26 de maio de 2003 Política de Dividendos e a Criação de Valor para os Acionistas Geraldo Soares Superintendente de Relações com Investidores Banco Itaú Holding Financeira S.A.

1 O objetivo fundamental das estratégias que presidem a gestão do Itaú Holding tem sido direcionado de modo a balancear crescimento com rentabilidade, visando Criar Valor para os Acionistas no longo prazo.

2 Performance Financeira Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Política de Dividendos Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista

3 Evolução do Patrimônio e Lucro Líquido Performance Evolução do Patrimônio e Lucro Líquido R$ Milhões CAGR (81-02) = 15,1% CAGR (81-02) = 14,3% 1 º Trimestre de 2003 Lucro Líquido: R$ 714 Milhões PL: R$ Milhões

Inflação Anual (%) 1 º Trimestre de 2003 ROE (Anualizado)31,8% ROA (Anualizado) 2,5% Retorno sobre o Patrimônio Líquido (%) Performance Retorno sobre o Patrimônio Líquido (%)

5 Política de Distribuição de Dividendos Performance Financeira Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Política de Dividendos Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista possibilita:

6 Direitos previstos no Estatuto Política de Dividendos Direitos previstos no Estatuto Os acionistas têm direito de receber como dividendo obrigatório, em cada exercício, importância não inferior a 25% (vinte e cinco por cento) do lucro líquido ajustado do exercício (Art Lei 6.404/76); Assegurado dividendo prioritário mínimo anual às ações preferenciais (Art. 17 – Lei 6.404/76); As ações de ambas as espécies participarão dos lucros distribuídos em igualdade de condições depois de assegurado às ordinárias dividendo igual ao mínimo das preferenciais (Art. 17 – Lei 6.404/76); O Itaú Holding remunera seus acionistas sob a forma de juros sobre o capital próprio desde 1997.

7 Os acionistas aprovaram a proposta do Cons. de Administração Conceito: mais direitos aos acionistas preferencialistas Em caso de mudança no controle, aos acionistas preferencialistas é dado o direito às mesmas condições de preço que a lei confere aos acionistas minoritários ordinaristas – 80% do preço pago pelo controle A nova lei das S.As. confere o Tag Along apenas aos acionistas minoritários ordinaristas (art. 254-A) - O Itaú Holding estendeu os direitos a TODOS os acionistas Respeito ao acionista minoritário Aumento nos direitos atrai investidores estrangeiros Criação de Valor ao Acionista Direitos previstos no Estatuto – Tag Along Política de Dividendos Direitos previstos no Estatuto – Tag Along

8 Política de Dividendos O Itaú Holding efetua pagamentos mensais de dividendos a seus acionistas e, quando necessário, efetua pagamentos complementares. Fev.02Mar.02Abr.02Mai.02Jun.02Jul.02Ago.02Set.02Out.02Nov.02Dez.02Jan.03Fev.03Mar.03 0,085 0,10 1,06 0,10 2,38 2,05 Exemplo: Dividendos / JCP Unitários referentes ao Ano de 2002* (Valores em R$ / 1000 ações) (*) O Itaú Holding remunera seus acionistas mensalmente no primeiro dia útil do mês subseqüente ao mês de referência. No fluxo estão representados os meses de pagamento efetivo de dividendos unitários (JCP). Total: R$ 7,45 / 1000 ações

9 Política de Dividendos O Itaú Holding efetua pagamentos mensais de dividendos a seus acionistas e, quando necessário, efetua pagamentos complementares. Fev.02Mar.02Abr.02Mai.02Jun.02Jul.02Ago.02Set.02Out.02Nov.02Dez.02Jan.03Fev.03Mar.03 0,085 0,10 1,06 0,10 2,38 2,05 Exemplo: Dividendos / JCP Unitários referentes ao Ano de 2002* (Valores em R$ / 1000 ações) (*) O Itaú Holding remunera seus acionistas mensalmente no primeiro dia útil do mês subseqüente ao mês de referência. No fluxo estão representados os meses de pagamento efetivo de dividendos unitários (JCP). Total: R$ 7,45 / 1000 ações 168,01185,50 Cotação das Ações PN do Itaú Holding Valorização no Período: 10,4%

10 (*) O Itaú Holding remunera seus acionistas mensalmente no primeiro dia útil do mês subseqüente ao mês de referência. No fluxo estão representados os meses de pagamento efetivo de dividendos unitários (JCP). Política de Dividendos O Itaú Holding efetua pagamentos mensais de dividendos a seus acionistas e, quando necessário, efetua pagamentos complementares. Fev.02Mar.02Abr.02Mai.02Jun.02Jul.02Ago.02Set.02Out.02Nov.02Dez.02Jan.03Fev.03Mar.03 0,085 0,10 1,06 0,10 2,38 2,05 Exemplo: Dividendos / JCP Unitários referentes ao Ano de 2002* (Valores em R$ / 1000 ações) Total: R$ 7,45 / 1000 ações 168,01185,50 Cotação das Ações PN do Itaú Holding Valorização no Período: 10,4% 192,95 Valorização considerando Recebimento de Dividendos (sem remuneração): 14,8%

11 Com: Crescimento s/ Aumento de Capital Programa de Recompra de Ações Aumento do Lucro por Ação Transparência Crescimento Sustentado Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Política de Dividendos Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Política de Distribuição de Dividendos Performance Financeira possibilita:

12 Crescimento Sustentado DividendosR$ 302 milhões Div. / Lucro42,3% 1º Trimestre de 2003 Dividendos (JCP) (R$ Milhões)Dividendos (JCP) / Lucro Líquido (%)

13 Crescimento Sustentado R$ / 1000 ações CAGR = 33,2% 5,0% 3,6% 6,2% 5,8% 3,7% 3,2% 4,4% 4,5% Cash Yield CAGR = 35,3% * Cotação do último pregão de cada ano.

14 Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Política de Dividendos Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Com: Crescimento s/ Aumento de Capital Programa de Recompra de Ações Aumento do Lucro por Ação Transparência Crescimento Sustentado Política de Distribuição de Dividendos Performance Financeira possibilita:

15 R$ Milhões 1 º Trimestre de 2003 Lucro Líquido por 1000 ações: R$ 6,26 Dividendos Pagos: R$ 302 Milhões Lucro por Ação vs. Dividendos Totais Performance Lucro por Ação vs. Dividendos Totais

16 Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Política de Dividendos Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Política de Distribuição de Dividendos Performance Financeira possibilita: Com: Crescimento s/ Aumento de Capital Programa de Recompra de Ações Aumento do Lucro por Ação Transparência Crescimento Sustentado

Ano Patrimônio Líquido Lucro Líquido Aumento de Capital Dividendos/ JCP* 1.783% 1.477% 480% 1.158% 2.708% 910% 15% 9% 8% 2% 20% 10% 25% Inflação Anual O Itaú Holding não realizou aumento de capital nos últimos 12 anos. No mesmo período distribuiu mais de R$ 4,2 bilhões de dividendos. R$ Milhões (exceto onde indicado) * JCP = Juros sobre o Capital Próprio Dividendos vs. Aumento de Capital

18 Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Política de Dividendos Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Com: Crescimento s/ Aumento de Capital Programa de Recompra de Ações Aumento do Lucro por Ação Transparência Crescimento Sustentado Política de Distribuição de Dividendos Performance Financeira possibilita:

19 Programa de Recompra de Ações BilhõesR$ / 1000 ações CAGR = -0,8% CAGR (LPA) = 23,5% Aquisição de ações próprias sem redução do capital social para posterior cancelamento

20 Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Política de Dividendos Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Com: Crescimento s/ Aumento de Capital Programa de Recompra de Ações Aumento do Lucro por Ação Transparência Crescimento Sustentado Política de Distribuição de Dividendos Performance Financeira possibilita:

21 Site de Relações com Investidores Informações para os Acionistas Site de Relações com Investidores Enviados por mala direta a todos os acionistas. Disponibilizados no dia de sua publicação; Todos os comunicados relativos a dividendos desde 1997;

22 Histórico mensal de todos os dividendos unitários pagos desde Site de Relações com Investidores Informações para os Acionistas Site de Relações com Investidores

23 Visualização gráfica da evolução dos dividendos com possibilidade de download dos dados. Site de Relações com Investidores Informações para os Acionistas Site de Relações com Investidores

24 Dúvidas mais recorrentes dos acionistas disponibilizadas no site: como obter posição acionária, alteração de cadastro, etc. Atendimento aos acionistas: 7 centrais específicas nas principais capitais do país; ou em qualquer agência do Itaú. Site de Relações com Investidores Informações para os Acionistas Site de Relações com Investidores

25 Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Política de Dividendos Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Com: Política de Distribuição de Dividendos Performance Financeira Crescimento s/ Aumento de Capital Programa de Recompra de Ações Aumento do Lucro por Ação Transparência Crescimento Sustentado possibilita: Aumento do Valor da Ação gerando: Redução no Custo do Capital

26 Plano Real Crise Russa Desvalorização do Real US$ Crise Mexicana Crise Asiática Crise Argentina Ataque ao WTC Evolução das Ações Preferenciais US$ 100 investidos desde Dezembro 1992 até 13 de Maio de 2003 Itaú (1) Itaú (2) Ibov. No Período 25,47%20,97%11,44% 5 anos 12,30%7,99%-11,35% ,64%51,58%46,86% Evolução Média Anual (1)Com reinvestimento de dividendos (2)Sem reinvestimento de dividendos

27 Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Política de Dividendos Ferramenta de Criação de Valor ao Acionista Criação de Valor para o Acionista o que implica... Com: possibilita: Política de Distribuição de Dividendos Performance Financeira Crescimento s/ Aumento de Capital Programa de Recompra de Ações Aumento do Lucro por Ação Transparência Crescimento Sustentado Aumento do Valor da Ação gerando: Redução no Custo do Capital

26 de maio de 2003 Política de Dividendos e a Criação de Valor para os Acionistas Geraldo Soares Superintendente de Relações com Investidores Banco Itaú Holding Financeira S.A.