Disciplina: Economia Internacional

Apresentação em tema: "Disciplina: Economia Internacional"— Transcrição da apresentação:

1 Disciplina: Economia Internacional
Professor: Francisco Eduardo Pires de Souza 1º Semestre de 2017

2 Correção do Exercício (Planilha Excel)

3 Paridade de Juros Reais
r – r* = Dke/k (5) A equação (5) nos diz que as taxas de juros reais serão iguais em todos os países se os agentes econômicos esperarem que a PPC relativa vai ser mantida. Mas, já vimos que não há razão para isso. E neste caso, diferenças internacionais das taxas de juros reais são justificadas pela percepção de que há fatores reais (tecnológicos, produtivos, de preferências, etc) que levarão a mudanças nas taxas de câmbio reais entre as moedas. Diferencial de juros reais persistente indica que investidores estão perdendo oportunidade de lucrar com a diferença? Não, porque a diferença será compensada por variação cambial real Exs: Coréia do Sul x EUA e Balassa-Samuelson => juros reais nos EUA mais altos; Brasil x EUA e efeito China na década passada => juros reais brasileiros deveriam ser mais baixos que os dos EUA. Por que não foram?

4 Capítulo 17 O modelo DD-AA (O produto e a taxa de câmbio a curto prazo)
Obs: note que no modelo de determinação da taxa de juros, de CP, que desenvolvemos ao apresentar a abordagem do mercado de ativos, o nível de produção era um dado, uma variável exógena e independente da taxa de câmbio. Agora relacionaremos as duas variáveis.

5 D = C(Y − T) + I + G + CA(EP*/P, Y − T)
A equação da demanda agregada A demanda agregada total, representada por D: D = C(Y − T) + I + G + CA(EP*/P, Y − T) onde: O nível de consumo desejado de um país pode ser escrito como uma função da renda disponível do setor privado: C = C(Yd) O saldo de conta‑corrente é uma função da taxa de câmbio real de sua moeda, k = EP*/P, e da renda nacional disponível do setor privado, Yd:CA = CA(EP*/P, Yd) Se a conta‑corrente melhora ou piora, isso depende de qual efeito da mudança da taxa de câmbio real é dominante: o efeito volume ou o efeito valor. Vamos supor aqui que o efeito volume predomina.

6 Determinantes da conta‑corrente
Fatores que determinam a conta‑corrente:

7 D = C(Y − T) + I + G + CA(EP*/P, Y − T)
A equação da demanda agregada A demanda agregada total, representada por D: D = C(Y − T) + I + G + CA(EP*/P, Y − T) Uma depreciação real da moeda nacional, com todo o resto igual, aumenta a demanda agregada pela produção nacional. Uma valorização real diminui a demanda agregada por produção nacional. Um aumento na renda real, com todo o resto igual, aumenta a demanda agregada pela produção nacional.

8 Como a produção é determinada em curto prazo
A equação da demanda agregada Uma queda na renda real nacional diminui a demanda agregada pela produção nacional. Como a produção é determinada em curto prazo O mercado de bens e serviços está em equilíbrio quando o produto nacional real, Y, iguala‑se à demanda agregada para a produção nacional: Y = D(EP*/P, Y − T, I, G)

9 Como a produção é determinada em curto prazo

10 Equilíbrio no mercado de bens e serviços no curto prazo
A figura ao lado ilustra a relação entre a taxa de câmbio e a produção implicada pelo equilíbrio do mercado de produção. Ela mostra o efeito de uma depreciação cambial. Mas, um aumento dos preços externos ou uma queda dos preços domésticos teria o mesmo efeito (confira: k = EP*/P)

11 Equilíbrio de mercado de bens e serviços no curto prazo
Qualquer aumento na taxa de câmbio real EP*/P causará uma alteração para cima na função de demanda agregada e uma expansão da produção, com todo o resto igual. Isto porque, para um mesmo nível de renda (interna e externa) haverá uma demanda relativamente maior por produtos domésticos. Similarmente, qualquer queda em EP*/P, pouco importando a causa, fará com que a produção seja contraída, com todo o resto igual.

12 Equilíbrio de mercado de bens e serviços no curto prazo
Derivando a curva DD: A curva DD mostra todas as combinações de produto e taxa de câmbio para as quais o mercado de bens e serviços está em equilíbrio de curto prazo (demanda agregada = produção agregada).

13 Equilíbrio de mercado de produção em curto prazo
Uma série de fatores afeta a posição da relação DD: os níveis de demanda do governo, os impostos e o investimento, os níveis de preço nacional e estrangeiro, as variações no comportamento do consumo nacional e a demanda estrangeira por produção nacional.

14 Demanda do governo e a posição da curva DD:

15 A curva AA, de equilíbrio no mercado de ativos

16 : o efeito de DY sobre E Mercado de câmbio

17 A curva AA A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário)