Aspectos Gerais da Política Econômica dos anos 1990/2000

Plano Real e seus impasses Dificuldades Pressupostos Resultados Modelo Coord. Expect. Elim. Index. Média 4m México (94) Ásia (97) Rússia (98) Eleições 94 e Reeleição 98 Fornecer Ativos Atraentes Recomposição Reservas Receptor de Poup. Externa URV Conversão Salários Fortes Oscilações Tx. Juros Superávit 94/95 Emergentes Estabilização Ciclo Político Entrada de Capitais Jul/94 FSE Fiscal Crises Externas Base DLSP Baixa Dificuldades Pressupostos Estados/ Municípios Recessão Americana Benefício p/ Importad. Condicionantes Externos Programa de Estab. Fiscal (98) IDE Plano Real e seus impasses Feder. Dívidas Estouro bolha Japonesa Esfera Externa Abertura Com./Finac. Consenso Washington Privatizações Esfera Fiscal Resultados Modelo Econômico Projeto Liberal DLSP M4 Mudança Estrut. Produtiva Esfera Produtiva Imposto Inflacion. Âncora Cambial Tx. Juros Elevadas Esfera Finac./Monet. Inflação Tx. Inflação Invest. Prejudicado Desnac. Conversib. Limitada Atração Fluxos K externo Baixo Cresc, Transf. renda p/ Rentistas Reestruturação Sist. Bancário Estabild. Preços Piso Tx Juros EUA Risco País Perdas p/ Sist. Bancário Expec. Desv. Cambial Represa Poup. Financ. PROER Desnacionalização Sist. Bancário

Política jul 1994/ mar 1995 mar 1995/jun 1995 jun 1995/jan 1999 jan 1999/out 2002 out 2002/2007 Política Cambial Banda cambial assimétrica - relativa flutuação Regime flutuante Banda cambial Estreitamento da banda cambial regime cambial semifixo apreciação cambial Câmbio com reajustes pré fixados - "crawling peg". Valorização cambial depreciação cambial Política Monetária Taxas de juros em patamar elevado Elevação da taxa de juros Taxa de juros sobe acima do piso nas crises externas de 97 e 98. Não cai abaixo do piso. Taxa de juros determinada pelo piso e pelo regime de metas de inflação Taxa de juros determinada pelo regime de metas de inflação Atração de capitais Política Fiscal Ajuste fiscal pontual Política fiscal frouxa Política fiscal frouxa. Ajuste fiscal dos estados desde 1997/98. Política fiscal restritiva - ajuste estrutural em todas as esferas. Política Fiscal restritiva Meta de superávit fiscal em 1998 Acordo com FMI 1999/2004 Fim do acordo com FMI 2004 Superávit primário crescente