Disciplina: Economia Internacional

Apresentação em tema: "Disciplina: Economia Internacional"— Transcrição da apresentação:

1 Disciplina: Economia Internacional
Professor: Francisco Eduardo Pires de Souza 2º Semestre de 2017

2 O modelo DD-AA: o produto e a taxa de câmbio a curto prazo (Bibliografia: Capítulo 17 do Krugman)
Obs: note que no modelo de determinação da taxa de juros, de CP, que desenvolvemos ao apresentar a abordagem do mercado de ativos, o nível de produção era um dado, uma variável exógena e independente da taxa de câmbio. Agora relacionaremos as duas variáveis.

3 D = C(Y − T) + I + G + TC(EP*/P, Y − T)
A equação da demanda agregada A demanda agregada total, representada por D: D = C(Y − T) + I + G + TC(EP*/P, Y − T)

4 Determinantes da conta‑corrente
Fatores que determinam a conta‑corrente: Abreviatura de transações correntes (TC) em inglês(current account = CA)

5 D = C(Y − T) + I + G + TC(EP*/P, Y − T)
A equação da demanda agregada A demanda agregada total, representada por D D = C(Y − T) + I + G + TC(EP*/P, Y − T) Coeteris paribus, (EP*/P)↑ => D ↑ (EP*/P)↓ => D ↓ (Y-T) ↑ => D ↑ (Y-T) ↓ => D ↓ Obs: quando aumenta a renda disponível, as importações aumentam, subtraindo parte – mas apenas parte – do aumento da demanda por bens associada ao aumento da renda disponível. Assim, por ex., quando aumenta a renda disponível aumentam tanto o consumo de bens domésticos quanto de importados.

6 Como a produção é determinada no curto prazo
O mercado de bens e serviços está em equilíbrio quando o produto nacional real, Y, iguala‑se à demanda agregada para a produção nacional: Y = D(EP*/P, Y − T, I, G)

7 Como a produção é determinada em curto prazo
D<Y

8 Equilíbrio no mercado de bens e serviços no curto prazo
A figura ao lado ilustra a relação entre a taxa de câmbio e a produção implicada pelo equilíbrio do mercado de produção. Ela mostra o efeito de uma depreciação cambial. Mas, um aumento dos preços externos ou uma queda dos preços domésticos teria o mesmo efeito (confira: k = EP*/P)

9 Equilíbrio de mercado de bens e serviços no curto prazo
Qualquer aumento na taxa de câmbio real EP*/P causará uma alteração para cima na função de demanda agregada e uma expansão da produção, com todo o resto igual. Isto porque, para um mesmo nível de renda (interna e externa) haverá uma demanda relativamente maior por produtos domésticos. Similarmente, qualquer queda em EP*/P, pouco importando a causa, fará com que a produção seja contraída, com todo o resto igual.

10 Equilíbrio de mercado de bens e serviços no curto prazo
Derivando a curva DD: A curva DD mostra todas as combinações de produto e taxa de câmbio para as quais o mercado de bens e serviços está em equilíbrio de curto prazo (demanda agregada = produção agregada).

11 Como a economia migra de uma situação de desequilíbrio para o equilíbrio?
DD P0 E0 Em Peq, o mercado de bens está em equilíbrio (Y=D); em P0, temos o mesmo Y, porém uma taxa de câmbio mais alta, o que eleva a demanda; logo D>Y; Y sobe, até Y1 Peq Eeq Y0 Y1 Y

12 Equilíbrio de mercado de produção em curto prazo
Uma série de fatores afeta a posição da curva DD: os níveis de demanda do governo, os impostos e o investimento, os níveis de preço nacional e estrangeiro, as variações no comportamento do consumo nacional e a demanda estrangeira por produção nacional.

13 Demanda do governo e a posição da curva DD:

14 A curva AA, de equilíbrio no mercado de ativos

15 : o efeito de DY sobre E Mercado de câmbio
Obs: da mesma maneira que no modelo de LP, da abordagem monetária um aumento do PIB leva a uma apreciação cambial. Mas os motivos são diferentes (aumento da demanda por moeda causa queda de preços e da taxa de câmbio na abordagem monetária; aqui o câmbio aprecia por causa da alta dos juros.). E no modelo geral de LP, o efeito de um aumento do produto sobre o câmbio é, como vimos, ambíguo.

16 A curva AA A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário)

17 Como a economia migra de uma situação de desequilíbrio para o equilíbrio?
Em Peq, o mercado de ativos está em equilíbrio (i= rR$dUSD); em P0, temos o mesmo Y, a mesma demanda por moeda e a mesma taxa de juros, porém com uma taxa de câmbio spot mais alta (Êe mais baixa), o que reduz rR$dUSD; logo há entrada de Ks e apreciação cambial para Eeq E P0 E0 Eeq Peq AA Y0 Y

18 Efeito de DMs => i  => E  para cada nível de Y
A curva AA (Deslocamentos) A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário) Efeito de DMs => i  => E  para cada nível de Y E3 AA’

19 Efeito de DP=> (M/P)  => i  => E  para cada nível de Y
A curva AA A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário) Efeito de DP=> (M/P)  => i  => E  para cada nível de Y E3 AA’

20 i  => E  para cada nível de Y
A curva AA A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário) Efeito de um aumento da demanda por moeda, DL(r,y), i.e, um deslocamento para a direita da curva de demanda real por moeda (mudança comportamental. Ex: 2008) i  => E  para cada nível de Y Em suma: tudo o que aumenta o retorno de uma aplicação em moeda doméstica (i) , desloca a curva AA para baixo e para a esquerda; o inverso ocorrendo com tudo o que diminui o retorno de uma aplicação em moeda doméstica. E3 AA’

21 rR$dUSD  => E  para cada nível de Y
A curva AA A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário) Efeito de DEe: rR$dUSD  => E  para cada nível de Y E3 AA’

22 rR$dUSD  => E  para cada nível de Y
A curva AA A curva AA representa as diferentes combinações de Produto e Taxa de Câmbio que resultam em equilíbrio nos mercados de ativos (mercado de câmbio e mercado monetário) Efeito de Di*: rR$dUSD  => E  para cada nível de Y Em suma: tudo o que aumenta o retorno de uma aplicação em moeda estrangeira (i*+Êe) , desloca a curva AA para cima e para a direita; o inverso ocorrendo com tudo o que diminui o retorno de uma aplicação em moeda estrangeira. E3 AA’

23 situação inicial (desequilíbrio)
bens situação inicial (desequilíbrio) OBS: O ajuste no mercado de ativos é rápido, mas no mercado de bens e serviços, é lento. Por isso o mercado de ativos permanece em equilíbrio quase contínuo enquanto a produção se ajusta rumo ao ponto 1 na figura da direita.