Administração Financeira

Apresentação em tema: "Administração Financeira"— Transcrição da apresentação:

1 Administração Financeira
Renival Marçal de Oliveira Ross, Princípios de Adm. Financeira – Capítulos 2 e 3 Guitman Matarazzo, Análise das Demonstrações Financeiras - Capítulos 1 e 2

2 Administração Financeira e Contabilidade
Diferenciações no Porte das Empresas Principais Funções da Contabilidade Sistema de Informações Gerenciais Orçamento e Controle Consistência Transparência Informação para os acionistas e credores Planejamento tributário Societário Documentação legal

3 Demonstrações Financeiras
Usuários Investidores Analistas Instituições Financeiras Fornecedores especializados Pesquisadores Acionistas e credores (Atuais) Governo

4 Administração Financeira e Contabilidade
Análise Econômica Princípio da Competência Resultados Operacionais Custos Históricos Risco Econômico  EBITDA Índices Decisões Operacionais Itens “não monetários” Análise Financeira Fluxo de Caixa Disponibilidades e Dívidas Geração de Caixa X Desembolsos Financeiros Risco Financeiro (Falência) Decisões Financeiras

5 Demonstrações Financeiras
Balanço patrimonial – Fotografia Bens e Direitos Posição de recursos e fontes Liquidez Solvência Capital de Giro Imobilização Alavancagem Estrutura de Capital ATIVO Circulante Disponível, Estoques, Contas a receber Permanente Investimentos Imobilizado Terrenos, Edificações, Máq. e Equipamentos, Veículos, Móveis e utensílios -(Depreciação acumulada) Diferido Fornecedores, Contas a pagar Exigível a Longo Prazo Financiamentos, Contas a pagar a longo prazo Patrimônio Líquido Capital Social Lucros acumulados PASSIVO

6 Balanço Patrimonial (Exemplo sintético)
Ativo Ativo Circulante X2 X1 Caixa e equivalentes Contas a receber Estoques Outros Realizável a longo prazo Outros ativos de LP Permanente Imóveis, instalações e equipamentos Depreciação Acumulada (550) (460) Total

7 Balanço Patrimonial (Exemplo sintético)
Passivo Passivo Circulante X2 X1 Salários a pagar Contas a pagar Outras despesas a pagar Exigível de longo prazo Impostos diferidos Empréstimos Patrimônio Líquido Ações Reservas Lucros Acumulados Total

8 Demonstrações Financeiras
DRE Desempenho em um período Demonstração do Lucro Análise do Desempenho Econômico Mercado Produtividade X Eficiência Alavancagem Financeira Dinâmica Alavancagem Operacional Geração de Caixa Operacional EBITDA

9 Demonstrações Financeiras
Demonstração de Mutações no Patrimônio Líquido (DMPL) Variações nas contas do patrimônio líquido que não se referem ao resultado operacional Origens de correção monetária, aumento de capital, reavaliação de ativos, lucro ou transferência entre contas Destinações dos lucros Variações e constituições de reservas Complemento das demais demonstrações

10 Demonstrações Financeiras
Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos (DOAR) Novas origens e aplicações de recursos ocorridas nos itens não circulantes do Balanço Variação das contas de Exigível de Longo prazo, Patrimônio Líquido, Ativo Permanente e Realizável de Longo Prazo Detalhe das variações no Capital Circulante Líquido (AC – PC) Necessários 2 Balanços (momentos diferentes) AC + RLP + AP = PC + ELP + PL AC – PC = ELP + PL – RLP – AP CCL = ELP + PL – RLP – AP

11 Demonstrações Financeiras
Notas Explicativas Critérios contábeis Detalhe das demonstrações Explicações das demonstrações Informações complementares Avaliação mais ampla das contas Parecer dos auditores Obrigatoriedade Opinião independente Relevância Amostragem Exceção para fraudes Assuntos importantes Avaliação de controles internos

12 Demonstração de Resultado
Receita Líquida CPV (456) Lucro Bruto Despesas Operacionais Comerciais (46) Administrativas (51) Financeiras (líquidas) (38) Depreciação (90) (225) Lucro Operacional IR (16) Lucro Líquido

13 Demonstrações Financeiras Fluxo de Caixa
Demonstração das variações de caixa Geração de Caixa Operacional – EBITDA Variações de Necessidades de Capital de Giro Investimentos Fluxo de Caixa Financeiro (Acionistas e credores) Análise Valor Gestão de capital Estrutura de capital (Dinâmica) Performance e viabilidade financeira

14 Variações das necessidades de capital de giro
Contas que demandam capital de giro Estoques Contas a receber Outros ativos correntes (despesas antec., ICMS a recuperar, etc.) O aumento destas contas implica em um aumento na necessidade de caixa Contas que reduzem a necessidade de capital de giro Fornecedores Outros passivos correntes a pagar O aumento destas contas implicam em uma redução da necessidade de caixa * Estas contas tem uma natureza “cíclica” em relação às operações

15 Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Operacional EBITDA – Impostos pagos
Caixa gerado das operações da empresa, menos pagamento de IR corrente e antes das atividades de investimento e financiamento Fluxo de Caixa dos Ativos (da empresa) Fluxo de caixa operacional menos investimentos em ativo fixo e necessidades de capital de giro Fluxo de Caixa dos Acionistas (FCA) Fluxo de Caixa líquido disponível para os acionistas. Resultado do Fluxo dos Ativos menos novas dívidas (pagamentos e captações)

16 Fluxo de Caixa (Exemplo Simplificado)
+ Lucro do ano + Depreciação + Desp. Financeiras Líquidas + IR = EBITDA (Geração de Caixa Operacional) Variações de capital de Giro - Aumento de contas a receber (9) - Aumento de Estoques (4) +Aumento de contas a pagar - Redução de Salários a pagar (3) +Aumento de outras contas a pagar - Aumento de outros ativos (8) 10 Impostos pagos * Imposto de Renda pago (16) Diferimento de Impostos (3) Fluxo de Caixa das Operações Investimentos + Venda de ativos - Investimentos (174) (173) Atividades Financeiras e com acionistas Pagamento de dívidas (25) Novos Empréstimos Ganhos Financeiros Pagamentos Juros (40) Aumento de Capital (8) Fluxo de Caixa Líquido * A rigor, deve-se utilizar o valor de impostos pagos sem considerar a dedutibilidade das despesas financeiras

17 Fluxo de Caixa Livre Refere-se ao valor gerado pela empresa líquido dos gastos utilizados para manutenção das operações bem como as atividades de Investimento Muito utilizando no mercado financeiro porém não há definição legal (BRGAAP ou USGAAP) O conceito mais amplo de cálculo é partindo-se do lucro + Depreciação/Amort – Variação de Capital de Giro - Intestimentos Cálculo: Fluxo das Operações – Investimentos Líquidos. No exemplo anterior: Fluxo das Operações = 214 – Investimentos Líquidos (173) = 41

18 Demonstrações Financeiras
Integração das demonstrações ATIVO Circulante Disponível, Estoques, Contas a receber Permanente Investimentos Imobilizado Terrenos, Edificações, Máq. e Equipamentos, Veículos, Móveis e utensílios -(Depreciação acumulada) Diferido Fornecedores, Contas a pagar Exigível a Longo Prazo Financiamentos, Contas a pagar a longo prazo Patrimônio Líquido Capital Social Lucros acumulados PASSIVO ATIVO Circulante Disponível, Estoques, Contas a receber Permanente Investimentos Imobilizado Terrenos, Edificações, Máq. e Equipamentos, Veículos, Móveis e utensílios -(Depreciação acumulada) Diferido Fornecedores, Contas a pagar Exigível a Longo Prazo Financiamentos, Contas a pagar a longo prazo Patrimônio Líquido Capital Social Lucros acumulados PASSIVO DRE / FLCX DMPL

19 Demonstrações Financeiras
Evolução para a empresa

20 Demonstrações Gerenciais
Acompanhamento Orçamentário (Resultado) Posição mensal Comparação Real X Orçado (Mensal/acumulado) Desvios Demonstrações reais customizadas Maior detalhe dos custos e despesas Custos Fixos e Variáveis Posições de endividamento Projeções X Previsões Fluxo de caixa (Orçado x Tesouraria) Demonstração de resultado Dívida e despesas financeiras Estratégia Financeira Outras

21 Demonstrações Financeiras
Técnicas de análise Análise Vertical e Horizontal Índices Estrutura e evolução Modelos de avaliação Análise de caixa Evolução e Projeções Valoração do negócio Estrutura de alavancagem

22 Demonstrações Gerenciais
Acompanhamento de Investimentos Posição mensal Comparação Real X Orçado (Mensal/acumulado) Desvios Cronograma de operação Comprometimento Manutenção Atualização tecnológica Integração corporativa Desempenho operacional (Após ativação) Verificações de qualidade

23 Demonstrações Internas
Posições de tesouraria Posição de caixa Posição de aplicações Fluxo de caixa diário Projeções de tesouraria Operacional Receitas financeiras Dívidas Posição e alavancagem Pagamentos de juros Pagamentos de principal