Capital de Risco e Empreendedorismo Tecnológico - Que Realidade? CAPITAL TECNOLÓGICO Francisco Banha fbanha@gesbanha.pt 2.11.06 www.businessangels.pt

Uma breve biografia Francisco Manuel Banha EXPERIÊNCIA PROFISSIONAL Fundador e Presidente do C.A. da Gesbanha – Gestão e Contabilidade, S.A. desde 1986; Fundador e Presidente do C.A. da Gesventure – Desenvolvimento de Novas Tecnologias, S.A. desde 1999; Fundador e Director Geral da Gesentrepreneur- Empreendedorismo Sustentável, Lda, desde 2006; Fundador e Presidente da Associação Portuguesa de Investidores em Start-Up’s (Business Angels Club – www.businessangels.pt), 1º Clube de Business Angels português em actividade desde 1999; Assessor/ Consultor, desde 1986, nas áreas administrativas, contabilísticas, fiscais, económicas e financeiras de diversas empresas nacionais e multinacionais; Consultor de Capital de Risco, Corporate Finance, Empreendedorismo, Estratégia Empresarial, Tecnologias de Informação, Capital Conhecimento, Internet, Agrobusiness, Contabilidade e Fiscalidade. Business Angel Administrador da Start-Up Move Interactive, S.A. FORMAÇÃO ACADÉMICA Mestre em Gestão de Empresas pelo ISEG, com o trabalho “O Impacto da Fiscalidade no Sector do Capital de Risco”, aprovado por unanimidade e distinção. (1996) MBA em Estratégia Empresarial no ISEG com classificação final de 16 valores. (1995) Licenciado em Organização e Gestão de Empresas pelo Instituto Superior de Novas Profissões com média final de 14,3 valores. (1987) Técnico Oficial de Contas com inscrição na DGCI desde 1986. Formador Credenciado pelo INOFOR desde 1997. Advisory Board Charter Capital-IT (Paris). Francisco Manuel Banha

Uma breve biografia INICIATIVAS LITERÁRIAS OUTRAS INFORMAÇÕES Autor do livro “Capital de Risco - Os Tempos Estão a Mudar”, Editora Bertrand, 2000; Autor do Livro “Capital de Risco – O Impacto da Fiscalidade”, Vida Económica, 1998; Colaboração no livro do Prof. Doutor Vasconcellos e Sá, “Ventos de Mudança”, Bertrand, 1998; Publicação regular de artigos de opinião no Semanário Económico, Vida Económica, Jornal de Notícias, Jornal de Negócios, Prémio, Ideias & Negócios, Diário Económico e Exame. Presença pontual no Expresso, Jornal Empresarial, Tribuna das Autarquias, Eurocontas, APECA, Valor, Fortunas & Negócios, PME Negócios, Portugal Brasil, África Hoje, Negócios & Franchising, Público, Vox Populi, Jornal do Imobiliário, Guia do Empresário, Revista da Qualidade, Jornal Empreendedor e Cadernos de Economia (Ordem dos Economistas); Publicação regular de artigos nos websites da Gesbanha e Gesventure. OUTRAS INFORMAÇÕES Participação em mais de 100 seminários e conferências como orador; Membro do Júri, dos Concursos de Planos de Negócio promovidos pelo Curso de Pós-Graduação em Empreendedorismo do INDEG-ISCTE, pelo VECTOR (IST) e pelo Concurso de Ideias Bioempreendedor da APBio; Membro da actual Direcção da AMBA (Associação de Antigos Alunos do MBA do ISEG). (2004/06) Presidente do Conselho Fiscal da ANJE entre Abril de 2003 e Janeiro de 2004; Membro do Conselho Geral da APECA - Associação Empresas de Contabilidade e Administração (1996 - 2002) Menção Honrosa na categoria "Filosofia Empresarial e Pessoal" na Final Nacional do Concurso Worldcom Young Business Achiever 98; Tutor de um conjunto de alunos portugueses no âmbito do Programa Comunitário “Europreneurs” (1998); Bertrand Editora, 2000 Vida Económica, 1998

Agenda O MUNDO EM QUE VIVEMOS AS OPORTUNIDADES CONTINUAM A EXISTIR? MAS COM QUE FINANCIAMENTO? COMO ANGARIAR CAPITAL DE RISCO? CONCLUSÃO

No limiar de uma Nova Realidade... IV Criação/Inovação III Informação II Industrialização I Agricultura Valor Tempo

…AS DESCONTINUIDADES Em tecnologia, demografia, estilos de vida, regulação geopolítica - que se estão a verificar no Mundo em que Vivemos estão a proporcionar uma excelente plataforma de lançamento para ideias novas e radicais. ___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ _______________________________________________________________

… ASSENTES NA INOVAÇÃO RADICAL… “A WalMart necessitou de 12 anos para que os seus supermercados atingissem um volume de negócios de 150 milhões de dólares, enquanto a Amazon.com em 3 anos, e um único ponto de venda, atingiu esse valor.” Paul Cook, responsável do Net Fund

…NUM NOVO MODELO ORGANIZACIONAL IBM 1985 Chips Computadores Sistemas Operativos Aplicações Marketing, Vendas e Distribuição 2006 Intel Motorola AMD Cyrix HP LENOVO IBM DELL Apple NeXt Dos e Windows UNIX LINUX OS/2 Microsoft Office Oracle Freedows Grandes estabelecimentos On-line Venda por correio Adaptado de : Boston Consulting Group

NA VIRAGEM DE CADEIAS DE VALOR SIMPLES… A transição de sistemas fechados e serviços únicos (voz e SMS) para sistemas abertos com serviços múltiplos (Internet, EMS, jogos) requer o envolvimento de várias partes para a proposta global de valor Estudos recentes e observações empíricas mostram vários conflitos potenciais entre as partes envolvidas Os conflitos surgem principalmente devido a partilha de receitas, detenção de clientes e marcas utilizadas Vendedor de Terminal Cliente Siemens/Nokia/etc… Entrega de equipamento Despesas com serviços Compra do equipamento Operador móvel Vodafone/TMN/Optimus

…Para redes de valor complexas introduz desafios para modelos de negócio viáveis… Vendedor de Terminal Cobrança serviço, p.e. toques Cobrança serviço, taxa anual Fornecedor serviço Cliente Siemens/Nokia/etc… BMW/Siemens Taxa Compra do equipamento Entrega de equipamento Despesas com serviços E/ou partilha receitas Fornecedor conteúdos Taxa Operador móvel Crédito Fornecedor redes Vodafone/TMN/ Optimus Siemens Seven One E/ou partilha receitas Juro, Pagamento E/ou partilha receitas Royalties Formação Equipamento personalizado Software Taxa Taxa Desenvolvimento externo ODM / EMS Publicidade Portais Várias empresas Flextronics, HTC Várias empresas AOL, Clix , HTC ODM: Original Device Manufacturer SEM: Electronic Manufacturing Services Fonte: OVUM, VPE Research

E COMO SERÁ O FUTURO? POR EXEMPLO DOS MEDIA? Kevin Sites, um jornalista “a solo” Kevin recebeu um convite irrecusável do Yahoo para correr todos os conflitos do mundo num ano e publicar as suas reportagens num blog do portal. Para isso, necessitou apenas do seguinte kit de trabalho high tech: Mochila; uma Câmara de Vídeo Digital leve, o mais pequeno computador portátil da Apple, processador de texto, software de edição de imagem, telefone, modem por satélite e ainda um Smart Phone com câmara de filmar, Leitor de MP3 e agenda. http://hotzone.yahoo.com

…E NAS CIÊNCIAS HUMANAS COM A DESCODIFICAÇÃO DO GENOMA!!!

Conhecimento: O Capital do Futuro. ANTES Produção de Produtos Completos de forma isolada Hierarquias e Piramidal HOJE Agregação de Competências Diferentes Empresas Oportunidade de Negócio Integração de bens e serviços VAMOS COMEÇAR A PARTIR DE UMA BASE PEQUENA POR CRIAR UM ECOSSISTEMA ASSENTE NUMA COMPLEXA REDE DE RELAÇÕES,IDEIAS E EMPREENDEDORES.

…Investir na Inovação e Qualificação compensa!!! 7,5% Salários 20% Logitech 35% Matéria Prima 37,5% Distribuidores e Retalhistas Preço de Venda ao Público …………………………. 40 Usd Matéria Prima ………………………………………… 14 Usd Logitech (Mkt e Desenvolv) …………………………. 8 Usd Distribuidores e Retalhistas ………………………… 15 Usd Salários chineses ……………………………………. 3 Usd

PARA REFLEXÃO “O Empreendedorismo é uma revolução silenciosa, que será para o século XXI mais importante do que a revolução industrial foi para o século XX.” (Timmons)

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OS NEGÓCIOS DA INTERNET FAZEM $$$!!! 10/10/2006 Google compra YouTube por $1,65 mil milhões Larry Page e Sergey Brin Chad Hurley e Steve Chen O YouTube nasceu numa garagem, tendo posteriormente angariado 9 milhões de dólares através de capital de risco (Sequoia Capital). Com pouco mais de 19 meses de existência, foi vendido ao Google tornando Chad e Steve a segunda dupla de multimilionários mais jovens do mundo.

… E o Mercado da biotecnologia? Farmacêutica Diagnósticos Insulina Horm. Cresc. Vacinas IFN’s Testes gravidez Testes virais Testes oncológicos Anticorpos

…E no Mercado Agro Alimentar? Melhoramentos Pigmentos Sabores Fragrâncias

… E na Inovação e Produção de Energia Tipo de investimentos Forma de energia Seed Energia das ondas e das marés Investigação e Desenvolvimento da tecnologia Start-up e Expansão Energia solar Aperfeiçoamento da tecnologia e da sua comercialização Expansão e Consolidação Energia Eólica Consolidação do sector

Inovação na Produção de Energia (2) Tipo de investimentos Exemplos de investimentos Seed e Start-up Fuel Cells Reacção electroquímica entre oxigénio e hidrogénio (produção de electricidade, energia térmica e água) Tecnologia em fase de pré-comercialização e redução de custos Start-up e Expansão Micro-cogeração – ar e água quente Instalação e comercialização de micro-turbinas a gás natural em edifícios, PMEs, condomínios, hospitais. Consumo de electricidade e calor e venda do excesso à rede. Investimento no desenvolvimento da comercialização

… E EM MAIS SECTORES DE ACTIVIDADE: Turismo - Ecoturismo e Natureza, Aventura ,Rural ,Cultural, Desporto Temático ,Espiritual/Religioso, Saúde, Residencial . Agro-Industrial e Alimentar -Recursos genéticos em ecofisiologia e melhoramento de plantas , técnicas de produção de frutas de hortícolas e olivicultura , viticultura, enologia, silvicultura zootecnia e produção animal qualidade e segurança alimentar, sanidade vegetal e protecção de plantas, alimentação e reprodução animal, recursos genéticos , viticultura e enologia. Nanotecnologia - Construção e manipulação de micro-máquinas que permitem transmitir informações não apenas electrónicas mas também mecânicas e biológicas. Receptores de pressão arterial ligados sobre silício, as cabeças de impressoras de jacto de tinta, os écrans de projecção e instrumentação cientifica para análises químicas são disso exemplos. Ambiente - Tecnologias Integradas para Controlo Ambiental e para Utilização de Recursos Naturais (Exemplos: tratamento de esgotos, aquacultura, dessalinização de água do mar) Software telecomunicações - Optoelectrónica, comunicações móveis (mobile middleware)

…Algumas Podem Nascer NA UNIVERSIDADE… 3 Ideias recentes que sairam de Universidades Portuguesas Cartão SIGE – Sistema Integrado de Gestão de Escolas Este cartão, desenvolvido na Universidade de Aveiro, identifica todos os intervenientes da comunidade escolar e serve para substituir a circulação de dinheiro “vivo” dentro da escola, aumentando assim a segurança das crianças e dos pais. APLR – Advanced Licence Plate Recognition Esta aplicação, utilizada pela Brisa, foi desenvolvida no ISEL e permite a identificação mais completa das veículos na auto-estrada, incluindo várias fotografias em diferentes perspectivas associadas à inserção de dados correspondentes à passagem. A mesma parceria está agora a desenvolver um sistema que detecte automaticamente acidentes. Botijas “Pluma” As novas botijas da GALP foram desenvolvidas pela Universidade do Minho que, durante 2 anos, procuraram formas seguras de tornar a embalagem do gás mais leve e ergonómica.

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Ecossistema do Capital de Risco IPO MBO/ MBI OPEX/ ALTERNEXT/ EURONEXT RESCUE/ TURNAROUND CAPITAL SUBSTITUIÇÃO Tipologia de Operadores Private Equity Funds CAPITAL DESENVOLVIMENTO START-UP Corporate Ventures Venture Capital Funds SEED CAPITAL Business Angels INCUBAÇÃO Incubadoras CRIAÇÃO Familly, Friends and Fools Montantes de Investimento Fonte: Gesventure

Evolução Actividade Capital Risco na Europa € mil milhões 2005 European Private Equity Survey Conducted by Thomson Financial and PricewaterhouseCoopers on behalf of EVCA

Uma Actividade Com Números Record € mil milhões 2005 European Private Equity Survey Conducted by Thomson Financial and PricewaterhouseCoopers on behalf of EVCA

Quais as Expectativas de Investimento? 2005 European Private Equity Survey Conducted by Thomson Financial and PricewaterhouseCoopers on behalf of EVCA

OS GRANDES GRUPOS ESTÃO SEMPRE ATENTOS…E OS PORTUGUESES? !!! Com um fundo de 600 milhões de Euros, a Siemens Venture Capital, é a subsidiária da Siemens AG e desempenha um papel importante na Inovação de todo o grupo. Com escritórios em Munique, Califórnia, Boston e Israel a SVC está focada em tecnologias emergentes e serviços com potencial de expansão e que se encaixem no core business do grupo. + de 70 investimentos em Startups e com 30 fundos a investir principalmente nas áreas da Informação, Comunicação, Soluções Médicas, e Segurança.

Evolução Investimentos por Categoria em Portugal Fonte: APCRI, Ernst & Young, Gesventure

Evolução dos Investimentos por Sector em Portugal Fonte: APCRI, Ernst & Young, Gesventure

27 Participações de Capital de Risco Investimento Global = 24.4M € Em 2005 27 Participações de Capital de Risco Investimento Global = 24.4M € 49

9 Participações de Capital de Risco Investimento Global = 6.3 M € Em 2006 9 Participações de Capital de Risco Investimento Global = 6.3 M € 49

Reposicionamento Estratégico do Operador Público – Permitiu uma Revolução na Indústria de Capital de Risco Nacional De Para “Equity Loan” “Full Risk” Valorização do Promotor Valorização da Empresa Alteração do Clausulado dos Acordos Parassociais 14

Mas ainda falta fazer muito! I – Enquadramento Júridico e Fiscal Business Angels II – Dinamização Regional de Clubes de Business Angels III - Evangelização do Espírito Empreendedor no Secundário IV - Criação de Fundos Universitários de CR V –Concursos Regionais de Planos de Negócios VI – Forúns Regionais com “Elevator Pitch “ com carácter semestral:

…Em 2005 Portugal continua longe dos melhores!!!!!!! % GDP 2005 European Private Equity Survey Conducted by Thomson Financial and PricewaterhouseCoopers on behalf of EVCA

Mas Europa e EUA os cenários são de Expansão dos investimentos… Fonte: Jefferies Broadview

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No CR o difícil é escolher ...e como apanhar...

OS BONS CONTACTOS O TEMPO UM DOSSIER SÓLIDO A APRESENTAÇÃO OS FACTORES DE SUCESSO NA ANGARIAÇÃO DE CAPITAL OS BONS CONTACTOS O TEMPO Que tipo de investidores contactar? (B.A., C.V., SCR, em Portugal ou no estrangeiro..... Qual a estrutura de portfólio dos investidores que nos proporciona mais sinergias? Que investidores procuram o nosso perfil de projecto? Que venture catalyst está mais vocacionado para nos apoiar? Como gerir o nosso tempo entre a gestão do projecto e os encontros com os investidores? Estaremos suficiente e correctamente preparados para comunicar com os investidores? UM DOSSIER SÓLIDO A APRESENTAÇÃO As hipóteses do nosso B.P. são pertinentes? Qual é a valorização da nossa empresa? Que nível de aumento de capital é a mais sensata? O nosso discurso está bem estruturado? Os pontos fortes do projecto encontram-se devidamente sustentados? As questões críticas são facilmente explicadas?

A angariação de capital: MAXIMIZE AS CHANCES DE SUCESSO DA OPERAÇÃO A angariação de capital: Necessita de um importante trabalho de preparação Deve estar integrada num processo organizado e planificado. O empreendedor deve conseguir interessar os investidores desde a primeira hora, caso contrário a angariação torna-se difícil. A obtenção de capitais é um momento crucial para a empresa “É UMA OPERAÇÃO «ONE-SHOT»”

CONHECIMENTO CIENTÍFICO: NECESSÁRIO MAS NÃO SUFICIENTE.. Porque a contribuição do conhecimento puramente tecnológico significa apenas: da solução global para o êxito de um produto Training the trainers - Dolabela

CONHECIMENTO EMPRESARIAL: A NÃO DISPENSAR Enquanto que o conhecimento das técnicas empresariais contribui com da solução global para o êxito de um produto Training the trainers- Dolabela

CONHECIMENTO EMPRESARIAL Estabelecer e gerir equipas Promover uma cultura empresarial Desenvolver um nível elevado de auto-confiança como empreendedor. Adquirir um foco de mercado e saber como desenvolver um modelo de negócios Planeamento programado Maior sensibilidade pela importância de ter uma equipa equilibrada Desenvolver capacidades de apresentação. Um empreendedor deve ser Uma pessoa pronta para ouvir; Uma pessoa inovadora; Uma pessoa capaz de levar a cabo projectos e de mobilizar equipas multidisciplinares; Uma pessoa familiarizada com redes. NOTAS

…ESTA É A VERDADE NOS NEGÓCIOS: “O que os investidores andam à procura é de negócios com receitas e clientes, e não apenas tecnologia.” “Os compradores estão à procura de negócios “a sério” e não de 20 engenheiros com uma ideia incrível.” Michael Elias, Kennet Venture Partners

CRITÉRIOS PARA INVESTIMENTO Entusiasmo do Empreendedor Credibilidade do Empreendedor Potencial de vendas do produto/serviço Conhecimentos do Empreendedor Empreendedor agrada ao Business Angel Potencial de crescimento do mercado Qualidade do produto Retorno financeiro percebido Nicho de Mercado CV do Empreendedor MAIS Importante As qualidades do Empreendedor são o mais importante MENOS Importante Fonte: Harvard Business School

2/3 dos Planos de Negócio são eliminados em 5 minutos ALGUNS DADOS PARA REFLEXÃO… Start Game Over 1/5 dos Planos de negócio restantes conduzem a uma 1ª reunião com o investidor 2/3 dos Planos de Negócio são eliminados em 5 minutos Fonte: Ernst & Young

A Importância do Modelo Estratégico !!! Isto é a Eficácia versus Eficiência!!! “Onde” a empresa vai estar (isto é, facturar, procurar clientes): Área geográfica, Indústrias, Segmentos “Como” fazer ou seja como implementar a estratégia. Marketing Recursos Humanos Organização e Controlo Processo Operacional Sistemas de Informação e Gestão Administrativo e Financeiro

ELES CONSEGUIRAM!!! TU TAMBÉM PODES CONSEGUIR!!!. €15,1 milhões angariados 10 operações realizadas em 2005/6 confidencial MBO Hardware - Distrib 2.2M€ Expansão Software 425.000€ Seed Capital Biotech 480.000€ Seed Capital Sistema Localiz 50.000€ Seed Capital Prod. Brinquedos 518.000€ Seed Capital Video Jogos MOVE Interactive 364.570€ Seed Capital I.T./ Infraestruturas 500.000€ Seed Capital Aquacultura 485.000€ Seed Capital Distribuição confidencial Aquisição Watercoolers Gluco Prime 175.000€ Seed Capital Biotech 1.3M€ Seed Capital Biotech

O TESTEMUNHO DOS EMPREENDEDORES…

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…OS TEMPOS ESTÃO BONS PARA OS EMPREENDEDORES! VC’s Empreendedores Mais fundos que nunca… Equipas mais experientes Valorizações mais favoráveis As boas oportunidades continuam.. Nanotecnologia “IT Enablers” Energia e Ambiente Comunicações “sem fios” Biotecnologia !!!! Empreendedores cada vez mais fortes Conhecem o seu mercado e a “cadeia de valor” Maior percepção da “verdadeira” realidade Maior “focus” no produto/mercado A melhor tecnologia nem sempre ganha Respeito pelos fundamentos de uma Demonstração de Resultados

www.gesventure.pt www.businessangels.pt FUND RAISING, SA fbanha@gesbanha.pt

PROPOSTA FINANCEIRA POR PARTE DOS INVESTIDORES NÃO PRESSUPÕE NORMALMENTE: Capital para os empreendedores Valorizações elevadas Maioria do capital social para os investidores Investimento numa só tranche Obrigação de novos “apports de Capital” MAS SIM: Reforço de capitais por parte do empreendedor Remuneração do investidor por exercer cargos sociais Cláusulas de earn-out a favor dos promotores Custos salariais dos empreendedores sob controlo Planos de contingência no entanto: eu prefiro ter 10% de uma terra firme que 100% de uma terra árida

OS INVESTIDORES ESPERAM QUE O EMPREENDEDOR... TRAGA uma boa ideia. OFEREÇA plano de negócios consistente. APRESENTE claramente o seu projecto, de forma fundamentada e concisa. DEMONSTRE fascinação pelo sucesso empresarial do seu projecto e paixão pela sua ideia. REVELE-SE humilde, procurando parcerias nas áreas em que não é competente. MANTENHA os pés bem assentes no chão. ESTEJA disposto a prestar contas de cada passo dado pela empresa. VALORIZE a aprendizagem contínua nas áreas de estratégia e de gestão

OS INVESTIMENTOS DO GOVERNO NAS ENERGIAS RENOVÁVEIS Até ao final de 2009 os investimentos serão de 2,5 mil milhões de euros; Eólica; Geotérmica; Biomassa; Ondas e Marés e Fotovoltaica; 39% da electricidade consumida em 2010 deverá ser gerada a partir de energia renovável; ESPERAM-SE BONS NEGÓCIOS!!!