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B. Poupança, Investimento e Taxa de Juro Real Poupança e Investimento na Contabilidade Nacional Identidade fundamental CN (economia fechada): Y = C + I.

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1 B. Poupança, Investimento e Taxa de Juro Real Poupança e Investimento na Contabilidade Nacional Identidade fundamental CN (economia fechada): Y = C + I + G Poupança privada: S = Y – T – C Investimento: Y – C – G = Iou(Y – C – T) + (T – G) = I S + (T – G) = I Somando e subtraindo T Poupança privada Poupança Pública Poupança Interna

2 Poupança e Investimento S & I: ingredientes essenciais do processo de crescimento. Como são coordenados? O que assegura o equilíbrio entre S & I? A identidade fundamental da macroeconomia assegura que quando SINT = I(Mercado financeiro) também Y = C + I + G(Bens e serviços ) Analisar equilíbrio mercado financeiro é equivalente a analisar o equilíbrio no mercado de bens Na nossa análise admitiremos que a oferta de bens e serviços (produto) resultante da acumulação de factores e da tecnologia é dada. Analisaremos como é que o equilíbrio entre S & I (ocorrendo nomercado de fundos financeiros)determina a composição – não o nível! – da despesa em C, I, G, NX

3 Sistema Financeiro Instituições que canalizam a poupança dos aforradores para os agentes que desejam investir Duas categorias: –Mercados financeiros –Intermediários financeiros Vamos abstrair dos detalhes institucionais e considerar que existe um único mercado financeiro – mercado de fundos – onde todos os aforradores aplicam as suas poupanças e onde todos os investidores obtêm os fundos necessários. SOferta de fundos IProcura de fundos Preço = tx. juro real

4 Poupança das Famílias (S) Modelo: –Quando a taxa de juro real aumenta a recompensa por adiar o consumo e poupar aumenta r => S –Quando o rendimento disponível aumenta a poupança aumenta (Y – T) => S Mas o aumento é menos que proporcional! Y-T=$100 S=$33 C=? $77 Q.:Quando os impostos baixam o que acontece à poupança?

5 Curva de Oferta de Fundos

6 Valor Actualizado

7 Valor actual de 200 euros recebidos a 10 anos qd R=8% é N aumenta R aumenta VA diminui

8

9 Decisões de investimento

10 Modelo para as decisões de investimento

11 Equilíbrio no mercado de fundos

12 Experiências de Política Económica

13

14

15 Economia Aberta

16

17 Poupança Privada e Investimento

18 Equilíbrio no Mercado de Fundos

19 Financiamento NO exterior Financiamento AO exterior

20 Experiências de Política

21 Mundo Pequena Economia

22 C. Taxa de Câmbio

23 2x

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25 Taxa Câmbio (nominal): –Quantas unidades da moeda estrangeira para adquirir uma unidade da moeda doméstica – vis a vis $: qual o preço de 1 em $ $1,60/1 Taxa Câmbio Real: –Quantas unidades do bem estrangeiro para adquirir uma unidade do bem doméstico –Preço do Bem no País/Preço do Bem no Estrangeiro, expressos na mesma moeda (ambos em $, ou ambos em, ou ambos em £…) –Padrão Big-Mac: $/ : $4,38/$3,54=1,24 £/ : $4,38/$3,30=1,33 FFCH/ : $4,38/$5,60=0,78 Com o custo de100 B-M na EU compram-se 124 nos EUA mas apenas 78 na Suiça.

26

27 Utilizando índices de preços

28 TCR NX


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