Assessoria Econômica da FEDERASUL

Apresentação em tema: "Assessoria Econômica da FEDERASUL"— Transcrição da apresentação:

1 Assessoria Econômica da FEDERASUL
Política Monetária dos EUA: Estímulo Doméstico ou Guerra Cambial?

2 Política Monetária dos EUA
Quantitative easing Fed anunciou, em setembro, o 3º quantitative easing (US$ 40 bilhões por mês) Impressão de moeda para compra de títulos, especialmente de bancos comerciais, com objetivo de aumentar a liquidez e reduzir os juros de médio e longo prazo. Resultado da “armadilha da liquidez” Impossibilidade de reduzir as taxas de juros de curto prazo, pois já se encontram próximas a zero.

3 Taxas de Juros Nominal e Real (% ao ano)
(Outubro/2012) Fonte: The Economist.

4 Evolução das Taxas de Juros Nominal e Real no Brasil (ao ano)
Fonte: Banco Central.

5 Política Monetária dos EUA
Quantitative easing Efeito esperado Aumentar a concessão de crédito a juros mais baixos, estimulando a atividade econômica. Efeitos colaterais Expansão do consumo nos EUA irá elevar a demanda por importações do país, afetando positivamente as exportações brasileiras; desvalorização do dólar em relação as principais moedas, pois títulos norte-americanos ficariam menos atraentes, reduzindo a entrada de dólares nos EUA.

6 Crescimento Econômico em 2010-12(%)
6 Fonte: FMI. *: Previsão.

7 Principais Traders no Mundo (2011)
Principais Mercados Brasileiros (2011) = 1,1% das importações dos EUA Fonte: OMC e MDIC.

8 Variação Cambial em relação ao Dólar % nos últimos 12 meses - Setembro de 2012
Fonte: The Economist. +: valorização frente ao dólar; -: Desvalorização frente ao dólar.

9 Expansão Monetária nos EUA
Reduz taxas dos juros de longo prazo Expande o crédito Efeito colateral: desvalorização do dólar Eleva as importações Aumenta o consumo 9

10 Expansão Monetária nos EUA
Estímulo Doméstico ou Guerra Cambial? Claramente, a medida visa aumentar a demanda doméstica... Com efeitos, provavelmente, mais positivos, via elevação das importações, do que negativos, através da desvalorização do dólar, sobre a economia brasileira.