Análise de Demonstrações Financeiras

Apresentação em tema: "Análise de Demonstrações Financeiras"— Transcrição da apresentação:

1 Análise de Demonstrações Financeiras
Prof. Antonio Lopo Martinez

2 Objetivos da Análise Extrair Informações das Demonstrações Financeiras para a Tomada de Decisões Para Uso Interno: Julgamento das Ações: Política de Investimento Política de Financiamento Política de Distribuição de Dividendos

3 Objetivos da Análise Para Uso Externo:
A Análise Financeira é Fundamental para Quem Relaciona-se com a Empresa Investidores Fornecedores Clientes Bancos Concorrentes Governo

4 Metodologia de Análise
Contabilidade Gerencial - FTE Metodologia de Análise Três Dimensões: Temporal Analisar uma Série Temporal de Demonstrações Financeiras Comparativa Comparar com o Setor Intrínseca Não Ler Um Único Balanço e Tirar Conclusões Lopo Martinez

5 Contabilidade Gerencial - FTE
Métodos Análise Horizontal Evolução das Contas Análise Vertical Participação de cada Conta Índices Econômico-Financeiros Relação entre as Contas Lopo Martinez

6 Contabilidade Gerencial - FTE
Análise Horizontal Verificar a Evolução de cada Conta em relação a uma Base - Normalmente a mais Antiga A Evolução das Contas mostra os Caminhos Trilhados p/ Empresa e as Possíveis Tendências Objetivo => Tirar Conclusões a partir da Evolução das Contas Utilizar Números Índices => Base 100 Lopo Martinez

7 Contabilidade Gerencial - FTE
Análise Horizontal Lopo Martinez

8 Contabilidade Gerencial - FTE
Análise Vertical Cálculo Percentual de cada Conta em Relação a um Valor-Base (100%) BP => % em relação ao Ativo Total e Passivo e PL Total DRE => % em relação a Receita Líquida A Participação Percentual de cada Conta Mostra a sua Real Importância no Conjunto Objetivo => Dar Importância ao que é Importante Permite Verificar se há Itens fora do Padrão Comparando com o Padrão do Ramo Comparando com os Percentuais dos Anos Anteriores Lopo Martinez

9 Contabilidade Gerencial - FTE
Análise Vertical Lopo Martinez

10 Contabilidade Gerencial - FTE
Análise Conjunta Análise Horizontal X Análise Vertical Indica a Estrutura do Ativo e Passivo, bem como as suas Modificações Crescimento do AC e PC Crescimento do PC em relação ao ET Crescimento do PL + ELP em relação ao AP Variação Intrínseca de cada Conta Análise Detalhada do Desempenho da Empresa A Regularidade de Comportamento dos Diversos Itens das Demonstrações Financeiras é Sinal de Estabilidade e Segurança Lopo Martinez

11 Análise Vertical e Horizontal - Perdigão

12 Análise Vertical e Horizontal - Perdigão

13 Análise Vertical e Horizontal - Perdigão

14 Índices Econômico-Financeiros
Contabilidade Gerencial - FTE Índices Econômico-Financeiros Índice é uma Relação entre Contas ou Grupo de Contas das Demonstrações Financeiras Visão Ampla da Situação Econômica-Financeira da Cia É um Alerta Quantos são Necessários? Conjunto que Permite Conhecer a Situação da Empresa Rendimento Decrescente Lopo Martinez 29

15 Grupos Índices Econômico-Financeiros
1 - Análise de Endividamento. 2 – Análise da Liquidez 3 - Análise de Rentabilidade. 4 - Análise DuPont. 5 - Análise de Atividades 6 - Índices de Ações

16 1- Análise de Endividamento e Estrutura de Capital.
Capital de Terceiros / Capital Próprio Índice de Endividamento Geral. Imobilização de Recursos Permanentes Índice Composição das Exigibilidades Índice de Cobertura de Juros.

17 Índices de Endividamento e Estrutura de Capital
Contabilidade Gerencial - FTE Índices de Endividamento e Estrutura de Capital Capital de Terceiros / Capital Próprio (Debt / Equity) Endividamento Geral (debt ratio) Imobilização de Recursos Permanentes ET PL x100 D/E = PIOR ET AT IEG = x100 AP PL + ELP IRP = x100 Lopo Martinez 35

18 Índices de Endividamento e Estrutura de Capital
Contabilidade Gerencial - FTE Índices de Endividamento e Estrutura de Capital Composição das Exigibilidades Cobertura de Juros (times-interest-earned) PIOR PC PC+ELP ICE = x100 MELHOR LAJIR (EBIT) Despesas Financeiras (interest charges) ICJ = Lopo Martinez 36

19 Índices de Endividamento e Estrutura de Capital
Contabilidade Gerencial - FTE Índices de Endividamento e Estrutura de Capital Capacidade de Pagamento de Dívidas (EBITDA coverage ratio) LADAJIR (EBITDA) + pagamentos de leasing Juros+principal+leasing CPD = MELHOR Lopo Martinez 36

20 Índice de Capital Terceiros / Próprio
1 - Análise de Endividamento. Índice de Capital Terceiros / Próprio Exigível Total D/E = Patrimônio Líquido Exemplo: PERDIGÃO S/A ET: PL : D/E (%): 299,9% 256,5%

21 Índice de Endividamento Geral
1 - Análise de Endividamento. Índice de Endividamento Geral Exigível Total IEG = Ativo Total Exemplo: PERDIGÃO S/A ET: AT: IEG (%): , ,0

22 Índice de Composição das Exigibilidades
1- Análise de Endividamento. Índice de Composição das Exigibilidades Passivo Circulante ICE = Exigível Total Exemplo: PERDIGÃO S/A PC: ET: IELP/PL : ,3% ,5%

23 Índice de Cobertura de Juros
1 - Análise de Endividamento. Índice de Cobertura de Juros LAJIR ICJ = Despesas Financeiras Exemplo: PERDIGÃO S/A LAJIR: DF: ICJ : , ,68

24 É aquela que pode facilmente cumprir suas obrigações de curto prazo.
2 - Análise de Liquidez. É aquela que pode facilmente cumprir suas obrigações de curto prazo. Empresa líquida

25 Contabilidade Gerencial - FTE
Índices de Liquidez Índice de Liquidez Corrente (current ratio) Índice de Liquidez Seca (quick ratio) Índice de Liquidez Geral AC PC ILC = MELHOR AC – E PC ILS = ILG = AC + RLP PC + ELP Lopo Martinez 31

26 Índice de Liquidez Corrente
2 - Análise de Liquidez. Índice de Liquidez Corrente Ativo Circulante ILC = Passivo Circulante Exemplo: PERDIGÃO S/A AC: PC: ILC: , ,04

27 Índice de Liquidez Seca
2 - Análise de Liquidez. Índice de Liquidez Seca Ativo Circulante - Estoques ILS = Passivo Circulante Exemplo: PERDIGÃO S/A AC: PC: Estoques: ILS: , ,74

28 Índice de Liquidez Geral
2 - Análise de Liquidez. Índice de Liquidez Geral Ativo Circulante + R.L.P. ILS = Passivo Circulante + E.L.P. Exemplo: PERDIGÃO S/A AC+ RLP: PC + ELP: ILG: , ,82

29 3 - Análise de Rentabilidade.
Giro do Ativo Margem Bruta. Margem Operacional. Margem Líquida. Taxa de Retorno sobre o Ativo Total (ROA). Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE).

30 Índices de Rentabilidade
Contabilidade Gerencial - FTE Índices de Rentabilidade LB VL MB = x100 Margem Bruta Margem Operacional Margem Líquida Giro dos Ativos LO VL MO = x100 MELHOR LL VL ML = x100 Vendas Líquidas Ativo Totais Médios Lopo Martinez 37

31 Índices de Rentabilidade
Contabilidade Gerencial - FTE Índices de Rentabilidade Retorno sobre Ativo Total (ROA) LL x VL VL ATM ROA = x100 LL ATM ROA = x100 ROA = ML x G x 100 Retorno Sobre Patrimônio Líquido (ROE) LL PLM ROE = x100 Lopo Martinez 39

32 Giro do Ativo Total 4- Análise de Rentabilidade. Vendas GAT =
Exemplo: PERDIGÃO S/A Vendas(Liq.) AT: GAT (vezes): , ,84

33 Margem Bruta 4 - Análise de Rentabilidade Lucro Bruto MB = Vendas
Exemplo: PERDIGÃO S/A LB: VL: MB (%): , ,3

34 Margem Operacional 4 - Análise de Rentabilidade. Lucro Operacional
Vendas Exemplo: PERDIGÃO S/A LO: V: MO (%): , ,27

35 Margem Líquida 4 - Análise de Rentabilidade Lucro Líquido ML = Vendas
Exemplo: PERDIGÃO S/A LL: V: ML (%): , ,0

36 ROA - Retorno dos Ativos
4 - Análise de Rentabilidade ROA - Retorno dos Ativos Lucro Líquido ROA = Ativo Total Exemplo: PERDIGÃO S/A LL: AT: ROA (%): , ,53

37 ROE - Retorno do Patrimonio Líquido
4 - Análise de Rentabilidade. ROE - Retorno do Patrimonio Líquido Lucro Líquido ROE = Patrimônio Líquido Exemplo: PERDIGÃO S/A LL: PL: ROE (%): , ,0

38 4 - Sistema de Análise DuPont.
Relaciona a Margem Líquida e o Giro do Ativo Total à taxa de Retorno sobre o Ativo Total ( ROA ). ML (%): , ,0 Giro (vezes): , ,84 ROA = ML x Giro 2, ,52

39 ANÁLISE DE DESEMPENHO GIRO: ROI MARGEM: X2: -------------
VENDAS LÍQUIDAS TERRENOS + EDIFÍCIOS GIRO: X2: = X1: = VENDAS LÍQ. IMOBILIZADO X2: X1: VENDAS LÍQUIDAS INST. + VEÍCULOS X2: = X1: = VENDAS LÍQ. ATIVO TOTAL X2: X1: VENDAS LÍQUIDAS ESTOQUES X2: = X1: = ROI VENDAS LÍQ. ATIVO CIRCULANTE VENDAS LÍQUIDAS DUPL. A RECEBER X2: = X1: = X2: X1: LL APÓS IR ATIVO TOTAL MATÉRIA PRIMA VENDAS LÍQUIDAS X2: = X1: = X2: X1: CPV VENDAS LÍQ. MÃO DE OBRA DIRETA VENDAS LÍQUIDAS X2: = X1: = MARGEM: CIF VENDAS LÍQUIDAS X2: = X1: = LL APÓS IR VENDAS LÍQ. DESPESAS COMERCIAIS VENDAS LÍQUIDAS X2: = X1: = X2: X1: DEMAIS DESP VENDAS LÍQ. DESPESAS ADMINISTRATIVAS VENDAS LÍQUIDAS X2: = X1: = RES. ENCARGOS FINANCEIROS VENDAS LÍQUIDAS X2: = X1: =

40 5 - Análise de Atividade. Período Médio de Recebimento.
Prazo Médio de Estocagem Período Médio de Pagamento.

41 Índices de Atividade (Em Dias)
Contabilidade Gerencial - FTE Índices de Atividade (Em Dias) Prazo Médio de Recebimento (days sales outstanding) Prazo Médio de Estocagem (inventory turnover) Duplicatas a Receber Vendas Médias Diárias PMR = Vendas Anuais 360 VMD = PIOR 360 Giro de Estoques PME = CMV Estoque Médio Giro = Lopo Martinez 32

42 Índices de Atividade (Em Dias)
Contabilidade Gerencial - FTE Índices de Atividade (Em Dias) Prazo Médio de Pagamento Ciclo Financeiro Fornecedores Compras Médias Ano PMP = Compras Ano 360 CMD = PME PMR PMP Ciclo de Caixa Ciclo Operacional Lopo Martinez 33

43 Prazo Médio de Recebimento
5 - Análise de Atividade. Prazo Médio de Recebimento Duplicatas a receber PMR = Vendas médias diárias Exemplo: PERDIGÃO S/A DAR: VMD: PMC (dias): Obs: VMD = Vendas/360

44 Giro dos Estoques 5 - Análise de Atividade.
Custo dos Produtos Vendidos GE = Estoques Exemplo: PERDIGÃO S/A CPV: Estoques: GE: , ,10

45 Período Médio de Estocagem
5 - Análise de Atividade. Período Médio de Estocagem 360 PME = Giro dos Estoques Exemplo: PERDIGÃO S/A GE: ,10 5,10 PME:

46 Período Médio de Pagamento
5 - Análise de Atividade. Período Médio de Pagamento Contas a pagar PMP = Compras Médias por Dia

47 6 – Índices de Ações Preço / Lucro Preço / Fluxo de Caixa
Valor Patrimonial / Ação

48 Contabilidade Gerencial - FTE
Índices de Ações Preço da Ação Lucro Por Ação Preço Lucro (PE) Preço Fluxo de Caixa Valor Patrimonial PL = Preço da Ação Fluxo de Caixa Por Ação PFcx = Patrimônio Líquido Nº de Ações VP= Lopo Martinez 37