POLÍTICA MONETÁRIA - COMPLEMENTO A LRF (Lei Complementar nº 101) – Impediu que o BACEN emitisse títulos: BBC: Bônus do Bacen (pré-fixada) LBC: Letras do Bacen (pós-fixada) NBC-E: Notas do Bacen – Série E (pós-fixada – US$)

POLÍTICAS MONETÁRIAS - COMPLEMENTO Mercado de Câmbio – Moeda estrangeira é uma mercadoria, sujeita às forças da procura e oferta Taxa de câmbio – É a relação de valor entre 2 moedas, ou seja, o preço da moeda de um país em relação a de outro Exemplo: Taxa de câmbio R$ X US$ indica quantos reais são necessários para comprar US$ 1 (US$ 1 = R$ 2,3580)

POLÍTICAS MONETÁRIAS - COMPLEMENTO O Governo têm 2 formas para financiar o Déficit: 1ª - Emissão de moeda = inflação 2ª - Venda de títulos públicos via mercado mobiliário – Principais títulos: LFT – Letras do Tesouro Nacional – rendimento pós-fixado LTN – Letras do Tesouro Nacional rendimento pré-fixado

POLÍTICAS MONETÁRIAS - COMPLEMENTO NTN – B – Notas do Tesouro Nacional – Série B – Rendimentos pós-fixados com correção pelo índice IPCA (calculado pelo IBGE) NTN-C – Notas do Tesouro Nacional – Série C - Rendimentos pós-fixados calculados – IGPM NTN-D – Notas do Tesouro Nacional – Série D – Rendimentos Pós-fixados - US$ NTN – F – Notas do Tesouro Nacional – Série F – Rendimentos Pré-fixados – Pagamentos semestrais com base na SELIC na emissão

DEMANDA DE MOEDA Por que as pessoas mantêm encaixes monetários (conceito M1 = Dinheiro no bolso e depósito à vista nos bancos) 3 motivos, segundo Keynes: Possibilidade de negócios ou transações correntes Precaução para necessidades X fluxo de caixa Especulação - Aproveitar oportunidades especulativas – Ações, imóveis e outros

DEMANDA DE MOEDA Velocidade de circulação da moeda indica como o estoque de moeda está circulando (girando) na economia Velocidade de circulação da moeda = PIB / Quantidade de moeda Uma velocidade de circulação mais alta indica demanda por moeda decrescente Se a demanda por moeda aumentar, os meios de pagamento circularão mais lentamente

Criação de moeda pelos Bancos Instituições Financeiras Monetárias – São as que possuem depósitos à vista, possuindo o poder de multiplicar a moeda Prerrogativa exclusiva dos bancos comerciais (principal característica diferenciadora das outras IF) Ex: Depósito – Dinheiro no Caixa do Banco – Empréstimos – Gastos – Depósitos = Ciclos de criação de moeda

Limites à criação de Moeda A moeda criada pelos bancos denomina-se moeda escritural ou bancária – liquidez equivalente à moeda legal (cheques, TED, DOCs) – geram aplicações (empréstimos) Depósitos compulsórios – Percentual dos depósitos do público, recolhidos pelas IF ao BACEN e esterilizados (bloqueados) Depósitos de livre movimentação – dinheiro em poder dos bancos – encaixe necessário às operações correntes de pagamentos e depósitos reservas bancárias junto ao BACEN

Limites à criação de Moeda Os encaixes bancários criados pelas autoridades monetárias visam, como instrumento de política monetária, controlar as reservas bancárias, atuando diretamente sobre a capacidade dos bancos comerciais expandirem os meios de pagamento Fonte: Mercado Financeiro – Assaf Neto, Alexandre

Instituições Financeiras não Monetárias Bancos de Desenvolvimento – BD Exemplos: BNDES – BNB – BASA Bancos de Investimento – BI Foram criados para canalizar recursos de médio e longo prazos para capital fixo das empresas - Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento - Financeiras

Instituições Financeiras não Monetárias Sociedade de Crédito ao Microempreendedor – SCM Visam atuar no microcrédito Exemplo: OSCIP – Organizações de Sociedade Civil de Interesse Público Companhias Hipotecárias - CH Associações de Poupança e Empréstimo - APE Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários - DTVM