internacional
Professor: Francisco Eduardo Pires de Souza 1º Semestre de 2018

2 O modelo DD-AA: o produto e a taxa de câmbio a curto prazo (Bibliografia: Capítulo 17 do Krugman)
Obs: note que no modelo de determinação da taxa de juros, de CP, que desenvolvemos ao apresentar a abordagem do mercado de ativos, o nível de produção era um dado, uma variável exógena e independente da taxa de câmbio. Agora relacionaremos as duas variáveis.

3 A curva DD representa todas as combinações de produto e taxa de câmbio para as quais o mercado de bens e serviços está em equilíbrio de curto prazo (demanda agregada = produção agregada). Qualquer fator que produza um aumento da demanda pela produção doméstica (DG, DG, DG, etc) desloca a curva DD para a direita, como na figura ao lado.

4 A curva AA A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário)

5 Efeito de DMs => i  => E  para cada nível de Y
A curva AA (Deslocamentos) A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário) Efeito de DMs => i  => E  para cada nível de Y E3 AA’

6 Efeito de DP=> (M/P)  => i  => E  para cada nível de Y
A curva AA A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário) Efeito de DP=> (M/P)  => i  => E  para cada nível de Y E3 AA’

7 i  => E  para cada nível de Y
A curva AA A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário) Efeito de um aumento da demanda por moeda, DL(r,y), i.e, um deslocamento para a direita da curva de demanda real por moeda (mudança comportamental. Ex: 2008) i  => E  para cada nível de Y Em suma: tudo o que aumenta o retorno de uma aplicação em moeda doméstica (i) , desloca a curva AA para baixo e para a esquerda; o inverso ocorrendo com tudo o que diminui o retorno de uma aplicação em moeda doméstica. E3 AA’

8 rR$dUSD  => E  para cada nível de Y
A curva AA A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário) Efeito de DEe: rR$dUSD  => E  para cada nível de Y E3 AA’

9 rR$dUSD  => E  para cada nível de Y
A curva AA A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário) Efeito de Di*: rR$dUSD  => E  para cada nível de Y Em suma: tudo o que aumenta o retorno de uma aplicação em moeda estrangeira (i*+Êe) , desloca a curva AA para cima e para a direita; o inverso ocorrendo com tudo o que diminui o retorno de uma aplicação em moeda estrangeira. E3 AA’

10 situação inicial (desequilíbrio)
bens situação inicial (desequilíbrio)

11 situação inicial (desequilíbrio)
Como caracterizar o desequilíbrio inicial? No que se refere ao mercado de ativos, E> “Eeq para Y3” Isso significa que Ê<Êeq e portanto rR$dUSD<i => entrada de Ks e apreciação No que se refere ao mercado de bens, “Eeq para Y3” significa que demanda agregada é maior do que oferta agregada => estoques caem e há estímulo a DY bens situação inicial (desequilíbrio) Y3 OBS: O ajuste no mercado de ativos é rápido, mas no mercado de bens e serviços, é lento. Por isso o mercado de ativos permanece em equilíbrio quase contínuo enquanto a produção se ajusta rumo ao ponto 1 na figura da direita.

12 Vejamos agora os efeitos de mudanças em diferentes variáveis sobre AA e DD, e o efeito sobre “Y” e “E” de equilíbrio (isto é considerando-se ambas as curvas). Note que anteriormente nós consideramos o efeito sobre cada curva isoladamente, e portanto não verificamos o efeitos sobre os valores de equilíbrio da taxa de câmbio e do produto. Quais os efeitos de: Aumento da oferta monetária doméstica ou redução de Ms estrangeira; Aumento da demanda por moeda; Aumento dos gastos públicos, do Investimento autônomo, do consumo autônomo ou da demanda externa pelos produtos do país; Aumento dos tributos; queda da demanda externa pelos produtos do país, etc. DD AA E Y Y1 E1 1

13 Novo equilíbrio no diagrama AA-DD: Y↑, E ↑
Efeito de DMs => i  => E  para cada nível de Y => AA desloca-se para a direita Novo equilíbrio no diagrama AA-DD: Y↑, E ↑ Quais os efeitos de: Aumento da oferta monetária doméstica ou redução de Ms estrangeira; Aumento da demanda por moeda; Aumento dos gastos públicos, do Investimento autônomo, do consumo autônomo ou da demanda externa pelos produtos do país; Aumento dos tributos; queda da demanda externa pelos produtos do país, etc. E DD 2 E2 1 E1 AA2 AA1 Y1 Y2 Y Em suma: tudo o que reduz os juros domésticos desloca AA para a direita

14 Novo equilíbrio no diagrama AA-DD: Y↓, E ↓
Efeito de um aumento da demanda por moeda, DL(r,y), i.e, um deslocamento para a direita da curva de demanda real por moeda (por outras razões que não Dy) =>i  => E  para cada nível de Y => AA se desloca para a esquerda Novo equilíbrio no diagrama AA-DD: Y↓, E ↓ Quais os efeitos de: Aumento da oferta monetária doméstica ou redução de Ms estrangeira; Aumento da demanda por moeda; Aumento dos gastos públicos, do Investimento autônomo, do consumo autônomo ou da demanda externa pelos produtos do país; Aumento dos tributos; queda da demanda externa pelos produtos do país, etc. E DD 1 E1 2 E2 AA1 AA2 Y2 Y1 Y

15 Novo equilíbrio no diagrama AA-DD: Y↑, E ↓
Efeito de DG => Y para cada nível de E => DD desloca-se para a direita Novo equilíbrio no diagrama AA-DD: Y↑, E ↓ Quais os efeitos de: Aumento da oferta monetária doméstica ou redução de Ms estrangeira; Aumento da demanda por moeda; Aumento dos gastos públicos, do Investimento autônomo, do consumo autônomo ou da demanda externa pelos produtos do país; Aumento dos tributos; queda da demanda externa pelos produtos do país, etc. E DD1 DD2 1 E1 2 E2 AA1 Y1 Y2 Y Em suma: tudo o mais que aumenta a demanda agregada pelos produtos domésticos desloca DD para a direita

16 Novo equilíbrio no diagrama AA-DD: Y↓, E ↑
Efeito de DT => Y↓ para cada nível de E => DD desloca-se para a esquerda Novo equilíbrio no diagrama AA-DD: Y↓, E ↑ Quais os efeitos de: Aumento da oferta monetária doméstica ou redução de Ms estrangeira; Aumento da demanda por moeda; Aumento dos gastos públicos, do Investimento autônomo, do consumo autônomo ou da demanda externa pelos produtos do país; Aumento dos tributos; queda da demanda externa pelos produtos do país, etc. E DD2 DD1 2 E2 1 E1 AA1 Y2 Y1 Y

17 situação inicial (desequilíbrio)
Os deslocamentos anteriores deixam a economia fora do ponto de equilíbrio, i.e., colocam-na numa situação inicial de desequilíbrio a partir da qual se dará o ajuste mencionado anteriormente. bens situação inicial (desequilíbrio) OBS: O ajuste no mercado de ativos é rápido, mas no mercado de bens e serviços, é lento. Por isso o mercado de ativos permanece em equilíbrio quase contínuo enquanto a produção se ajusta rumo ao ponto 1 na figura da direita.

18 Estudaremos agora os efeitos das políticas fiscal e monetária sobre E e Y. Para simplificar, deixaremos de lado: as outras políticas macro; as políticas de expansão continuada de Ms, i.e., consideraremos mudanças discretas, não repetidas, da quantidade de moeda; c) mudanças permanentes em Ms, i.e., trataremos de mudanças temporárias nas políticas fiscal e monetária, i.e, mudanças que são revertidas (com a reversão do ciclo) e não mantidas. Obs: se não fossem reversíveis, afetariam o nível de preços e da taxa de câmbio esperada para o futuro.

19 Mecanismos de ajuste: DMs => i => E DE => (EP*/P) => DD => DY (pol. monetária expansionista)

20 O que seria uma expansão fiscal temporária
O que seria uma expansão fiscal temporária? Por ex, a construção de uma estrada com a operação a ser concedida ao setor privado (versus, por ex, a contratação de funcionários, que gera uma despesa permanente) Mecanismos de ajuste: DG => DD => DY DY => D L(r,Y) => i => E

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