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vx-y 0 Rio de Janeiro, 30 de setembro de 2008 Projeto Angola 11 slides – 15 minutos.

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1 vx-y 0 Rio de Janeiro, 30 de setembro de 2008 Projeto Angola 11 slides – 15 minutos

2 vx-y 1 Rio de Janeiro, 22 de setembro de 2008 Índice: Objeto de Análise Contexto Premissas Projeção do Caso Base DPL (Modelando as Opções) Conclusão e Proposta para Análise Futura 5 slides – 10 minutos

3 vx-y 2 OBJETO DE ANÁLISE E CONTEXTO Atuação da Oi no mercado Angolano de Telefonia Móvel Pós-Paga e Pré-Paga Oi Angola MKT Share Oi 100% = 22 MM Mercado Angolano de Telefonia Móvel (Mil) Cresc. Médio 56%

4 vx-y 3 PREMISSAS – MODELANDO O CASO BASE Driver - Físicos Crescimento Médio e Desvio Padrão do Market Share da Oi em Angola Mkt Share Inicial = 5% Entrada no Mercado = Ano 1 Crescimento Médio ( ) = 40% aa –Discreto Desvio Padrão ( ) = 25% Crescimento ( ) = 33,65% - Contínuo = 30,52% PÓS PAGO Mkt Share Inicial = 15% Entrada no Mercado = Ano 3 Crescimento Médio ( ) = 50% aa –Discreto Desvio Padrão ( ) = 20% Crescimento ( ) = 40,55% - Contínuo = 38,55% PRÉ PAGO Mercado Angolano* (20% do total = em 2007) (80% do total = em 2007) * Fonte: Teleco (www.teleco.com.br) Driver - Financeiro Receita Assinatura ARPU Entrante ARPU Sainte + Dados Custo Variável Intx Manutenção da Planta Infra de Transmissão e Telecom Fistel Custo Fixo Energia Pessoal Serv Especializados Contingências Jurídico Investimento CAPEX de Rede CAPEX de Acesso

5 vx-y 4 PROJEÇÃO DO CASO BASE: ENTRADA NO MERCADO ANGOLANO COM PÓS- PAGO Mercado Angolano Penetração de Mercado Oi em Angola

6 vx-y 5 SIMULAÇÃO DAS INCERTEZAS (PENETRAÇÃO DE MERCADO): MÉTODOS CA E BDH Copeland e Antikarov Brandão, Dyer e Hahn Volatilidade Utlizada

7 vx-y 6 DPL – MODELAGEM DO CASO BASE: ENTRADA NO MERCADO ANGOLANO COM PÓS-PAGO * Valores expressos em R$ MM

8 vx-y 7 ANÁLISE DA OPÇÃO: ENTRAR COM TELEFONIA PRÉ-PAGA A PARTIR DO TERCEIRO ANO DE ATUAÇÃO Mercado Angolano Penetração de Mercado Oi em Angola

9 vx-y 8 SIMULAÇÃO DAS INCERTEZAS (PENETRAÇÃO DE MERCADO): MÉTODOS CA E BDH Copeland e Antikarov Brandão, Dyer e Hahn Volatilidade Utlizada

10 vx-y 9 * Valores expressos em R$ MM DPL – MODELAGEM DA OPÇÃO UTILIZANDO PROBABILIDADES NEUTRAS A RISCO E TAXA LIVRE DE RISCO VPo (sem Opção) = R$ 2.686,77 Investimento = R$ 3.416,62 VPL (sem Opção) = (R$ 730,85) VPo (com Opção) = R$ Investimento = R$ 3.416,62 VPL (com Opção) = (R$ 719,62)

11 vx-y 10 CONCLUSÃO E PROPOSTA PARA ANÁLISES FUTURAS De acordo com a análise realizada, agregar a opção de expandir para o pré-pago a partir do terceiro ano, gera valor ao projeto mas não o suficiente para torná-lo viável, já que o VPL final fica negativo em R$ 719 Milhões; A opção adiciona valor ao projeto, com VPo igual a 2,69 Bi. Enquanto se considerarmos apenas o pós-pago este valor ficaria em R$ 2,68. Ou seja, a opção de acrescentar o pré-pago ao projeto de expansão adicionou R$ 11 Milhões ao VPo original, mas não foi suficiente para cobrir o investimento inicial de R$ 3,5 Bi; Outras análises futuras poderão ser consideradas utilizando variáveis como o churn (cancelamento de clientes ao longo do período), a projeção de crescimento do mercado Angolano considerando um período maior de amostragem, e também outras opções poderão ser agregadas ao estudo, como contemplar outros produtos do portifólio (telefonia fixa, banda larga, tv, etc).

12 vx-y 11 Fim

13 vx-y 12 BACKUP

14 vx-y 13 DETALHAMENTO DOS DRIVERS FINANCEIROS RECEITA (Unitária/ aa) Pós-Pago: Assinatura = R$ 419,64 ARPU Entrante = R$ 277,80 Sainte+Dados= R$ 269,76 Total: R$ 967,20 Pré-Pago: Assinatura = R$ 0 ARPU Entrante = R$ 360 Sainte+Dados= R$ 226,8 Total: R$ 568,80 CUSTO VARIÁVEL (Unitário/ aa) CUSTO FIXO (Unitário/ aa) Pós-Pago: INTX = R$ 207,72 Man Plant = R$ 9,36 Infra Trans= R$ 8,4 Infra Telecom = R$ 31,68 Fistel = R$ 313,56 Total: R$ 570,72 Pré-Pago: INTX = R$ 26,16 Man Plant = R$ 0,00 Infra Trans= R$ 0,00 Infra Telecom = R$ 0,00 Fistel = R$ 156 Total: R$ 182,16 Pós-Pago: Energia = R$ 2,52 Pessoal = R$ 3,72 Serv Esp= R$ 0,24 Contingencias = R$ 0,60 Juridico = R$ 0,48 Total: R$ 7,56 Pré-Pago: Energia = R$ 1,68 Pessoal = R$ 3,72 Serv Esp= R$ 0,24 Contingencias = R$ 0,60 Juridico = R$ 0,48 Total: R$ 6,72 CAPEX (Unitário/ aa) Pós-Pago: Total: R$ 3.435,48 Pré-Pago: Total: R$ 835,45


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