1 Comércio Exterior

Objetivos Alertar para o risco de mercado associado às operações de comércio exterior Apresentar os principais instrumentos utilizados nas operações de proteção Apresentar os benefícios da proteção Alertar para o risco de mercado associado às operações de comércio exterior Apresentar os principais instrumentos utilizados nas operações de proteção Apresentar os benefícios da proteção

Riscos O risco se refere à possibilidade de ocorrência de situações adversas futuras, interferindo e alterando o resultado inicial esperado. O risco se refere à possibilidade de ocorrência de situações adversas futuras, interferindo e alterando o resultado inicial esperado. Risco

Riscos PTAX DÓLAR

Proteção Financeira - Hedge Operação destinada a proteger as posições ativas e/ou passivas dos agentes frente a possíveis alterações no cenário econômico. Operação destinada a proteger as posições ativas e/ou passivas dos agentes frente a possíveis alterações no cenário econômico. Conceito Com o objetivo de se evitar perdas, abre-se mão de possíveis ganhos. Com o objetivo de se evitar perdas, abre-se mão de possíveis ganhos.

6 Termo de Moeda (NDF) Termo de Moeda ou Non-Deliverable Forward (NDF) é o contrato para compra ou venda de moeda, sem entrega física, para liquidação financeira em uma data futura. Termo de Moeda ou Non-Deliverable Forward (NDF) é o contrato para compra ou venda de moeda, sem entrega física, para liquidação financeira em uma data futura. Ex: Venda de dólar a R$ 2,30

7Exemplo PTAX hoje: R$1,9000 Valor da dívida no momento da operação: R$ ,00 Risco envolvido: alta na cotação do dólar Prazo: 180 dias Dívida: US$ ,00 Compra de NDF a R$ 2,30 Financiamento à Importação

8Gráfico (80.000) (60.000) (40.000) ( ) ,71,81,922,12,22,32,4 2,5 2,6 2,7 2,8 2,9 COTAÇÃO R$/US$ NO VENCIMENTO AJUSTE - R$ MIL Taxa da operação BB paga Cliente recebe Compra NDF

9 Gerenciador Financeiro Web Internacional >> Derivativos >> Termo de Moedas

10OpçõesResultadoResultado Call Put Preço Um contrato de opção dá ao seu detentor (titular) o direito de comprar (Call) ou vender (Put) um determinado ativo, a um preço pré-estabelecido (Preço de Exercício), até (tipo americana) ou em uma determinada data (tipo européia). Um contrato de opção dá ao seu detentor (titular) o direito de comprar (Call) ou vender (Put) um determinado ativo, a um preço pré-estabelecido (Preço de Exercício), até (tipo americana) ou em uma determinada data (tipo européia). Para ter esse direito, o titular paga um valor (prêmio) ao vendedor da opção (lançador), que passa a ter a obrigação de comprar ou vender esse determinado ativo para o titular, de acordo com o que foi negociado. Para ter esse direito, o titular paga um valor (prêmio) ao vendedor da opção (lançador), que passa a ter a obrigação de comprar ou vender esse determinado ativo para o titular, de acordo com o que foi negociado.

11Opções São contratos cujo pagamento inicial de prêmio garante o direito de comprar ou vender dólar a um preço predeterminado. Opções Flexíveis de Moeda Ex.: Direito de vender dólar a R$ 1,95 para 180 dias

12Exemplo PTAX hoje: R$ 1,9000 Valor da dívida no momento da operação: R$ ,00 Risco envolvido: alta na cotação do dólar Prazo: 180 dias Dívida: US$ ,00 Prêmio: R$ ,00 Empréstimo Opção de compra a R$ 2,30

13Gráfico Opção de Compra

14Swap Contrato que consiste na troca de taxas ou índices aplicados distintamente, sobre um mesmo valor inicial (valor nocional), onde cada parte fica ativa em um ou mais índices ou taxas e passiva no outro, compensando-se os valores monetários, para liquidação em data(s) futura(s). Contrato que consiste na troca de taxas ou índices aplicados distintamente, sobre um mesmo valor inicial (valor nocional), onde cada parte fica ativa em um ou mais índices ou taxas e passiva no outro, compensando-se os valores monetários, para liquidação em data(s) futura(s).

15 Exemplo de Swap Financiamento à Importação Principal: US$ 50 mil = R$ 100 mil Principal: US$ 50 mil = R$ 100 mil Taxa inicial:Dólar + 6,5% ao ano Taxa inicial:Dólar + 6,5% ao ano Pagamento de juros: Vencimento Pagamento de juros: Vencimento Reposição do capital: Vencimento Reposição do capital: Vencimento Cenário A Cenário B

16Benefícios T ransferência de risco Previsibilidade Garantia de margem financeira (lucratividade) Foco no negócio T ransferência de risco Previsibilidade Garantia de margem financeira (lucratividade) Foco no negócio

17ContatosDIFIN Diretoria de Finanças GEMAP Gerência de Monitoramento do Mercado, Acompanhamento Gerencial e Produtos de Tesouraria DIPRO Divisão de Produtos e Soluções de Tesouraria Divisão de Produtos e Soluções de Tesouraria (21) /6512/6515/6519/6566