Macroeconomia Política Monetária Aula 2 Rafael de la Vega GESTÃO

Moeda Quais as dificuldades de realizar trocas em uma economia de escambo? Funções básicas da moeda: - Meios de pagamento -Unidade de conta -Reserva de valor

Quem cria moeda? Meios de pagamento de uma economia -Papel moeda ( Moeda Manual) -Depósitos á vista (Moeda escritural) -MP = PMPP + DV

Quem cria moeda? Banco Central: monopólio da emissão de papel-moeda - Parte da emissão é retida no BACEN - Parte do papel-moeda é retido nos bancos comerciais

Quem cria moeda? Bancos comerciais: instituições autorizadas pelo BACEN a receber depósitos à vista - Na verdade, isto significa que a instituição é capaz de criar meios de pagamento - Concessão de empréstimo: cria depósito à vista por meio de uma operação contábil - O banco comercial só pode fazer isto porque nem todos que têm depósitos à vista vão sacar o dinheiro ao mesmo tempo Sistema monetário: conjunto de instituições que podem criar moeda : Bancos comerciais e Banco Central

Quem cria moeda? Sistema monetário: conjunto de instituições que podem criar moeda : Bancos comerciais e Banco Central

Base monetária e Multiplicador monetário Soma do papel moeda em poder do público e das reservas dos bancos -Encaixes compulsórios: % dos DV a serem recolhidos pelo BACEN para garantir capacidade de saldar os compromissos - Encaixes técnicos e voluntários: caixa para operação diária Variações na base monetária (controlada pelo BACEN) são multiplicadas nas criações de meios de pagamento via depósitos à vista nos bancos comerciais

Demanda por moeda: um modelo (de preços fixos) Motivo transação: moeda como meio de troca - Depende do nível de renda Motivo portfólio: moeda como ativo financeiro - Não paga juros, mas tem alta liquidez - Títulos do governo pagam juros, mas têm menos liquide - Taxa de juros como custo de oportunidade

Equilíbrio no mer. monetário: um modelo (de preços fixos) Oferta de moeda: estabelecida pelo BACEN - A criação adicional dos bancos comerciais é controlada por meio dos depósitos compulsórios Demanda por moeda: inversamente proporcional à taxa de juros

Politica monetária Moeda, M Taxa de ;Juros, I A Demanda por moeda M(d) Oferta de moeda M(s) I

Política monetária O que acontece quando o governo expande a base monetária?

De volta ao mercado de bens Y = C + I + G Y = Co +c*(Y-T) + I + G O investimento depende da taxa de juros - Titulos do governo têm menos risco do que investimentos produtivos - Quanto maior a taxa de juros básica, menos interessantes são os I Y = Co + c*(Y – T) + I(i) + G

Para além do modelo: limites da política monetária Nivel de preços - Teoria quantitativa da moeda - MV = PY

Para além do modelo Bancos centrais tipicamente operam com uma meta de inflação - Papel da credibilidade dos anúncios para a efetividade dos mecanismos