Aulão de Revisão Preparatório Solange Honorato Aulão de Revisão Preparatório ANBIMA - CPA-10

CPA-10 - Composto de seis grandes temas: Sistema Financeiro Nacional Ética e Regulamentação Noções de Economia e Finanças Princípios de Investimento: Conceitos Fundos de Investimento e Demais Produtos de Investimento.

1. Sistema Financeiro Nacional 1.1 - Funções básicas 1.2 - Estrutura

1.1 – Funções básicas Comentário: O objetivo do Sistema Financeiro é facilitar a transferência de recursos entre os agentes supe-ravitários e os agentes deficitários.

Entidades Supervisoras 1.2 - Estrutura Organograma Órgão Normativo Entidades Supervisoras Órgãos de regulação Autorregularão e Fiscalização CMN - Conselho Monetário Nacional Banco Central do Brasil CVM – Comissão de valores mobiliários ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais Operadores

Palavras-chave CVM: Valores Mobiliários, Fundos de Investimento, Ações, Mercado de Capitais, Bolsas de Valores, Derivativos. Bacen: Executar, Fiscalizar, Punir, Administrar, Emitir (apenas papel moeda), Realizar, Receber. CMN: Fixar diretrizes, Zelar, Regulamentar, Determinar, Autorizar (emissão papel moeda), Disciplinar, Estabelecer, Limitar. Dicas do Professor Muitas questões de prova cobram dos alunos competência de cada uma das autoridades monetárias. O problema é que às vezes é muito confuso e no final não sabemos quem autoriza emissão de papel moeda, quem fisca-liza fundos de investimento e etc. Para ajudar na resolução destas questões, procure as palavras chaves de cada assunto abaixo. Com isso irmos facilitar nosso estudo. Palavras-chave: ••CVM: Valores Mobiliários, Fundos de Investimento, Ações, Mercado de Capitais, Bolsas de Valores, Derivativos. ••Bacen: Executar, Fiscalizar, Punir, Administrar, Emitir (apenas papel moeda), Realizar, Receber. ••CMN: Fixar diretrizes, Zelar, Regulamentar, Determinar, Autorizar (emissão papel moeda), Disciplinar, Estabelecer, Limitar. 1.2. – Estrutura:

1.2.1.4 Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Representar Autorregular+ Informar Educar Representa mais de 340 instituições, dentre bancos comerciais, múltiplos e de investimento, asset managements, corretoras, distribuidoras de valores mobiliários e consultores de investimento. Agente regulador privado, criou e supervisiona o cumprimento dos Códigos de Regulação e Melhores Práticas 1.2. – Estrutura:

1.2.1.4 Códigos de Regulação e Melhores Práticas Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários Fundos de Investimento Serviços Qualificados ao Mercado de Capitais Programa de Certificação Continuada Private Banking ao Mercado Doméstico Novo Mercado de Renda Fixa Negociação de Instrumentos Financeiros Gestão de Patrimônio Financeiro no Mercado Doméstico Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários Estabelece as melhores práticas a serem adotadas pelo mercado (coordenadores de ofertas), quando de uma oferta pública de valores mobiliários. Os principais documentos a serem analisados são os prospectos da oferta; anúncios legais e publicidade; e carta de conforto (auditoria independente) ••Fundos de Investimento Delimita os princípios que a indústria de fundos de investimento (administradores e gestores) deve adotar, visando a aumentar a qualidade e a disponibilidade de informações e a elevar os padrões fiduciários. ••Programa de Certificação Continuada Determina os princípios e regras que devem ser observados pelas instituições participantes e pelos profissionais que atuam no mercado financeiro, no que diz respeito a sua conduta no desempenho das atividades. ••Serviços Qualificados ao Mercado de Capitais Define e regulamenta as atividades relacionadas ao serviço de custódia, contabilidade e controladoria de ativos e passivos, determinando que as instituições observem um conjunto de exigências mínimas superiores às exigidas pela legislação. ••Private Banking ao Mercado Doméstico Define as atividades que caracterizam a prestação do serviço de private banking no mercado brasileiro e estabelece requisitos mínimos a serem respeitados pelas instituições participantes que atuam neste segmento ••Regulação e Melhores Práticas para Novo Mercado de Renda Fixa Estabelece os princípios e normas que devem ser adotados nas emissões de ofertas de títulos e valores mobiliários no ambiente do Novo Mercado de Renda Fixa. Objetivo deste código é de assegurar ao mercado de renda fixa privada menores custos de transação, mais transparência e liquidez e, consequentemente, a emissão de ativos com prazos mais longos. ••Regulação e Melhores Práticas para o Mercado Aberto Contém os princípios e as regras que devem ser observados pelas instituições associadas e aderentes no exercício de suas atividades de estruturação e negociação de ativos e instrumentos financeiros nos mercados de renda fixa e derivativos de balcão. O objetivo do é estabelecer parâmetros pelos quais as atividades das Instituições Participantes, relacionadas à negociação Regulação e Melhores Práticas para Gestão de Patrimônio Financeiro no Mercado Doméstico Define e regulamenta a Atividade de Gestão de Patrimônio Financeiro, estabelecendo os requisitos mínimos a serem respeitados pelas instituições participantes que atuam neste segmento. O objetivo deste Código é estabelecer, para as Instituições Participantes, os parâmetros relativos à Atividade de Gestão de Patrimônio Financeiro, com as seguintes finalidades: manter os mais elevados padrões éticos e de qualidade no desenvolvimento e prática da Atividade de Gestão de Patrimônio Financeiro; manter a transparência no relacionamento com os Investidores; e exigir dos profissionais envolvidos na Atividade de Gestão de Patrimônio Financeiro qualificação mínima necessária para o exercício da referida atividade de acordo com os padrões estabelecidos pelo Código. 1.2.1.4.1. Atribuições: Condução dos Processos de Regulação e Melhores Práticas das Instituições e dos Mercados. Propósito e Abrangência 1.2.1.4.1.1. Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para as Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários 1.2.1.4.1.2. Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para os Fundos de Investimento 1.2.1.4.1.3. Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Serviços Qualificados ao Mercado de Capitais 1.2.1.4.1.4. Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para o Programa de Certificação Continuada 1.2.1.4.1.5. Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Atividade de Private Banking no Mercado Doméstico 1.2.1.4.1.6. Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Novo Mercado de Renda Fixa. 1.2.1.4.1.7. Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas de Negociação de Instrumentos Financeiros. 1.2.1.4.1.8. Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Gestão de Patrimônio Financeiro no Mercado Doméstico. 1.2. – Estrutura:

Códigos de Regulação e Melhores Práticas ANBIMA para Fundos de Investimentos Estabelecer Parâmetros: Concorrência leal Padronização de seus procedimentos Maior qualidade e disponibilidade de informações sobre os fundos de investimentos, especialmente por meio de envio de dados das instituições participantes Elevação dos padrões fiduciários e a promoção das melhores práticas do mercado

ANBIMA - Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários Melhores Práticas Os principais documentos a serem analisados são prospectos da oferta; anúncios legais e publicidade; e carta de conforto (auditoria independente) Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários Estabelece as melhores práticas a serem adotadas pelo mercado (coordenadores de ofertas), quando de uma oferta pública de valores mobiliários. Os principais documentos a serem analisados são os prospectos da oferta; anúncios legais e publicidade; e carta de conforto (auditoria independente) ••Fundos de Investimento Delimita os princípios que a indústria de fundos de investimento (administradores e gestores) deve adotar, visando a aumentar a qualidade e a disponibilidade de informações e a elevar os padrões fiduciários. ••Programa de Certificação Continuada Determina os princípios e regras que devem ser observados pelas instituições participantes e pelos profissionais que atuam no mercado financeiro, no que diz respeito a sua conduta no desempenho das atividades. ••Serviços Qualificados ao Mercado de Capitais Define e regulamenta as atividades relacionadas ao serviço de custódia, contabilidade e controladoria de ativos e passivos, determinando que as instituições observem um conjunto de exigências mínimas superiores às exigidas pela legislação. ••Private Banking ao Mercado Doméstico Define as atividades que caracterizam a prestação do serviço de private banking no mercado brasileiro e estabelece requisitos mínimos a serem respeitados pelas instituições participantes que atuam neste segmento ••Regulação e Melhores Práticas para Novo Mercado de Renda Fixa Estabelece os princípios e normas que devem ser adotados nas emissões de ofertas de títulos e valores mobiliários no ambiente do Novo Mercado de Renda Fixa. Objetivo deste código é de assegurar ao mercado de renda fixa privada menores custos de transação, mais transparência e liquidez e, consequentemente, a emissão de ativos com prazos mais longos. ••Regulação e Melhores Práticas para o Mercado Aberto Contém os princípios e as regras que devem ser observados pelas instituições associadas e aderentes no exercício de suas atividades de estruturação e negociação de ativos e instrumentos financeiros nos mercados de renda fixa e derivativos de balcão. O objetivo do é estabelecer parâmetros pelos quais as atividades das Instituições Participantes, relacionadas à negociação Regulação e Melhores Práticas para Gestão de Patrimônio Financeiro no Mercado Doméstico Define e regulamenta a Atividade de Gestão de Patrimônio Financeiro, estabelecendo os requisitos mínimos a serem respeitados pelas instituições participantes que atuam neste segmento. O objetivo deste Código é estabelecer, para as Instituições Participantes, os parâmetros relativos à Atividade de Gestão de Patrimônio Financeiro, com as seguintes finalidades: manter os mais elevados padrões éticos e de qualidade no desenvolvimento e prática da Atividade de Gestão de Patrimônio Financeiro; manter a transparência no relacionamento com os Investidores; e exigir dos profissionais envolvidos na Atividade de Gestão de Patrimônio Financeiro qualificação mínima necessária para o exercício da referida atividade de acordo com os padrões estabelecidos pelo Código. 1.2. – Estrutura:

ANBIMA - Fundos de Investimento Melhores Práticas Estabelece princípios e parâmetros que a indústria de fundos de investimento (administradores e gestores) deve adotar em relação à constituição e funcionamento dos fundos, visando a concorrência leal, a padronização de procedimentos, o aumento da qualidade e da disponibilidade de informações e a elevação dos padrões fiduciários. Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários Estabelece as melhores práticas a serem adotadas pelo mercado (coordenadores de ofertas), quando de uma oferta pública de valores mobiliários. Os principais documentos a serem analisados são os prospectos da oferta; anúncios legais e publicidade; e carta de conforto (auditoria independente) ••Fundos de Investimento Delimita os princípios que a indústria de fundos de investimento (administradores e gestores) deve adotar, visando a aumentar a qualidade e a disponibilidade de informações e a elevar os padrões fiduciários. ••Programa de Certificação Continuada Determina os princípios e regras que devem ser observados pelas instituições participantes e pelos profissionais que atuam no mercado financeiro, no que diz respeito a sua conduta no desempenho das atividades. ••Serviços Qualificados ao Mercado de Capitais Define e regulamenta as atividades relacionadas ao serviço de custódia, contabilidade e controladoria de ativos e passivos, determinando que as instituições observem um conjunto de exigências mínimas superiores às exigidas pela legislação. ••Private Banking ao Mercado Doméstico Define as atividades que caracterizam a prestação do serviço de private banking no mercado brasileiro e estabelece requisitos mínimos a serem respeitados pelas instituições participantes que atuam neste segmento ••Regulação e Melhores Práticas para Novo Mercado de Renda Fixa Estabelece os princípios e normas que devem ser adotados nas emissões de ofertas de títulos e valores mobiliários no ambiente do Novo Mercado de Renda Fixa. Objetivo deste código é de assegurar ao mercado de renda fixa privada menores custos de transação, mais transparência e liquidez e, consequentemente, a emissão de ativos com prazos mais longos. ••Regulação e Melhores Práticas para o Mercado Aberto Contém os princípios e as regras que devem ser observados pelas instituições associadas e aderentes no exercício de suas atividades de estruturação e negociação de ativos e instrumentos financeiros nos mercados de renda fixa e derivativos de balcão. O objetivo do é estabelecer parâmetros pelos quais as atividades das Instituições Participantes, relacionadas à negociação Regulação e Melhores Práticas para Gestão de Patrimônio Financeiro no Mercado Doméstico Define e regulamenta a Atividade de Gestão de Patrimônio Financeiro, estabelecendo os requisitos mínimos a serem respeitados pelas instituições participantes que atuam neste segmento. O objetivo deste Código é estabelecer, para as Instituições Participantes, os parâmetros relativos à Atividade de Gestão de Patrimônio Financeiro, com as seguintes finalidades: manter os mais elevados padrões éticos e de qualidade no desenvolvimento e prática da Atividade de Gestão de Patrimônio Financeiro; manter a transparência no relacionamento com os Investidores; e exigir dos profissionais envolvidos na Atividade de Gestão de Patrimônio Financeiro qualificação mínima necessária para o exercício da referida atividade de acordo com os padrões estabelecidos pelo Código. 1.2. – Estrutura:

1.2.2 - Principais Intermediários Financeiros Bancos Múltiplos Bancos Comerciais Bancos de Investimento 1.2. – Estrutura:

Intermediários e Auxiliares Financeiros: conceito e atribuições Bolsa: BM&Fbovespa Opera negócios em Ações, derivativos, commodities, balcão e operações estruturadas Pregão eletrônico e via Internet com Homebroker 1.2. – Estrutura:

Intermediários e Auxiliares Financeiros CTVM - Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários: principais funções DTVM - Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários: principais funções Compra, venda e distribuição de Títulos e Valores mobiliários Operam nas bolsas de valores e de mercadorias Pode atuar para um investidor ou por conta própria Podem administrar Fundos e Clubes de Investimentos Podem Intermediar Operações de Câmbio Podem praticar operações de compra e venda de metais preciosos, por conta própria ou para terceiros Não tem mais diferença entre Corretoras e Distribuidoras Os investidores não operam diretamente nas bolsas – Abre uma conta na corretora, que atua nas bolsas a seu pedido, mediante uma corretagem 1.2. – Estrutura: Decisão conjunta (BANCEN E CVM nº 17) - -2/03/2009

1.2.4 – Sistemas e Câmaras de Liquidação e Custória Principal objetivo de uma Clearing House: Mitigar o Risco de liquidação! 1.2. – Estrutura:

1.2.4 – Sistemas e Câmaras de Liquidação e Custória (Clearing) SELIC - Sistema especial de liquidação e de custódia – (Titulos Públicos): principais títulos custodiados no Selic - LFT; LTN; NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F CETIP S/A: principais títulos e contratos custodiados no Cetip- (Títulos Privados) - CDB, Swap, Debêntures, LCI, NP, Cotas de Fundos, Letras Financeiras BM&FBOVESPA/ CBLC – Câmara de Ações – (Antiga CBLC). Operações realizadas nos mercados da BM&FBOVESPA, Segmento Bovespa - à vista, derivativos, balcão organizado e renda fixa privada. SPB - Sistema de Pagamentos Brasileiro 1.2. – Estrutura:

1.2.4 – Sistemas e Câmaras de Liquidação e Custória (Clearing) SPB - Sistema de Pagamentos Brasileiro Conjunto de regras, sistemas e mecanismos utilizados para transferir recursos e liquidar operações financeiras entre empresas, governos e pessoas físicas. TED – Transferência Eletrônica Disponível – Mínimo R$ 1.000,00 ou R$ 750,00) DOC – Documento de ordem de Crédito - Máximo R$ 4.999,99 Antigamente Alto Risco Sistêmico! SPB – Segurança, Agilidade e redução do Risco Sistêmico. 1.2. – Estrutura:

Vamos para o Módulo II 2. Ética, Regulamentação e análise do Perfil do investidor

2. Ética, Regulamentação e análise do Perfil do investidor Princípios Éticos Códigos de Regulação e Melhores Práticas ANBIMA Prevenção contra Lavagem de Dinheiro Ética na Venda Análise do Perfil do Investidos

Princípios Éticos Princípio de Integridade Dick Vigarista era conhecido por ser o vilão da história, sempre tentando ganhar a Corrida Maluca com trapaças, porém, acabava sempre se dando mal, e terminando as corridas em último. Inúmeras vezes Dick Vigarista, liderando a corrida após realizar suas trapaças, acabava com seu carro parado a poucos centímetros da linha final, e logo após todos o ultrapassavam, deixando-o em último

Princípios Éticos Princípio de Objetividade

Princípios Éticos Princípio de Competência

Princípios Éticos Princípio de Confidencialidade

Princípios Éticos Princípio de Conduta profissional

Princípios Éticos Princípio de Probidade

Princípios Éticos Princípio da Diligência

Integridade Objetividade Probidade Competência Conduta Profissional Confidencialidade Diligência

Códigos de Regulação e Melhores Práticas ANBIMA para Fundos de Investimentos Estabelecer Parâmetros: Concorrência leal Padronização de seus procedimentos Maior qualidade e disponibilidade de informações sobre os fundos de investimentos, especialmente por meio de envio de dados das instituições participantes Elevação dos padrões fiduciários e a promoção das melhores práticas do mercado

2.2 Códigos de Regulação da ANBIMA Atenção! Os códigos NÃO SE SOBREPÕE à legislação e regulamentações viventes O código REGULA e COMPLEMENTA a legislação em vigor!

Registro dos Fundos de Investimentos na ANBIMA Prospecto (quando for o caso) – Risco e política de Investimento Regulamento – Documento mais completo do fundo Comprovante de Pagamento da Taxa de Registro Formulário de Cadastro

Prospecto Atualizados, disponibilizados aos investidores no INGRESSO Conter as principais características: Politicas de investimento Riscos envolvidos Direitos e responsabilidades Textos obrigatórios

Marcação a Mercado (cód e regulação) Preço do ativo no dia Evitar transferência de riqueza entre os cotistas

2. Ética, Regulamentação e análise do Perfil do investidor Princípios Éticos Códigos de Regulação e Melhores Práticas ANBIMA Prevenção contra Lavagem de Dinheiro Ética na Venda Análise do Perfil do Investidos

Fases da Lavagem de Dinheiro 1- Colocação 2 - Camuflagem/ ocultação 3 - Integralização

Multa Pecuniária, variável e não superior: Ao dobro do valor da operação, ou Ao dobro do lucro real obtido, ou Ao valor de R$ 20mm

Identificação dos Clientes Cadastros atualizados Registros de todas as transações de ativos (em dinheiro ou que possam ser convertido em) Atendam no prazo fixado pelo órgão competente, as requisições formuladas pelo COAF, que se processarão em segredo de justiça. Arquivem por 5 anos do encerramento da conta ou do término da operação ....5 anos (a partir do primeiro dia útil do ano seguinte)

IF deverão comunicar ao COAF através do SISCOAF Operações suspeitas acima de R$ 10.000,00 Operações suspeitas que somadas num mesmo mês ultrapassem R$ 10.000,00 Toda movimentação em espécie igual ou superior a R$ 100.000,00 Circular 2852/98, Carta-Circular 2826/98 e a complementação da Carta-Circular 3098/03

O COAF está vinculado ao Ministério da Fazenda e tem como finalidade disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrências suspeitas de atividades ilícitas. Além dos bancos, empresas e instituições que trabalham com comercializa- ção de joias, metais preciosos e obras de arte.

2.4 Ética na Venda 2.4.1 - Venda Casada

2.5 Análise do Perfil do Investidos API Metodologia Questionário Auxiliar na tomada de decisão Identificação do perfil – Conservador; Moderado ou Arrojado Validade 360 dias Cliente pode se negar a preencher – Declarar por escrito ou eletronicamente Fundo ações, Renda Fixa crédito privado ou Multimercados

Suitability / API – Conheça seu cliente Coleta de informações para identificar o perfil do cliente, entender sobre seus objetivos, horizonte de tempo do investimento e tolerância a riscos. Conservador Moderado Arrojado/dinâmico

Agora vamos ao módulo III 3. Noções de Economia e Finanças

3. Noções de Economia e Finanças 5 a 7 questões 3.1 – Conceitos Básicos de Economia 3.2 – Conceitos Básicos de Finanças

3.1 Conceitos Básicos de Economia 3.1.1 - Indicadores econômicos PIB Taxa Selic Taxa DI TR Índices de Inflação Taxa de Câmbio 3.1.2 - COPOM

PIB – Produto Interno Bruto Soma de todos os bens e serviços produzidos no País durante um certo período. Só considera os bens e serviços finais! PIB = soma Consumo + Investimento + Gastos do Governo + Saldo Balança Comercial (Exportações – Importações)

CDI x SELIC IF IF IF COPOM Títulos Privados (CDI) Taxa CDI Taxa Selic Meta Títulos Públicos Federais IF Taxa Selic Over Instituições Financeiras (IF)

TR – Taxa Referencial (1 + TBF) R -1 TR = TR representa a Taxa Básica Financeira (TBF) Calculada em função da taxa média dos CDB, deduzida de um redutor (R) Competência do BACEN calcular e divulgar Utilizada para calcular remuneração da poupança, FGTS e TDA (títulos da dívida agrária) (1 + TBF) R -1 TR = Curiosidade 2014 TR = 0,86%

Índices de Inflação IPCA IGP-M IGP-DI IBGE FGV

A/60% c/30% IGP-M FGV IGP-M – Índice Geral de Prelos do Mercado Cc/10% 60% – IPA – Índice de Preços por Atacado 30% - IPC – índice de Preços ao Consumidor 10% - INCC = Índice Nacional de Custo da Construção A/60% c/30% Cc/10%

Taxa de Câmbio Taxa de Câmbio é o preço de uma unidade monetária de uma moeda em unidades monetárias de outra moeda. PTAX = média das taxas de câmbio do Dólar praticados no mercado interbancário, divulgado diariamente pelo BACEN R$ 3,27 R$ 2,97 Quanto tá o U$ hoje? http://economia.uol.com.br/cotacoes/

Valorização e Desvalorização Cambial U$ 1,00 = R$ 2,97 Aumenta Quantidade de Dólar Desvalorização Dólar Dólar valorizado Entrada Moeda estrangeira Valorização Do Real Real (moeda local desvalorizada) + Exportação + Turistas Banco Central Vende Dólar Regime Cambial Flutuante Sujo

COPOM Diretoria colegiada do BACEN – (7 Diretores + 1 Diretor Presidente); É o Copom quem define a taxa de juros “Selic – Meta” e também a existência ou não do Viés; Uma vez definido o viés, compete ao presidente do BACEN a tarefa de executar Não confunda • Determinar a Meta da taxa de Juros: COPOM; • Determinar a Meta de inflação: CMN.

3. Noções de Economia e Finanças 5 a 7 questões 3.1 – Conceitos Básicos de Economia 3.2 – Conceitos Básicos de Finanças

Taxa de juros Nominal e taxa de juros Real Deduz a inflação – Ex. 6% ....quase a subtração da inflação sobre a nominal....um pouco menos! Taxa Real X 100 1 + Inflação 1 + Taxa Nominal = - 1 Taxa Real = 1,15 1,06 1,085 = 8,5%

Juros Equivalente X Juros Proporcional Juros Equivalente – Capitalização Composta 2% ao mês em 10 meses é > que 20% Juros Proporcional – Capitalização Simples 2% ao mês em 10 meses é = 20% Capitalização Simples x Capitalização Composta.

Índice de Referência - Benchmarking Benchmarking é um índice de referência – Parâmetro Principais Benchmarking dos investimentos: Renda Fixa: CDI e SELIC Renda Variável: Ibovespa e Ibr-X

Concluímos o Módulo III Agora vamos ao módulo IV

Módulo IV Princípios de Investimentos: Conceitos De 5 a 10 Questões na prova (10 a 20%)

IV - Princípios de Investimento: Conceitos Rentabilidade Absoluta x Rentabilidade Relativa (Benchmark) Principais Riscos do investor Risco de Mercado, Risco de Crédito, Risco de Liquidez e Risco Sistemático Fatores Determinantes para Adequação dos Produtos de Investimento as Necessidades dos investidores Risco x Retorno

Rentabilidade Absoluta x Rentabilidade Relativa (Benchmark)

Rentabilidade Observada x Esperada HOJE

Rentabilidade Bruta x Rentabilidade Líquida CDB aplicado por 200 dias teve rentabilidade de 5,8% no período Qual a alíquota do IR? Alíquota do IR 20% Qual a rentabilidade Líquida? 5,8% - 20% (0,80) = 4,64 Bruta s/descontar Impostos Líquida descontado Imposto

Liquidez e Risco Liquidez Risco: Fácil vender = Alta liquidez Difícil vender = Baixa liquidez Risco: Probabilidade de perda ou ganho, grau de incerteza do retorno, normalmente quanto maior o risco maior a probabilidade de retorno

Risco x Retorno

Principais Riscos do Investidor Risco de Mercado Risco de Crédito Risco de Liquidez Todo investimento tem Riscos. O investidor pode incorrer em um ou mais riscos em um mesmo investimento

Risco Sistemático e Risco Não Sistemático Sistemático - Comum a todos os ativos do mercado Resultado das eleições Tsunami Não Sistemático ou Específico do Ativo Acidente numa plataforma da Petrobrás Prisão do Executivo, Produto com problema

Fatores Determinantes para Adequação dos Produtos de Investimento as Necessidades dos Investidores Objetivo do Investidor Horizonte de Tempo Situação Financeira Grau de conhecimento do mercado Financeiro (experiência) Riscos x Retorno Maior risco espera-se maior retorno Mesmo retorno – Opta por menos risco!!

Diversificação Melhor relação RISCO/RETORNO

5 - Fundos de Investimentos Definições legais Dinâmicas de Aplicação e Resgate Principais Características Politica de Investimento Carteira de Investimentos Taxas de Administração e Outras Classificação CVM Outros Fundos Tributação

Fundos de Investimentos – Definições Legais Fundo de Investimento e Fundo de Investimento em Cotas FIC’S

Fundos de Investimentos – Condomínio Mesmo Objetivo Coletivo Ganho em Escala Diversificação de Risco Maior Liquidez

Fundos de Investimentos – Cotas Menor Fração do Patrimônio Líquido Patrimônio Líquido / Número de Cotas Propriedade dos Ativos do Fundos de Investimentos – Excluindo Fundos Imobiliários

Segregação – Chinese Wall Segregação entre Gestão de Recursos Próprios e de Terceiros  Barreira de Informação As instituições financeiras devem ter suas atividades de admi- nistração de recursos próprios e recursos de terceiros (Fundos) totalmente separadas e independentes de forma a prevenir   potenciais conflitos de interesses.

Segregação – Chinese Wall Mais de 21mil KM – Dinastia Ming – mais de 2000 construindo O objetivo militar da Muralha da China era de impedir a entrada de tribos nômades oriundas da Mongólia e da Manchúria, essa construção pretendia defender o norte do país contras tais invasores Segregação – Chinese Wall

Assembleias de Cotistas Assembleia Geral de Cotistas - AGC Assembleia Geral Ordinária - AGO Assembleia Geral Extraordinária - AGE

Segregação das Funções Administrador Custodiante Distribuidor Gestor Auditor independente

Tipos de Fundos – Pag 51 Fundos Abertos Fechados Fundos restritos Fundos Exclusivos Fundos com Carência Fundos Sem Carência Investidores Qualificados

Documentos dos Fundos – PG 53 Regulamento – Doc mais completo do fundo Prospecto – Riscos e Politica de Investimento Lâmina Termo de Adesão O investidor deve receber os documentos ANTES da primeira aplicação no fundo!

Cota de Abertura – Cota Fechamento Conhecida no início do dia. O cálculo é feito com base no valor do PL do Fundo no dia anterior, acrescido de um CDI. É permitida apenas para os Fundos Curto Prazo, Referenciados e Renda Fixa Não Longo Prazo ,e é indicada apenas para Fundos pouco voláteis, como os Fundos DI. Vantagem: permitir que o investidor planeje de forma melhor as suas movimentações, pois já se sabe o valor da cota no início do dia.

Politica de Investimento Fundos Passivos - Acompanhar Fundos Ativos - Superar Fundos Alavancados – Risco de perda do investimento e superior

Taxas de Administração e Outras (pg 57) Taxa de Administração Rentabilidade divulgada é líquida da taxa de administração Divulgada anual e descontada do valor da cota diariamente Taxa de Performance Linha d’água Periodicidade semestral Taxa de Ingresso ou de Saída Normalmente p/fundos com data de resgate e investidor sai antes Despesas Todas as outras

Classificação dos Fundos CVM – PG 57 Fundo de Curto Prazo Fundos Referenciados Fundos de Renda Fixa Fundo Cambial Fundo de Ações Fundo da dívida Externa Fundo Multimercados Fundos de investimento em Cotas de Fundos de Investimentos Outros Fundos: Fundos de investimentos em Índice de Mercado - ETF Fundos de investimento Imobiliário – FII Fundos de investimento não contam com garantia do Administrador do FUNDO, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos - FGC.

http://www. santander. com. br/portal/wps/script/templates/GCMRequest http://www.santander.com.br/portal/wps/script/templates/GCMRequest.do?page=5704

Curto Prazo até 375 dias mas com média inferior a sessenta Referenciado – porque ele quer, até 95 na referência ou 80% baixo risco Renda fixa – 80%

Outros Fundos

Outros Fundos Classe N.M. Ativo Financeiros (A.F.) Fundos de índice ETF No mín. 95% do PL Valores mobiliários que integram o índice Fundos de Investimento Imobiliário - FII DISTRIBUIR No mín. 95% do PL Empreendimentos Imobiliários FIC’s Minimo 95% do PL Em cotas de Fundos

Concentração em Créditos Privados Fundos de investimento que tenham parcela preponderante de sua carteira, mais do que 50% de seu patrimônio líquido, sujeita a “risco de crédito privado” Incluir em sua denominação a expressão “Crédito Privado”

Tributação IOF - Imposto sobre Operações Financeiras IOF incide antes do imposto Ações e fundo de Ações Isento de IOF! Cobrado para resgate em até 29 dias – sobre rendimento!

Imposto de Renda Sobre Fundos de Investimento Alíquota no Resgate • 22,5% - aplicações de até 180 dias; • 20,0% - aplicações de 181 a 360 dias; • 17,5% - aplicações de 361 até 720 dias; • 15,0% - aplicações acima de 720 dias. Fundos de Curto Prazo, mínimo IR 20% Exceto Fundo de Ações 15% no resgate A cobrança do IR (Maio e Novembro) reduz a quantidade de cotas e não o valor COME COTAS!

Imposto de Renda Sobre Fundos de Investimento A cobrança do IR reduz a quantidade de cotas e não o valor COME COTAS!

Compensação de Perdas Fundos resgatados – perda realizada Fundos da mesma classificação – RF - RF Mesmo administrador e mesma classificação do fundo Administrador não é obrigado a compensar a perda Compensar até 31/12 do ano seguinte da realização da perda Caso o investidor volte a investir no mesmo fundo até a data limite (31/12 do ano seguinte a perda), poderá compensar com ganhos futuros

Concluímos o Módulo V Agora vamos ao módulo VI Demais Produtos de Investimento De 8 a 13 questões –15 a 25%

Demais produtos de Investimentos Ações Títulos de Crédito Imobiliário LCI CRI CDB – Certificado de Depósito Bancário Debêntures Notas Promissórias Títulos Públicos Caderneta de Poupança Operações Compromissadas

Ações Ação Menor fração do capital de uma empresa – Acionistas

Operação de Underwriting Agentes Underwriter: Bancos de Investimento, Bancos Múltiplos com carteira de Investimento, Sociedade Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários (SDTVM) e Sociedade Corretora de Títulos e Valores Mobiliários. Mercado Primário: Colocação de títulos resultantes de novas emissões. Empresas utilizam o mer- cado primário para captar os recursos necessários ao financiamento de suas atividades. Mercado Secundário: Negociação de ativos, títulos e valores mobiliários em mercados organiza- dos, onde investidores compram e vendem em busca de lucratividade e liquidez, transferindo, entre si, os títulos anteriormente adquiridos no mercado primário. A liquidação financeira das compras e vendas de ações realizadas no mercado secundário aconte- cem em D+3.

Mercado Primário e Mercado Secundário Colocação dos títulos no mercado – Captação de recursos para empresa emissora (primeira venda) Mercado Secundário: Negociação dos ativos em mercados organizados – Compra e venda (ex. ações na bolsa) – obrigatoriamente tem uma liquidação!

Tipos de Ações Ordinárias (ON) Garante direito a voto nas assembleias dos acionistas Empresas capital aberto mínimo 50% ações ON Preferenciais (PN) Preferência no recebimento do dividendo Não tem direito a voto Recebem 10% a mais de dividendos em relação as ON Cia ficar 3 anos sem distribuir dividendos passa a ter direito a voto

Direitos e proventos de uma ação Dividendos – Distribuição do lucro ao acionistas – mínimo 25% LL Juros Sobre Capital Próprio – Juros sobre parte do lucro retida, tributável no IR da empresa Bonificações – Distribuição de novas ações devido ao aumento de capital – Eventualmente pode ser em dinheiro Subscrição – direito/prioridade do acionista adquirir novas cotas, devido ao aumento do capital – preço e prazos determinados (opção de compra) Grupamento – Inplit – Reduz quantidade - aumenta valor (Menor Risco) Desdobramento – Split – Aumenta a quantidade – reduz o valor (maior liquidez) Qual a diferença entre mega bolsa e home broker?

Despesas incorridas na Negociação - Tipos Custo da Operação Corretagem Emolumentos: taxa 0,035% do valor financeiro da operação cobrado pela Bolsa Custódia – Tarifa de manutenção de conta cobrado por algumas corretoras

Tributação Isento de IOF IR 15 % ou Se for Day Trade 20% Quando? No resgate, investidor deverá recolher através de DARF (Documento de Arrecadação da Receita Federal) Mais IR retido na fonte de 0,005% (se IR na fonte < R$1,00 – isento) Vendas com valor igual ou inferior a R$ 20.000/mês, PF ficam isentas de IR Isentos: Templos de qualquer culto, partidos políticos, entidades sindicais de trabalhadores sem fins lucrativos

Compensação de Perdas - Ações Permitido – Perdas passadas podem ser compensadas dentro do mês ou dos meses subsequentes Não é permitido compensar perdas com ganhos em meses anteriores.

Clube de Investimento em ações Conceito e Características Condomínio constituído por no mínimo 3 pessoas e no máximo 50 pessoas físicas. Para empregados de uma mesma empresa o número pode ser maior Objetivo aplicar em títulos e valores mobiliários Administrado por corretoras, distribuidoras e bancos de investimento Carteira composta com mínimo 67% em ações e restante em renda fixa e derivativo – um único investidor não pode concentrar mais 40% do PL

Títulos de Crédito Imobiliário LCI – Letras de Crédito Imobiliário Emitidas por IF CRI – Certificados de Recebíveis Imobiliários Emitidas por Cias Securitizadora

Resumo Títulos de Crédito Imobiliário   CRI LCI ISENÇÃO IOF (P.F e PJ) SIM ISENÇÃO IR (SOMENTE P.F) COBERTURA FGC NÃO EMITENTES Companhias  securitizadoras Credor do crédito  imobiliário OUTRAS CARACTERÍSTICAS Necessita autorização da  CVMpara emissão de CRI Emitida geralmente por  Bancos, não necessita  autorização da CVM

CDB – Certificado de Depósito Bancário Titulo Privado emitido por instituição Financeira (bancos comerciais, de investimento ou Múltiplos) Rentabilidade Pré ou pós fixada Liquidez: Pode ser negociado no mercado secundário Resgatado antes do prazo (ver prazo carência) Possuem cobertura do FGC Podem ser indexado a variação cambial por meio de um contrato de swap

Debêntures x Nota Promissória   DEBÊNTURES NOTA PROMISSÓRIAS Objetivo Captação de recursos para financiamento de CAPITAL FIXO financiamento de CAPITAL DE GIRO Prazo LONGO PRAZO CURTO PRAZO Que pode emitir SA Abertas1 SA Aberta e SA Fechada Quem não pode emitir Instituições Financeiras Prazo mínimo para resgate 360 dias 30 dias Prazo máximo para Não tem - SA Aberta: 360 dias - SA Fechada: 180 dias 1 Podem emitir debêntures, além de SA Abertas não financeiras: Sociedade de Arrendamento Mercantil,  Companhias Hipotecárias e o BNDES Participações - Podem ser conversíveis em ação Não estão cobertas pelo FGC Direito dos debenturistas:   remuneração, Juros, Correção Monetária , prêmio – Com o propósito de tornar mais atrativo o investimento neste ativo: • Conversão da debênture em ações da companhia (Debêntures conversíveis); • Garantias contra o inadimplemento da emissora. O valor total das emissões de debêntures de uma empresa não poderá ultrapassar o seu capital social Aplicação em debêntures não estão cobertas pelo FGC

Renda Fixa Taxa pré-fixada - (Nominal) Taxa pós-fixada (referência)

Títulos públicos RENTABILIDADE Pré-fixado - zero cupom TITULO RENTABILIDADE LETRAS DO TESOURO NACIONAL (LTN) Pré-fixado - zero cupom LETRAS FINANCEIRAS DO TESOURO (LFT) Pós-fixado (SELIC) – zero cupom NOTA DO TESOURO NACIONAL (NTN-B) Pós-fixado (IPCA) – com cupom NOTA DO TESOURO NACIONAL (NTN-B Principal) Pós-fixado (IPCA) – zero cupom NOTA DO TESOURO NACIONAL (NTN-F) Pré-fixado – Com cupom NTN-D – crise cambial Vou te dar a letra, adianto que tô zerado! – se o “t vem antes – Tà combinado é pré fixado! Continuo te dando a letra: Se o “T” vem depois é pós-fixado e SELICADO! Vou te dar a nota, e explicar bem explicado: B de Brasil é pós fixado, falou em Brasil, eu já tô ligado! Principal é no final, ai meu Deus eu tô ferrado! Continuo te dando a Nota – F no final é Fixado! Decorou, decorou, se não decorou você tá ferrado! Aplicação inicial R$ 1.000,00 NTN – D (Dólar, com cupom) e NTN-C (apenas recompra, IGP-m, com cupom)

Caderneta de poupança Aplicação mais popular e com maior liquidez Remunera pelo menor saldo do período Rentabilidade - 6% aa + TR PF – mensal PJ - trimestral Nova Rentabilidade (03/05/12) 70% da Selic + TR sempre que a TBJ estiver menor ou igual a 8,5% Aplicações realizadas dias 29, 30 e 31 aniversário dia 01. aplicações em cheque contam a data do depósito Garantia FGC (até R$ 250mil por CPF/IF)

Operações Compromissadas Compromisso de compra e venda Parâmetro de rentabilidade pré definidos: Pré-fixado ou Pós-fixada Reduz Risco de Liquidez!

Imposto de Renda em Ativos de Renda Fixa CDB Debêntures Letras de Crédito Imobiliários – LCI Certificados de Crédito Imobiliário – CRI Cadernetas de Poupança Notas Promissórias Títulos Públicos Federais: LFT, LTN e NTN Diferente de fundos – não tem come cotas – paga no resgate.

Imposto de Renda em Ativos de Renda Fixa 22,5% - aplicações de até 180 dias 20,0% - aplicações de 181 a 360 dias 17,5% - aplicações de 361 até 720 dias 15,0% - aplicações acima de 720 dias. Cobrança: Na fonte (IF ou PJ que efetuar o pagamento) Isenções: para PF Poupança, CLI e CRI

Fim! ....Calma ai...algumas dicas

Agende sua prova o mais breve possível Mantenha o conteúdo ativo fazendo exercícios/simulados Imprima o simulado enviado por e-mail e faça nas horas vagas No dia da prova, não trabalhe antes da prova, chegue com pelo menos 40 min antes Compartilhe com o grupo as questões que mais teve dificuldades na sua prova Informe se caiu algo que vimos que não vimos Nem todos serão aprovados de primeira – não desista – CONTE COMIGO!

MUITO OBRIGADA, FOI UMA HONRA! Solange Honorato Turma maio/2015