Resultados FUNCEF Inclui os efeitos do Fundo Carteira Ativa II e do Fundo para Ajustes Futuros.

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1 Resultados FUNCEF Inclui os efeitos do Fundo Carteira Ativa II e do Fundo para Ajustes Futuros

2 2 Fonte: GECOP/DIPEC R$ mil *Resolução MPS/CNPC 16/2014 - Aplicado somente no REG/REPLAN Saldado e Não Saldado em 2014. O valor do ajuste de precificação dos títulos públicos federais corresponde à diferença entre o valor dos títulos públicos federais atrelados a índice de preços classificados na categoria títulos mantidos até o vencimento, calculado considerando a taxa de juros real anual utilizada na respectiva avaliação atuarial, e o valor contábil desses títulos. OBS: O valor do déficit ajustado será evidenciado somente na Demonstração do Ativo Líquido, Notas Explicativas e Parecer Atuarial (Res. CNPC 16). Portanto, não irá constar no Balanço e em outros documentos das Demonstrações Contábeis. RESULTADOS REG/REPLAN SALDADO REG/REPLAN NÃO SALDADO REB NOVO PLANO CONSOLIDADO Acumulado até 31/12/2012-1.369.297-59.47050.6536.735-1.371.379 Resultado exercício 2013-1.653.245-59.387-10.492-21.750-1.744.873 Resultado exercício 2014-3.027.039-367.138-29.158-15.237-3.438.572 Resultado Acumulado até 2014-6.049.580-485.99611.004-30.252-6.554.824 Ajustes Resolução CNPC 16*906.98284.60300991.584 Déficit para fins de equacionamento* -5.142.599-401.39311.004-30.252-5.563.240

3 Resultados dos Exercícios de 2014 e 2015 R$ mil

4 Resultados dos Exercícios de 1995 a 2014 _Consolidado R$ Milhões Saldamento Migração A informações com a fonte na cor vermelha são relativas ao RGPB do exercício. O processo de migração do REG/REPLAN para o REB foi aberto em 2002 e suspenso no mesmo ano por liminar. A operacionalização da migração ocorreu em 2006. 5.871 6.529 7.975 31.259 42.527 46.432 49.821 52.459 54.200

5 Resultados Acumulados 1995 a 2014 _ Consolidado Saldamento Migração R$ Milhões 7.975 31.259 37.223 49.821 52.459 54.200 A informações com a fonte na cor vermelha são relativas ao RGPB do exercício. O processo de migração do REG/REPLAN para o REB foi aberto em 2002 e suspenso no mesmo ano por liminar. A operacionalização da migração ocorreu em 2006.

6 *Pelo INPC até DEZ/14 R$ Milhão 6 Incentivo ao saldamento: 9% + 4% Reajuste real 2007: 3,54% Reajuste real 2008: 5,35% Reajuste real 2010: 1,08% Reajuste real 2011: 2,33% Incentivo ao saldamento: 9% + 4% Reajuste real 2007: 3,54% Reajuste real 2008: 5,35% Reajuste real 2010: 1,08% Reajuste real 2011: 2,33% Fonte: GECOP/DIPEC Adequação dos Planos Valores Nominais Valores Atualizados* Retirada de Limite de idade (2006) 3.715 5.870 - MEDIDAS DE PRUDÊNCIA 4.492 6.951 - Alterações de Tábuas (2006, 2007 e 2009) 2.760 4.280 - Redução da taxa de juros (2007) 1.644 2.553 - Método de Financiamento (2010) 88 117 Reajustes reais de benefícios saldados 5.568 8.206 Total 13.774 21.028

7 Resultados dos Exercícios de 1995 a 2014 Quais foram as fontes de custeio das mudanças e ajustes promovidos nos planos? Dados das Notas Explicativas - REG/REPLAN: 2003 - Constituição do Fundo Previdencial para Ajuste dos Planos no total de R$ 3.211 milhões. O fundo foi composto por R$ 2.770 milhões referentes a valor recebido da dívida da CAIXA de 1977, pelo resultado do REG/REPLAN no valor de R$ 218 milhões e pela atualização pela meta atuarial de R$ 223 milhões. 2004 - O resultado do REG/REPLAN no valor de R$ 1.755 milhões foi incorporado ao Fundo Previdencial para Ajuste dos Planos. O referido fundo também foi atualizado pela meta atuarial no valor de R$ 399 milhões. 2005 - O resultado do REG/REPLAN no valor de R$ 516 milhões foi incorporado ao Fundo Previdencial para Ajuste dos Planos. O referido fundo também foi atualizado pela meta atuarial no valor de R$ 605 milhões.

8 Resultados dos Exercícios de 1995 a 2014 Dados das Notas Explicativas - REG/REPLAN: 2006 - O Fundo para Ajuste dos Planos foi utilizado para custear a retirada do limite de idade de 55 anos para concessão de benefícios no valor de R$ 3.715 milhões, e adequação da tábua de sobrevivência AT-49 para AT-83 M&F agravada em dois anos no valor de R$ 897 milhões. O saldo residual foi segregado entre as modalidades saldada e não saldada. Após a segregação patrimonial, foram utilizados na modalidade saldada, R$ 1.257 milhões e R$ 137 milhões relativos, respectivamente, aos 10,79% e 4% de reajuste de benefício em virtude de incentivo ao saldamento. O Fundo para revisão de benefício acumulou R$ 556 milhões (50%), que foram suficientes para revisão dos benefícios em 3,54% em janeiro de 2007.

9 Resultados dos Exercícios de 1995 a 2014 Dados das Notas Explicativas - REG/REPLAN: 2007 - O resultado do REG/REPLAN Saldado foi deficitário em R$ 428 milhões principalmente pelo desagravamento da tábua biométrica AT-83 M&F e à redução da taxa de juros para 5,5%. O resultado foi equacionado com recursos do Fundo para Revisão do Benefício Saldado, conforme art. 116 do regulamento do plano. O Fundo para revisão de benefício acumulou R$ 987 milhões (50%), que foram suficientes para revisão dos benefícios em 5,35% em 2008. 2008 - Houve reabertura da adesão ao saldamento com regras idênticas às praticadas no exercício de 2006, portanto houve movimentação de recursos entre os planos de benefícios. Resultado deficitário, no exercício, em função dos impactos da crise financeira mundial nas aplicações em renda variável.

10 Resultados dos Exercícios de 1995 a 2014 Dados das Notas Explicativas - REG/REPLAN: 2009 - No REG/REPLAN modalidade saldada, o resultado de investimentos acima da meta atuarial no exercício de 2009 foi suficiente para zerar o déficit acumulado até o exercício de 2008, e possibilitou a formação do Fundo para Revisão de Benefícios, no montante de R$ 315 milhões (50%), que foram suficientes para revisão dos benefícios em 1,08% em 2010. O REG/REPLAN modalidade não saldada, superavitário em R$ 76 milhões no exercício de 2009, apresentou déficit acumulado no valor de R$ 287.971 mil, remanescente da crise econômica de 2008, e influenciado no exercício de 2009, preponderantemente, pela alteração da premissa de crescimento real de salários de 1,5% para 2,41% e da não aplicabilidade das taxas de custeio recomendadas nos pareceres atuariais para os exercícios de 2008 e 2009. No entanto a modalidade não saldada do REG/REPLAN possui um fundo para ajustes futuros constituído no montante de R$ 647.401 mil, destinado a cobertura de custos com o saldamento. Eventuais sobras de recursos após a conclusão do saldamento deverão ser revertidas para o resultado do plano.

11 Resultados dos Exercícios de 1995 a 2014 Dados das Notas Explicativas - REG/REPLAN: 2010 - Realizou-se segregação patrimonial do plano REG/REPLAN, modalidade não Saldada para a modalidade Saldada, relativa aos participantes e aposentados que aderiram às regras de saldamento do plano, no período de 1º de março de 2010 a 30 de abril de 2010 e migração de recursos do plano REB, patrocinadora CAIXA, para o plano REG/REPLAN modalidade Saldada, relativa aos participantes e aposentados que aderiram ao saldamento no mesmo período. A movimentação relativa às provisões matemáticas transferidas para o REG/REPLAN saldado totalizou R$ 755.739 mil, sendo R$ 666 milhões do REG/REPLAN não saldado e R$ 89 milhões do REB. O Fundo para revisão de benefício acumulou R$ 760 milhões (50%), que foram suficientes para revisão dos benefícios em 2,33% em 2011. 2011 - Foi efetuada revisão da mensuração dos valores de desembolso futuro, financeiro e atuarial, e das classificações das probabilidades de perda nas ações judiciais por objeto. Essa revisão aumentou o provisionamento para perdas do REG/REPLAN Saldado em R$ 342 milhões e do REG/REPLAN Não Saldado em R$ 44 milhões.

12 Precificação do FIA CAT II R$ Milhões

13 Resultados dos Exercícios de 1995 a 2014 Mudança em 2009 da metodologia de precificação do ativo CARTEIRA ATIVA II/VALE e os efeitos que provocou nos resultados dos planos. KPMG/2010: "Fundo de investimento em ações sem negociações em mercado ativo: A Funcef possui investimentos em fundos de investimentos financeiros no montante de R$ 17.827.571 mil, dos quais R$ 7.837.733 mil são oriundos da participação da Funcef em cotas do fundo de investimento em ações denominado “Carteira Ativa II” que está valorizado por meio de laudo de avaliação econômico-financeiro elaborado por empresa especializada, considerando que as ações que compõem o referido fundo de investimento não possuem negociação frequente em mercado ativo. A última avaliação ocorreu para o encerramento do exercício findo em dezembro de 2010, o referido laudo refletiu um resultado positivo registrado na demonstração das mutações do ativo líquido de R$ 2.207.193 mil. "

14 Resultados dos Exercícios de 1995 a 2014 continua: “Ressaltamos que a mensuração do referido montante (R$ 2,2 bi) foi efetuada por meio da utilização de técnicas que são significativamente afetadas pelas premissas utilizadas, incluindo as taxas de desconto e as estimativas de fluxos de caixa quando da efetiva realização desse investimento, os valores podem vir a ser substancialmente diferentes daqueles registrados.

15 Reavaliação do FIA CAT II _Consolidado Comparativo de Metodologia de Precificação FIA CAT II

16 Reavaliação do FIA CAT II _Consolidado Comparativo de Metodologia de Precificação FIA CAT II

17 Reavaliação do FIA CAT II _Consolidado Comparativo de Metodologia de Precificação FIA CAT II

18 A FUNCEF tem 5 áreas especializadas na busca das oportunidades de investimentos A FUNCEF tem 3 áreas que prestam suporte na análise de cada oportunidade A FUNCEF tem órgãos que prestam assessoria em relação a investimentos à DE e ao CD Conforme POLÍTICA DE INVESTIMENTOS os recursos são alocados. ALOCAÇÃO e GOVERNANÇA A FUNCEF tem 2 órgãos que deliberam sobre a viabilidade de cada oportunidade de investimento Imóveis Estruturado Crédito Renda Fixa Renda Variável Imóveis Estruturado Crédito Renda Fixa Renda Variável Jurídico Conformidade Risco Jurídico Conformidade Risco Grupo Técnico de Investimento Comitê de Assessoramento ao CD Grupo Técnico de Investimento Comitê de Assessoramento ao CD Diretoria Executiva Conselho Deliberativo Diretoria Executiva Conselho Deliberativo

19 19 Renda FixaR$ 25,6 biInvestimentos ImobiliáriosR$ 5,2 bi Renda VariávelR$ 15,3 biOperações com ParticipantesR$ 2,3 bi Inv. EstruturadosR$ 5,9 biOutrosR$ 13 mi Total: 54,3 bi

20 20

21 Principais impactos nos Resultados 2014 : 1-Ajuste em VALE/LITEL/CART ATIVA II: R$2,1 bi 2-Variação Negativa de Fundos Ações: R$1,04 bi 3-Aumento de provisões judiciais: R$330 mi

22 Principais Investimentos 1-VALE/FIA Carteira Ativa II: R$ 5.609 (-27%) 2-INVEPAR: R$ 2.797 (+2%) 3- SETE BRASIL/FIP SONDAS: R$ 1.392 (+2%) *Excluídos Renda Fixa e Empréstimos a Participantes

23 Principais Investimentos 4-FUNDO TORRE NORTE: R$ 748 (+19%) 5-JBS AÇÕES ON: R$ 694 (+28%) 6-NORTE ENERGIA/B. MONTE: R$ 545 (0%)

24 Principais Investimentos 7-E. CELULOSE/FIP FLOREST.: R$ 550,9 (+43%) 8-HOTEL RENAISSANCE: R$ 494,5 (+9%) 9-ODEBRECHT UT/FIP OP IND.: R$ 426,8 (+37) 10-ED. SP HEADQUARTERS: R$ 395,6 (+1,5%) 10-

25 Principais Investimentos Visão Geral: Concentração Total: R$ 13,65 bilhões Proporção Total: 24,1% do Ativo (R$ 56,6 bi)

26 Total de 52 fundos investidos, sendo 19 de infraestrutura. Comprometido: R$ 6,6 bi sendo R$ 4,5 bi em infra (68%). Comprometido: R$ 6,6 bi sendo R$ 4,5 bi em infra (68%). Integralizado: R$ 4,6 bi sendo R$ 3,3 em infra (70%). Integralizado: R$ 4,6 bi sendo R$ 3,3 em infra (70%). 2014 1 Investimentos Estruturados

27 FIP R$ bi É a segunda maior proporção de aplicação investimentos estruturados, dentre as EFPC patrocinadas por estatais, só perdendo para a POSTALIS, dados consolidados de 2014: POSTALIS: 18,42% FUNCEF: 10,84% FAPES: 7,1% PETROS: 6,14% FORLUZ: 5,93% REAL GRANDEZA: 1,35% PREVI: 0,065% Com um patrimônio de R$56 bi, a FUNCEF tem R$6 bi nessa classe, a PREVI, com R$160 bi, aplica apenas R$1 bilhão...

28 28 Fonte: GEJUR

29 Reavaliação do FIA CAT II _Consolidado Contencioso Jurídico

30 Trajetória Exig. Conting. Com Prov. Judiciais- (Provável) 2009 - R$ 0,306 2010 - R$ 0,334 2011 - R$ 1,158 2012 - R$ 1,275 2013 - R$ 1,108 2014 - R$ 1,446 Variação no período: 372,6% *valores em R$ bilhões

31 Reavaliação do FIA CAT II _Consolidado Contencioso Jurídico

32 Trajetória Passivo Judicial sem Provisão-(Possível) 2009 - R$ 0,280 2010 - R$ 0,329 2011 - R$ 5,806 2012 - R$ 7,018 2013 - R$ 6,410 2014 - R$ 6,647 Variação no período: 2.374% *valores em R$ bilhões

33 Resultados 2006 a 2014 _REG/REPLAN Não Saldado R$ Milhões

34 Resultados 2006 a 2014_REG/REPLAN Saldado R$ Milhões

35 Resultados 1998 a 2014 _ REB Resultado do Exercício Resultado Acumulado R$ Milhões

36 Resultados 2006 a 2014 _NOVO PLANO Resultado do Exercício Resultado Acumulado R$ Milhões

37 Obrigado

38 Simulação de Fluxo de Caixa de Plano Maduro