Evolução Recente da Economia Brasileira Henrique de Campos Meirelles Junho 2008

IPCA: Principais Variações Mar-Mai 07 Mar-Mai 08 (variação anualizada) 8 7,53 6,46 6 5,62 4,74 % 4 3,66 3,58 3,45 3,37 2 sem alimentos e adminis. sem alimentos núcleo com suavização IPCA Fonte: IBGE, Bacen

IGP-DI 13 12,14 11 9 % 7 5 3 Jan 07 Mai 07 Set 07 Jan 08 Mai 08 Fonte: FGV

Preços no Atacado variação em 12 meses 35 10 agrícolas 33,68 10 agrícolas (escala esquerda) 8 9,64 25 % % 6 15 industriais (escala direita) 4 5 2 Jan 07 Mai 07 Set 07 Jan 08 Mai 08 Fonte: FGV

Expectativas de Inflação 2008 (5,80%) 6,0 5,5 % 5,0 2009 (4,63%) 4,5 meta 4,0 3,5 Jan 07 Abr 07 Jul 07 Set 07 Dez 07 Mar 08 Jun 08 Fonte: Bacen

Inflação e Metas IPCA em 12 meses 18 consenso 15 12 maio 5,58% 2008 5,80% % 9 6 meta: 4,5% 3 Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Dez 03 04 05 06 07 08 09 09 Fonte: IBGE, Bacen

Taxa de Juros Real média 96/99 18,4% 40 35 30 média 00/03 15,0% 25 % 20 média 04/05 11,5% 15 média 06/08 8,4% 10 5 Jan Jan Jan Jan Jan Jan Mai 96 98 00 02 04 06 08 Fonte: BM&F e Bacen

variação acumulada em 4 trimestres PIB variação acumulada em 4 trimestres 5,8% 6 5 4 3 % 2 1 -1 1T 99 1T 00 1T 01 1T 02 1T 03 1T 04 1T 05 1T 06 1T 07 1T 08 Fonte: IBGE

variação acumulada em 4 trimestres PIB: Contribuição da Demanda Doméstica e Externa variação acumulada em 4 trimestres -4 -2 2 4 6 8 1T 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 demanda doméstica p. p. demanda externa Fonte: IBGE, Bacen

variação acumulada em 4 trimestres Consumo das Famílias variação acumulada em 4 trimestres 6,7% 7 6 5 4 3 % 2 1 -1 -2 1T 99 1T 00 1T 01 1T 02 1T 03 1T 04 1T 05 1T 06 1T 07 1T 08 Fonte: IBGE

Vendas no Varejo variação anual 30 segmentos sensíveis a crédito 20 a renda % 10 10,2 6,9 11,9 14,9 23,4 comércio geral super- mercados tecidos e vestuário móveis e eletrod. auto- móveis Fonte: IBGE

média móvel de 3 meses, variação anual Vendas no Varejo e Massa Salarial média móvel de 3 meses, variação anual 12 vendas (escala esquerda) 12 8 8 4 4 massa salarial real (escala direita) % % -4 -4 -8 -8 -12 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Mar 08 Fonte: IBGE

Massa Salarial e Rendimento Real média móvel de 3 meses 126 massa salarial real 121 aumento do emprego 116 2003 = 100 111 106 rendimento real médio 101 96 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Abr 08 Fonte: IBGE, Bacen

Criação de Empregos 1.765 mil média 04/08 1.478 mil 2.000 média 00/03 1.000 mil média 95/99 -323 mil -1.000 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Fonte: MTE (dado para 2008 se refere a 12 meses até abril)

Taxa de Desemprego 14 13 tendência 12 11 % 10 9 8,5% 8 7 Jan 03 Jan 04 05 Jan 06 Jan 07 Abr 08 Fonte: IBGE

média móvel de 3 meses, variação anual Vendas no Varejo e Crédito média móvel de 3 meses, variação anual 12 vendas (escala esquerda) 35 30 8 25 4 20 % % 15 crédito (escala direita) 10 -4 5 -8 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Mar 08 Fonte: IBGE, Bacen

taxa de juros real (escala direita) Vendas no Varejo e Taxa de Juros vendas no varejo*, 6 meses defasado (escala esquerda) 12 18 16 8 14 4 % % 12 10 taxa de juros real (escala direita) -4 8 -8 6 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Mai 08 * Média móvel de 3 meses, variação anual Fonte: IBGE, Bacen

Índice de Confiança do Consumidor 160 150 140 0 a 200 130 120 110 100 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Mai 08 Fonte: Fecomercio SP

dessazonalizado, média móvel de 3 meses Vendas no Varejo, Produção Industrial e Importação dessazonalizado, média móvel de 3 meses 190 quantum importado* 170 150 vendas 2003 = 100 130 110 produção industrial 90 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Abr 08 * Média móvel de 12 meses (dados observados) Fonte: IBGE, Bacen

dessazonalizado, média móvel de 3 meses Produção Industrial dessazonalizado, média móvel de 3 meses 180 bens de capital (variação no ano: +20,5%) 170 160 150 140 2003 = 100 130 120 110 indústria geral (variação no ano: +7,3%) 100 90 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Jan 08 Fonte: IBGE

dessazonalizado, variação anual Indústria Automobilística dessazonalizado, variação anual 32 vendas 30,2% 24 20,1% 16 8 produção -8 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Mai 08 Fonte: Anfavea, Fenabrave

dessazonalizado, média móvel de 3 meses Utilização da Capacidade na Industria dessazonalizado, média móvel de 3 meses 85 83.7 83 CNI Brasil 83.0 81 % FIESP São Paulo 79 77 75 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Abr 08 Fonte: CNI, FIESP, Bacen

variação acumulada em 4 trimestres PIB e Investimento variação acumulada em 4 trimestres 15,0% 15 investimento 10 5,8% PIB 5 % -5 -10 1T 99 1T 00 1T 01 1T 02 1T 03 1T 04 1T 05 1T 06 1T 07 1T 08 Fonte: IBGE

Índice de Confiança Empresarial 70 65 60 0 a 100 55 50 45 40 1T 04 1T 05 1T 06 1T 07 2T 08 Fonte: CNI

Crédito/PIB: Brasil vs. Países Emergentes 140 120 100 80 % do PIB 60 40 36 20 Brasil Chile México Coréia Filipinas Malásia Argentina Tailândia Fonte: FMI

Crédito/PIB: Brasil vs. Países Desenvolvidos 200 150 % do PIB 100 50 36 Brasil Reino Unido EUA Canadá Suécia Espanha Austrália Fonte: FMI

expectativa de inflação Crédito e Inflação 11 40 expectativa de inflação (escala esquerda) Crédito/PIB (escala direita) 36 9 32 % 7 % do PIB 28 5 24 3 20 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Abr 08 Fonte: Bacen

Crédito Livre: Prazo e Inadimplência 5,5 13 inadimplência (escala esquerda) 12 5,0 11 4,5 10 meses % 9 4,0 prazo médio (escala direita) 8 3,5 7 3,0 6 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Abr 08 Fonte: Bacen

Crédito Imobiliário: Brasil vs. Países Selecionados 70 60 50 40 % do PIB 30 20 10 Brasil Índia México China Chile EU-15 USA Tailândia Malásia Canadá Hong Kong Fonte: Banco Mundial

Crédito Imobiliário 20 200 Unidades financiadas (escala direita) 16 160 12 120 R$ bilhões mil 8 novos contratos (escala esquerda) 80 4 40 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Fonte: Bacen

Investimento Estrangeiro Direto 57,0 60 50 40 37,2 bruto US$ bilhões 30 20 líquido 10 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Abr 08 Fonte: Bacen

Reservas Internacionais 197,9 200 160 120 US$ bilhões Abr 15,9 80 40 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Mai 08 Fonte: Bacen

Dívida Externa Líquida Jun 166,7 200 160 120 US$ bilhões 80 40 Dívida Externa Líquida segue em trajetória de queda -15,1 -40 1T 02 1T 03 1T 04 1T 05 1T 06 1T 07 1T 08 Fonte: Bacen

Índice de aversão a risco Risco Brasil & Aversão ao Risco 1.500 1,8 Índice de aversão a risco (escala direita) 1.300 1,2 1.000 0,6 risco Brasil (escala esquerda) 900 0,0 pontos base 700 -0,6 500 -1,2 grau invest. 300 -1,8 G:\00 Gerin Master\Externa\Arq Portfolio\Índice de Aversão ao Risco.xls, ‘IAV, cél f2444, at em 17/8 100 -2,4 Jan Jan Jan Jan Jan Jun 03 04 05 06 07 08 Fonte: Merrill Lynch, JP Morgan Chase

Distribuição da População por Classes de Consumo 2005 2007 Classe A/B 15% Classe A/B 15% Classe D/E 51% Classe D/E 39% Classe C 34% Classe C 46% Fonte: Observador Brasil 2008

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