Amaury Gremaud HEG II A montagem do Sistema de Bretton Woods.

Apresentação em tema: "Amaury Gremaud HEG II A montagem do Sistema de Bretton Woods."— Transcrição da apresentação:

1 Amaury Gremaud HEG II A montagem do Sistema de Bretton Woods

2 O novo mundo que emerge no pós II guerra... Estarrecimento com flagelo humano das duas guerras e capacidade de destruição em massa gerados pelas novas tecnologias “não sabemos como será a próxima guerra, mas sabemos como será a seguinte: atirando pedras” Liderança afirmadas e polarização ideológica: URSS e EUA Novo ordenamento político e institucional Apesar de conflitos localizados, tensões e rusgas – “estabilidade” das relações internacionais com base na Guerra Fria Superioridade dos lideres impõe freio à propagação dos conflitos URSS: vitoriosa mas grande destruição enorme esforço de reconstrução e tentativa de recuperar condições de vida de sua população só possível com paz Ocidente: vitoriosos abandonam os projetos punitivos Revisão e análise do passado recente – reconstrução do cenário começa ainda durante a II Guerra Mundial: ONU, Bretton Wood, Plano Marshall Intransigência política e nacionalismo exacerbado – problemas Liberalismo tem problemas e limites Democracia impõe cuidados econômicos limites a instrumentos de política econômica – estabilização e desemprego Individualização da sociedade e sistema de proteção social EUA assume seu papel central de líder da orquestra

3 O encontro de Bretton Woods e a reconstrução da economia ocidental 1944: encontro com 45 países em Bretton Woods (New Hampshire - EUA) artigos do acordo do FMI e do WB planejam e assinam: artigos do acordo do FMI e do WB Durante Guerra negociações para estabelecimento de uma nova ordem internacional: novo SMI no pós guerra desde 1940/41 - EUA e Inglaterra já discutiam os termos para a institucionalização de um (novo) sistema monetário internacional Carta do Atlântico de 1941, Acordo de ajuda mutua 1942 GB assume compromisso de voltar a restaurar a conversibilidade da libra e de não descriminalizar comércio e EUA oferta de ajuda financeira Debates: H. D. White: economista do Tesouro norte-americano J. M. Keynes: consultor do Ministério das finanças da Inglaterra Planos diferentes – vem à publico em 1943 – base para debates e decisões em Bretton Woods

4 Mudança do sistema de BW em relação ao PO... Controles Ajustável flexibilização

5 5 As intenções Criar regras e instituições formais de ordenação de um sistema monetário internacional Superar as limitações: Padrão-ouro  Keynes (grande crítico) Entre guerras: Sistema de desvalorizações competitivas (câmbio livre) Contribuir para a prosperidade Países abrem mão de parte de sua soberania Expansão internacional com base no comércio internacional

6 Intenções Olha-se para o passado e seus mitos: o Padrão ouro os caóticos anos 30 Refazer ordem liberal e multilateral evitar protecionismo, política cambial competitiva comércio internacional base do crescimento - OIC problema Guerra reconstrução - Banco Mundial reconhece problemas do Padrão Ouro dificuldade dos ajustes - FMI Pleno emprego e estabilidade de preços

7 Mundo liberal, mas Aumentar espaço para políticas nacionais sem comprometer ordem internacional reconhecimento da necessidade de certo grau de nacionalismo e de intervencionismo estatal Keynes: países devem ter “alguma” liberdade para escolher suas próprias políticas nacionais opção no trade-off: desemprego x inflação evitar sempre políticas deflacionistas dolorosas  Krugman: Sistema que procura permitir compatibilizar equilíbrio externo com equilíbrio interno  Pleno emprego com equilíbrio de BP sem impor restrições ao comércio  necessário evitar rigidez do cambio fixo: flexibilizá-lo mas de modo controlado

8 8 Propostas de Keynes Principais preocupações de Keynes: Liquidez (padrão-ouro) e Mecanismos de ajuste recessivo Câmara de Compensação Internacional (CCI) (International Clearing Union) Centralização de todos os pagamentos internacionais Bancos Centrais como membros Operação de contas de reservas Transferência contábil de recursos Moeda escritural (não física) nos livros da CCI pagamento de juros no saque e no deposito Bancor (moeda): negociada só na CCI Bacens: centralização do mercado de câmbio BACEN repassaria ao exportador o correspondente em moeda nacional Dois problemas resolvidos : 1) Liquidez: moeda escritural poderia ser criada sempre que necessária - sem depender da disponibilidade de ouro 2) Ajuste: Países superavitários e deficitários repartem o peso do ajuste Também propõe cambio fixo mas ajustável e restrições à fluxo de capitais

9 9 Plano White - EUA Grande preocupação dos EUA Eliminar práticas restritivas de comércio Moedas nacionais continuam como meio de pagamento Cambio fixo instituição internacional com poder de veto sobre desvalorizações Criação de instituição – duplo papel: 1) Examinar a necessidade de desvalorização Taxa fixa, mas com possibilidade de alteração 2) Financiar ajuste de curto prazo “Baú” de moedas (de todos os países) Rápido abandono dos controles - conversibilidade plena reestabelecimento do comércio internacional como forma de alavancagem do crescimento controles (temporários) com aprovação de instituição internacional Limites das obrigações dos credores não clearing com penalização a superavitários limites a quotas no Fundo

10 10 Fundo Monetário Internacional Reunião de 1946 (Savanah – Georgia) Detalhes operacionais Começa a operar a partir de 1947 Não cria liquidez Só pode agir sobre os países deficitários Países desenvolvidos desprezam as recomendações Não tem poder de obrigar o ajuste expansivo Impõe políticas contracionistas Déficit externo: utilização de reservas e empréstimos do FMI FMI: cobrir déficits temporários no BP (3 a 5 anos p/ pagamento) Coordenação das taxas fixas de cambio