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1 Comércio Exterior. Objetivos  Alertar para o risco de mercado no comércio exterior, associado às variações da taxa de câmbio  Apresentar o conceito.

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1 1 Comércio Exterior

2 Objetivos  Alertar para o risco de mercado no comércio exterior, associado às variações da taxa de câmbio  Apresentar o conceito de operações de proteção  Apresentar os principais instrumentos utilizados nas operações de proteção

3 Riscos  O risco se refere à possibilidade de ocorrência de situações adversas futuras, interferindo e alterando o resultado inicial esperado. Risco

4 Riscos PTAX DÓLAR

5 Proteção Financeira - Hedge  Operação destinada a proteger as posições ativas e/ou passivas dos agentes frente a possíveis alterações no cenário econômico. Conceito  Com o objetivo de se evitar perdas, abre-se mão de possíveis ganhos.

6 6 Termo de Moeda (NDF) Termo de Moeda ou Non-Deliverable Forward (NDF) é o contrato para compra ou venda de moeda, sem entrega física, para liquidação financeira em uma data futura. Termo de Moeda ou Non-Deliverable Forward (NDF) é o contrato para compra ou venda de moeda, sem entrega física, para liquidação financeira em uma data futura. Ex: Venda de dólares a R$ 2,30 para 180 dias

7 7Exemplo PTAX hoje: R$1,9000 Receita no momento da operação: R$ ,00 Prazo: 180 dias Valor: US$ ,00 Venda de NDF a R$ 2,30 ExportaçãoExportação Risco envolvido: queda na cotação do dólar

8 8Gráfico Cliente paga BB recebe (80.000) (60.000) (40.000) ( ) ,71,81,922,12,22,32,4 2,5 2,6 2,7 2,8 2,9 COTAÇÃO R$/US$ NO VENCIMENTO AJUSTE - R$ MIL Taxa da operação BB paga Cliente recebe Venda NDF

9 9 Gerenciador Financeiro Web Internacional >> Derivativos >> Termo de Moedas  Mínimo de US$ 1.000,00  Sem tarifas  De segunda à sexta  Das 10 às 16h (horário de Brasília)

10 10OpçõesResultadoResultado Call Put Preço Um contrato de opção dá ao seu detentor (titular) o direito de comprar (Call) ou vender (Put) um determinado ativo, a um preço pré-estabelecido (Preço de Exercício), até (tipo americana) ou em uma determinada data (tipo européia). Um contrato de opção dá ao seu detentor (titular) o direito de comprar (Call) ou vender (Put) um determinado ativo, a um preço pré-estabelecido (Preço de Exercício), até (tipo americana) ou em uma determinada data (tipo européia). Para ter esse direito, o titular paga um valor (prêmio) ao vendedor da opção (lançador), que passa a ter a obrigação de comprar ou vender esse determinado ativo para o titular, de acordo com o que foi negociado. Para ter esse direito, o titular paga um valor (prêmio) ao vendedor da opção (lançador), que passa a ter a obrigação de comprar ou vender esse determinado ativo para o titular, de acordo com o que foi negociado.

11 11Opções São contratos cujo pagamento inicial de prêmio garante o direito de comprar ou vender dólar a um preço predeterminado. Opções Flexíveis de Moeda Ex.: Direito de vender dólar a R$ 1,80 para 180 dias

12 12Exemplo PTAX hoje: R$ 1,72 Receita no momento da operação: R$ ,00 Risco envolvido: queda na cotação do dólar Prazo: 180 dias Valor: US$ ,00 Prêmio: R$ ,00 ou R$ 0,05/dólar Exportação Opção de venda a R$ 1,80

13 13Gráfico Opção de Venda Prêmio Cr é dito

14 14Gráfico Op ç ões Flex í veis Importador define a despesa máxima (teto) com a importação Exportador define a receita mínima (piso) com a exportação

15 15Swap Contrato que consiste na troca de taxas ou índices aplicados distintamente, sobre um mesmo valor inicial (valor nocional), onde cada parte fica ativa em um ou mais índices ou taxas e passiva no outro, compensando-se os valores monetários, para liquidação em data(s) futura(s). Contrato que consiste na troca de taxas ou índices aplicados distintamente, sobre um mesmo valor inicial (valor nocional), onde cada parte fica ativa em um ou mais índices ou taxas e passiva no outro, compensando-se os valores monetários, para liquidação em data(s) futura(s).

16 16 Exemplo de Swap Financiamento à Importação Risco Envolvido: Valorização do Dólar Financiamento à Importação Risco Envolvido: Valorização do Dólar  Principal: US$ 50 mil = R$ 100 mil  Taxa inicial:Dólar + 6,5% ao ano  Pagamento de juros: Vencimento  Reposição do capital: Vencimento

17 17 Exemplo de Swap Cenário A

18 18 Exemplo de Swap Cenário B

19 19 Benefícios da Proteção  Transferência de risco  Previsibilidade  Garantia de margem financeira (lucratividade)  Foco no negócio  Transferência de risco  Previsibilidade  Garantia de margem financeira (lucratividade)  Foco no negócio

20 20ContatosDIFIN Diretoria de Finanças GEMAP Gerência de Monitoramento do Mercado, Acompanhamento Gerencial e Produtos de Tesouraria DIPRO Divisão de Produtos e Soluções de Tesouraria Divisão de Produtos e Soluções de Tesouraria (21) / / Kleber de Abreu


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