Volatilidade do Preço do Petróleo Impacto em Moçambique

Apresentação em tema: "Volatilidade do Preço do Petróleo Impacto em Moçambique"— Transcrição da apresentação:

1 Volatilidade do Preço do Petróleo Impacto em Moçambique
NOT AN OFFICIAL UNCTAD RECORD Volatilidade do Preço do Petróleo Impacto em Moçambique 9.ª Conferência Africana sobre o Comércio e Financiamento para Petróleo e Gás Maputo, 3 de Junho de 2005 Manuel Soares

2 Índice Volatilidade: Factores Justificativos
Técnicas de Gestão da Exposição à Volatilidade * Empresas * Países Moçambique

3 Factores Justificativos da Volatilidade
Quebra do ritmo de produção nas países não pertencentes à OPEP; OPEP - Produção muito próxima da capacidade máxima; Significativo aumento da procura mundial (China e Índia) e tendência para manter-se elevada; Limitação da oferta;

4 Factores Justificativos da Volatilidade
Alteração da política de gestão de stocks das principais companhias; Factores psicológicos; Qualidade das estatísticas (consumo, produção, inventários, etc.); Elevada instabilidade política num número significativo de países produtores (Venezuela, Rússia, Iraque ou Nigéria).

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6 Impacto na Bal. Comercial
Impacto na Bal. Comercial PREÇO Países Desenvolvidos Antes Após Var. Var. % $ Bilhões % PIB Anos 3.3 11.6 8.3 252 -88 -2.6 12.9 35.9 23 178 -232 -3.7 17.9 28.3 10.4 58 -38 -0.2 18 28.2 10.2 57 -96 -0.4 28.9 52.3 23.4 81 ND Fonte: IMF e Blommberg

7 Técnicas de Gestão da Exposição à Volatilidade
Integração das operações Constituição de stocks : Caso o preço desça adquirir-se-á o petróleo no mercado; se subir, recorre-se ao stock. Inconveniente: Custos de constituição/manutenção do stock. Diversificação: Investimentos em diversos negócios não relacionados ou com localizações geográficas diferentes. Inconvenientes: A diversificação é onerosa; Complexidade de gestão de diversos negócios.

8 Técnicas de Gestão da Exposição à Volatilidade
Técnicas de Hedging Contratos de longo prazo com preços fixos Forward´s Futuros Opções Swap´s

9 Países: Gestão da Exposição à Volatilidade
Importadores: O volume de importação é inelástico perante alterações do preço de petróleo; Aumentos do preço terão impacto directo nos custos de produção de bens e serviços. Medidas de Mitigação: Redução da dependência energética através de: Fontes energéticas; Adopção de novas tecnologias de produção; Modernização da frota automóvel.

10 Países: Gestão da Exposição à Volatilidade
Exportadores A volatilidade tem impacto directo nas receitas e na taxa de câmbio da respectiva moeda; Nos países dependentes das exportações de petróleo, a volatilidade pode contribuir para a instabilidade da economia. Medidas de Mtigação: Diversificação das exportações; Constituição de Fundos de Estabilização do Preço do Petróleo.

11 O Caso de Moçambique Constatações:
Não é um produtor de petróleo nem tem capacidade de refinação; Não houve praticamente aumento da capacidade de armazenagem; Existe uma operadora de importações (IMOPETRO); Desenvolvimento económico com aumento da frota automóvel e das necessidades de combustíveis; Elevada dependência energética do petróleo; Capacidade de produção de gás natural e energia hídrica;

12 O Caso de Moçambique Constatações:
Os preços dos derivados do petróleo são regulamentados pelo Estado (Decreto n.º 1/97): Revisão Mensal; O preço de venda ao público de cada produto não pode variar em mais de 20% face à última alteração efectuada; Compras efectuadas por Concurso Internacional. O aumento do preço do petróleo foi mitigado pela valorização do Metical face ao USD.

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14 O Caso de Moçambique Constatações:
Défice Orçamental, sendo suprido através de donativos externos; Reservas Líquidas do BM (USD milhões): 31/12/2003: 798; 31/12/2004: 961; 31/12/2005: 922 (estimativa BM) Cobertura das Importações (meses): 31/12/2004: 5.8 e 6.9, excluindo os GP; 31/12/2005: 4.7 e 5.6 excluindo os GP (estimativa BM).

15 O Caso de Moçambique Empréstimos do FMI em dívida (USD milhões):
31/12/2003: 209.2; 31/12/2004: 195.0; Instabilidade Cambial (Câmbio médio MZM/USD); 31/12/2003: 23,821.68; 30/06/2003: 23,182.06; 31/12/2004: 18,911.94; 31/03/2005: 19,250.00; 30/04/2005: 21,366.00; 31/05/2005: ,00.

16 Impacto da Volatilidade
O aumento do preço do petróleo tem impacto na factura energética do país, com consequências ao nível do: Orçamento; Balança Comercial; Taxa de câmbio; Inflação (via repassagem para os consumidores do aumento do preço); Ao nível das gasolineiras: acumulação de perdas por via do desfasamento temporal entre as alterações dos preços de venda e aquisição

17 Medidas Mitigadoras O Estado deverá tomar medidas que visem, a Médio Longo Prazo, reduzir a dependência energética do petróleo: Investimento em tecnologias associadas a outros combustíveis que não o petróleo: tecnologia hídrica (potencial Cahora Bassa e bacia do Zambeze), gás natural e no carvão; Criar condições ao incentivo à utilização de transportes públicos; Criação de uma rede de infraestruturas rodoviárias e ferroviárias que aumente a eficiência do transporte de passageiros e mercadorias.