Lajir e Lajida ou Ebit e Ebitda Instrução CVM 527 – 04.10.12 por Aloisio Villeth Lemos.

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1 Lajir e Lajida ou Ebit e Ebitda Instrução CVM 527 – 04.10.12 por Aloisio Villeth Lemos

2 Instrução 527 Orientação básica: Os cálculos do Ebit e Ebitda devem ser feitos seguindo as próprias siglas…

3 Ebitda (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) Lajida (Lucros antes de juros, imposto de renda, depreciação e amortização) ou

4 XYZ S.A. Receita Operacional Bruta 1.000 Imposto sobre Vendas (80) Devoluções e abatimentos (20) Custo dos Produtos Vendidos (400) Receita Operacional Líquida 900 Lucro Bruto 500 Depreciação (60)

5 Despesas Operacionais (240) Vendas (100) Administrativas (60) Lucro Operacional antes de IR 260 Lucro Líquido 180 Financeiras (80) Imposto de Renda (80) EBIT 340 XYZ S.A.

6 Receita Operacional Bruta 1.000 Imposto sobre Vendas (80) Devoluções e abatimentos (20) Custo dos Produtos Vendidos (400) Receita Operacional Líquida 900 Lucro Bruto 500 Depreciação (60) EBITDA 400 XYZ S.A.

7 Instrução 527 Art. 4º: A companhia pode optar por divulgar os valores do LAJIDA e do LAJIR excluindo os resultados líquidos vinculados às operações descontinuadas … e ajustado por outros itens que contribuam para a informação sobre o potencial de geração bruta de caixa.

8 Instrução 527 Art. 4º § 3º : A divulgação dos valores referidos no caput deve ser acompanhada da descrição de sua natureza, bem como da forma de cálculo e da respectiva justificativa para a inclusão do ajuste. Art. 5º: A divulgação prevista no art. 4º desta Instrução deve ser sempre identificada pelo termo “ajustado”.

9 Ebitda Ajustado = Ebitda + ou – Fatores Não Recorrentes (baixas contábeis, resultados de operações descontinuadas e/ou outras despesas ou receitas não habituais)

10 Conclusões A iniciativa da CVM é muito bem-vinda, evitando interpretações dúbias e inconsistências comparativas. O analista tem toda a liberdade para fazer os seus próprios ajustes, que ficam facilitados com as regras estabelecidas na Instrução 527.