SWAP

O QUE É SWAP Swap é um acordo entre duas companhias para trocar fluxos de caixa no futuro. O acordo define as datas em que os fluxos de caixa serão pagos e de que forma serão calculados. Em geral, o cálculo dos fluxos de caixa envolve os valores futuros de uma ou mais variáveis de mercado.

Contratos Futuros de Ibovespa

Contratos Futuros de Ibovespa São negociados na BM&F. O objeto de negociação é o índice Ibovespa. O Ibovespa é o principal indicador de desempenho das ações no mercado brasileiro. Ele representa o valor atual de uma carteira teórica composta por ações que, em conjunto, representam 80% do volume transacionado à vista nos 12 meses anteriores a formação da carteira. O vencimento é o último dia de negociação ocorrem na quarta-feira mais próxima do dia 15 dos meses pares. Posições em aberto são ajustadas com movimento financeira em D+1.

Contratos Futuros de Ibovespa Os principais participantes desse mercado são os especuladores e os hedgers. Os especuladores compram contratos, se acreditam que a bolsa vai subir, e vendem contratos, se acreditam que a bolsa vai cair. Os hedgers buscam se proteger das oscilações da Bolsa. Para que seja eficiente, é necessário identificar a relação que existe entre o Ibovespa e a carteira de ações que se quer proteger.

Contratos Futuros de Ibovespa

Mercado futuro de taxa de Juros DI de 1 dia

Contrato futuro de taxa de juros DI de 1 dia A partir de junho de 1991 a BM&F lançou o contrato de futuro de taxa de juros, o DI futuro Este mercado futuro de DI de um dia serve para que as empresas e instituições financeiras possam se proteger do risco de oscilações das taxas de juros. - Ex1. Uma empresa com divida indexada ao CDI corre o risco das taxas subirem. - Ex2. Um banco com passivo prefixado e ativo com CDI corre os riscos das taxas caírem. Ativo-objeto: taxa média diária do DI de 1 dia acumulada entre o dia da operação e o último dia de negociação. Vencimento: mensal, no primeiro dia útil de cada mês. Máximo de 24 meses. Último dia de negociação: dia útil anterior ao vencimento do contrato

Contrato futuro de taxa de juros DI de 1 dia Valor do contrato: R$ 100.000,00 Cotação: PU (Preço unitário) equivalente a R$ 100.000,00 descontados pela taxa média acumulada projetada até o vencimento. PU = 100.000,00 1 + i p 1 + i over du 3000 = Como o Pu é inversamente proporcional à taxa de juro, uma elevação da taxa de juros projetada acarreta redução do PU, e vice-versa. O investidor que compra taxa (vende PU) ganha com a alta das taxas e perde com a queda. O investidor que vende taxa (compra PU) ganha com a queda das taxas de juros e perde com a alta.

Contrato futuro de taxa de juros DI de 1 dia Estratégias para contratos de DI futuro: Se acha que taxa vai subir: Devo comprar taxa, portanto, vender PU. É chamado de captador de recursos. Vendido em PU = comprado em taxa Fica “pós-ficado” Se acha que taxa vai cair: Devo vender taxa, portanto, comprar PU. É chamado de aplicador de recursos. Comprado em PU = vendido em taxa Fica pré-fixado.

Contrato futuro de taxa de juros DI de 1 dia Considere que as cotações em 22/04/2003 para os contratos de DI futuro são: A taxa de juros é a mesma para todo o período?

Contrato futuro de taxa de juros DI de 1 dia Calculando a taxa implícita no contrato com vencimento em maio de 2003 (vencimento em 02/05/2003 e PU na data zero de 99.355,439). A expectativa do mercado é que está seja a taxa do CDI entre hoje (22/04/2003) e o vencimento do contrato (02/05/2003) i = 100.000,00 99.355.439 - 1 x 100 = 0,65% a.p 100.000,00 99.355.439 - 1 x 100 = 26,212% a.a.o 252 7 i = R$ 100.000,00 Hoje PU i vencimento

Contrato futuro de taxa de juros DI de 1 dia Fazendo o mesmo com todos os vencimento e plotando o gráfico tem-se:

Contrato futuro de taxa de juros DI de 1 dia A taxa spot é aquela entre a data de hoje e uma data futura qualquer. Por isto é chamada de taxa à vista. Outro tipo de taxa é a taxa à termo, ou taxa forwad, que é aquela entre duas datas futuras quaisquer.